Što se dogodilo?
Tvrtka Strive, čije se dionice trguju na burzi Nasdaq pod tickerom ASST, objavila je znatno proširenje svojih bitcoinskih udjela. Kupnja je prema dostupnim izvorima financirana iz novca koji je tvrtka dobila time što su imatelji warranata iskoristili svoje pravo na kupnju dionica.
Warrant je vrijednosni papir koji imatelju daje pravo (ali ne i obvezu) kupiti dionicu tvrtke po unaprijed dogovorenoj cijeni. Kada ga imatelj iskoristi, tvrtka dobiva gotovinu i izdaje nove dionice. Strive je te prihode, prema izvještajima, iskoristio za kupnju bitcoina.
Koliko je bitcoina Strive kupio?
Ovdje je važno biti precizan, jer se izvori razilaze u brojkama.
| Izvor | Broj BTC | Vrijednost kupnje | Dodatni podatak |
|---|---|---|---|
| The Block | 2.822 BTC | 235 mil. USD | 369,2 mil. USD bruto prihoda od izvršenja warranata |
| CryptoSlate | 3.311 BTC | 280 mil. USD | rast bitcoina po dionici od samo 1,72 % |
| Kryptonovinky.cz | 3.311 BTC | ~280 mil. USD | prosječna cijena otprilike 84.500 USD/BTC, tjedan od 5. do 9. listopada |
| Kryptonovinky.sk | 3.311 BTC | ~280 mil. USD | najveća kupnja u posljednjih devet mjeseci |
Razlika između 2.822 BTC i 3.311 BTC nije mala. Može biti riječ o dva različito definirana razdoblja ili o različitim načinima na koje su pojedine redakcije objedinile objavu tvrtke. Iz dostupnih podloga nije moguće sa sigurnošću utvrditi koja vrijednost opisuje jednu te istu transakciju. Ovu nejasnoću ostavljamo otvorenom umjesto da je umjetno spajamo.
Češko i slovačko izvještavanje podudarno navode da se kupnja dogodila u tjednu od 5. do 9. listopada i da je to najveća bitcoinska kupnja tvrtke u posljednjih devet mjeseci. Izvještaj The Blocka objavljen je pod datumom 14. listopada. Točnu godinu iz dostupnih podloga ne utvrđujemo jednoznačno, jer se u njima ne potvrđuje podudarno.
Zašto je važan rast bitcoina po dionici?
CryptoSlate upozorava na detalj koji se, ako se gleda samo na apsolutne brojke, lako izgubi. Iako je Strive dokupio bitcoin za desetke milijuna dolara, bruto bitcoin po jednoj efektivnoj običnoj dionici porastao je prema CryptoSlateu samo za 1,72 %.
Razlog koji navodi CryptoSlate je sljedeći: dok je tvrtka kupovala bitcoin, istodobno je rastao broj njezinih dionica, i to kako običnih, tako i povlaštenih. Izvršenje warranata naime znači izdavanje novih dionica. Prema CryptoSlateu tako vrijedi da, kada se broj bitcoina i broj dionica povećavaju istodobno, učinak na pojedinog dioničara mnogo je manji nego što sugerira sama veličina kupnje.
Za tvrtke izgrađene na strategiji gomilanja bitcoina upravo je metrika bitcoin po dionici ključna. Pokazuje profitira li od svake kupnje stvarno postojeći dioničar, ili je korist razvodnjena na veći broj dionica.
Što je u tome novo?
Strive spada među tvrtke koje dio svoje bilance drže u bitcoinu, slično kao nekoliko drugih tvrtki koje se javno trguju u SAD-u. Ova konkretna kupnja ističe se dvjema stvarima: svojom veličinom (najveća u posljednjih devet mjeseci) i načinom financiranja (iz izvršenja warranata, a ne primjerice iz uobičajenog operativnog novca ili iz prodaje obveznica).
The Block konkretno navodi 369,2 milijuna dolara bruto prihoda od izvršenja tradicionalnih warranata, pri čemu je na sam bitcoin prema njemu otišlo 235 milijuna dolara. Ostatak prihoda tako prema ovom izvoru nije iskorišten za bitcoin, tvrtka ga je iskoristila drugačije. Kako točno, iz podloga ne proizlazi.
Što nije poznato
- Nije jasno opisuju li brojke The Blocka (2.822 BTC / 235 mil. USD) i ostalih izvora (3.311 BTC / 280 mil. USD) istu, ili različitu transakciju.
- Nije jednoznačno potvrđena godina u kojoj se kupnja dogodila, jer se izvori u ovom pogledu ne slažu.
- Nije poznato na što je Strive iskoristio preostali dio prihoda od warranata iznad iznosa uloženog u bitcoin.
- Ukupnu količinu bitcoina koju Strive nakon ove kupnje drži nismo iz dostupnih izvora uspjeli jednoznačno potvrditi.
Kako ovaj tip vijesti funkcionira u brojkama
Kod tvrtki koje grade svoj identitet na držanju bitcoina, u podacima se jedan uz drugi pojavljuju dva različita podatka: apsolutna veličina kupnje i vrijednost koja pripada jednoj dionici. U ovom slučaju jedan uz drugi stoje 280 milijuna dolara (veličina kupnje prema dijelu izvora) i 1,72 % (rast bitcoina po efektivnoj običnoj dionici prema CryptoSlateu). Razlika između tih brojki nastaje zato što je tvrtka istodobno s kupnjom bitcoina izdala nove dionice iz izvršenja warranata. Riječ je o opisu toga kako se pojedine metrike izračunavaju, a ne o ocjeni isplativosti za bilo koga.