Što je Tether objavio?
Tvrtka Tether, izdavatelj najvećeg stablecoina USDT, objavila je kvartalni izvještaj o rezervama i poslovanju. Prema sažetku portala Incrypted i Cointelegraph, tvrtka je prijavila neto operativnu dobit u iznosu od otprilike 1,5 milijardi USD za promatrani kvartal. Informaciju je objavio CEO tvrtke Paolo Ardoino.
Stablecoin je kriptovaluta čija je vrijednost vezana uz drugu imovinu, tipično uz američki dolar u omjeru 1:1. Izdavatelj za svaki izdani token mora držati odgovarajuće rezerve.
Ključni brojevi iz izvještaja prema Incrypted:
| Pokazatelj | Vrijednost |
|---|---|
| Neto operativna dobit | ~1,5 mlrd USD |
| Višak rezervi (prije) | 4,1 mlrd USD |
| Višak rezervi (sada) | 7,95 mlrd USD |
| Ukupna imovina | 191,45 mlrd USD |
| Obveze | 183,5 mlrd USD |
Višak rezervi je onaj dio imovine koji premašuje obveze prema vlasnicima tokena, dakle jastuk iznad okvira punog pokrića. Prema izvještaju porastao je gotovo na dvostruko.
Čime je Tether pokriven?
Prema Cointelegraphu, Tetherova držanja američkih državnih obveznica (US Treasuries) usporediva su s držanjima velikih stranih vlasnika. To je točka koja se redovito ističe, jer upravo državne obveznice čine jezgru rezervi.
Cointelegraph dalje navodi da su rezerve u bitcoinu na kraju rujna imale vrijednost od 8,37 milijardi USD.
Izvještaj je prema Incrypted pripremljen uz sudjelovanje međunarodne revizorske tvrtke BDO. Ovdje je potrebno biti precizan u pojmovima: riječ je o takozvanoj atestaciji (provjeri stanja na određeni datum), a ne o punopravnoj kontinuiranoj reviziji. Opseg i metodologija ovog konkretnog dokumenta izvan onoga što navode izvori nisu nam poznati.
Pozor na datum: o kojem se kvartalu radi?
Primarni jezični izvor (Incrypted) označava izvještaj kao rezultate za treći kvartal 2026. godine. S obzirom na to da ostali izvori govore općenito o "trećem kvartalu" i o podacima na kraju rujna, ostavljamo oznaku onako kako je navodi izvor te upozoravamo da točnu godinu čitatelj treba provjeriti u originalnom Tetherovu izvještaju. Nesklad u oznaci godine iz dostupnih izvora ne možemo sa sigurnošću riješiti.
Kako je s tim povezano zamrzavanje sredstava nakon napada na Binance?
Istodobno s dobrim poslovnim brojkama, Tether se pojavio u drugoj priči. Prema CryptoSlateu, Paolo Ardoino je 29. listopada objavio da je tvrtka zamrznula više od 1,567 milijardi USDT povezanih sa sumnjivim sigurnosnim incidentom na burzi Binance.
CryptoSlate navodi da su izdavatelji stablecoina, konkretno Tether, Circle, Ripple i World Liberty Financial (kriptotvrtka povezana s Donaldom Trumpom), zajedno zamrznuli više od 2,6 milijardi USD u digitalnoj imovini povezanoj s incidentom u kojem je navodno oteklo gotovo 6 milijardi USD.
Ovdje su izvori u brojkama neujednačeni, i to je pošteno otvoreno navesti:
| Podatak | CryptoSlate | Decrypt |
|---|---|---|
| Procijenjeni opseg odljeva | ~6 mlrd USD | 5,57 mlrd USD (on-chain zbroj preko tri blockchaina) |
| Ukupan iznos zamrznutih sredstava | >2,6 mlrd USD (više izdavatelja) | 1,8 mlrd USD (Tether i Circle) |
Razlike proizlaze iz toga koje izdavatelje i koje lance pojedini izračun uključuje i na koji je trenutak napravljen. Točni konačni brojevi u ovom trenutku nisu zaključeni.
Što iz toga proizlazi i što pratiti?
Dvije stvari drže se zajedno kao priča o moći izdavatelja stablecoina. S jedne strane stoji poslovni učinak izgrađen uglavnom na prinosima iz rezervi (državne obveznice, bitcoin). S druge strane stoji sposobnost da se ti tokeni centralno zamrznu, što se pri incidentu na Binanceu očitovalo u redu veličine milijardi dolara.
Kod ovog tipa vijesti charliedesk ne daje nikakve preporuke za kupnju ili prodaju. Što se može dalje pratiti: konačno iskazivanje ukradenog i zamrznutog iznosa, eventualno službeno stajalište Binancea te hoće li se i kako zamrznuta sredstva uspjeti vratiti. Kod Tetherova izvještaja pak je ključno provjeriti izravno primarni dokument, uključujući i točnu godinu kvartala.