Što se točno dogodilo?
Tvrtka Tether, izdavatelj najvećeg stablecoina USDt, potpisala je memorandum o razumijevanju (MoU, neobvezujući dokument o namjeri suradnje) s Narodnom bankom Kazahstana i upravom grada Alatau. Prema objavi, strane će zajednički istražiti mogućnosti korištenja stablecoina, tokenizacije imovine i decentraliziranih financija (DeFi). O dogovoru je 7. listopada 2026. izvijestio CoinDesk, kao i portal Incrypted.
Konkretno se navode tri smjera:
- izdavanje stablecoina vezanog uz kazahstansku valutu tenge,
- tokenizacija stvarne imovine (RWA, odnosno prijenos imovine iz stvarnog svijeta u oblik tokena na blockchainu),
- mogući pilot projekt izgrađen na platformi Hadron by Tether.
Što je Hadron i tokenizacija stvarne imovine?
Hadron by Tether platforma je koju Tether nudi za izdavanje i upravljanje tokeniziranom imovinom. Prema dostupnim izvorima, u kazahstanskom projektu trebala bi poslužiti kao tehnička osnova za eventualni pilot. Tokenizacija stvarne imovine znači da se fizička ili financijska imovina (primjerice obveznica, nekretnina ili sirovina) prikazuje kao token kojim se može trgovati na blockchainu.
Važno pojašnjenje: izvori opisuju namjeru da se te mogućnosti prouče. Ne radi se o pokrenutom stablecoinu niti o funkcionalnom programu tokenizacije.
Zašto baš Kazahstan i grad Alatau?
Partner je izravno Narodna banka Kazahstana, dakle središnja banka zemlje, zajedno s upravom grada Alatau. CoinDesk navodi da je inicijativa potekla s razine središnje banke, koja želi proučiti stablecoin vezan uz lokalnu valutu i tokeniziranu stvarnu imovinu.
Motivaciju obiju strana izvan okvira službene objave nije moguće provjeriti iz dostupnih izvora. Vremenski raspored, opseg eventualnog izdanja kao ni konkretni oblik regulatornog okvira zasad nisu poznati.
Što pratiti kod ovakvih vijesti?
Memorandum o razumijevanju deklaracija je namjere, a ne obveza. Kod sličnih objava isplati se pratiti slijede li nakon MoU-a konkretni koraci: pilot rad, regulatorno odobrenje, poimenično definiran proizvod i rokovi. Dok ti koraci ne stignu, priča ostaje u fazi studije.
Kako se u to uklapa spor oko zamrznutih sredstava?
Usporedno s širenjem u nove jurisdikcije, Tether se suočava s tužbom. Platna tvrtka Conduit tužila je Tether zbog zamrzavanja sredstava u USDt. Prema Cointelegraphu radilo se o iznosu od otprilike 2,8 milijuna dolara, dok Decrypt navodi 2,76 milijuna dolara. Razlika u brojkama proizlazi iz različitog zaokruživanja ili vrednovanja u izvorima.
Conduit u tužbi tvrdi da je Tether zamrznuo sredstva na vlastitu inicijativu u vezi s istragom koju su 2024. pokrenule brazilske vlasti, te da tvrtka s tom istragom nema nikakve veze. Prema Decryptu, Conduit nadalje tvrdi da je Tether profitirao na zadržanim rezervama i da je više od godinu dana odbijao osloboditi sredstva.
Riječ je o tvrdnjama tužiteljske strane. Očitovanje Tethera o tužbi niti odluka suda nisu navedeni u dostupnim izvorima. Povezanost ovog spora s kazahstanskom inicijativom isključivo je kontekstualna: pokazuje sposobnost izdavatelja stablecoina da zamrzne sredstva, što je relevantna tema kod bilo kojeg novog stablecoina vezanog uz lokalnu valutu.
Sažetak
Tether i Narodna banka Kazahstana potpisali su memorandum o proučavanju stablecoina u tenge i tokenizacije imovine. To je provjerena činjenica. Sve ostalo (hoće li, kada i u kojem obliku nešto nastati) zasad ostaje otvoreno.