Što je točno Circle objavio?
Circle, izdavatelj stablecoina USDC (stablecoin pokriven dolarom), objavio je 5. kolovoza kvartalne rezultate. Prema reportaži CryptoSlatea, brojke pokazuju dvije stvari koje naizgled idu jedna protiv druge: rezervna jezgra tvrtke prošla je kroz zahtjevno tromjesečje, dok najveća nova prilika leži izvan rezervi, u nadolazećoj blockchain mreži Arc i njezinu tokenu.
Stablecoin je token vezan uz vrijednost druge imovine, ovdje američkog dolara. Kada klijent zatraži izradu (mintanje) USDC-a, mijenja fiat novac za token; kod otkupa (redemption) proces teče obrnuto.
Kolika je bila razlika između otkupa i emisija?
Prema rezultatima koje citira CryptoSlate, bruto otkupi USDC-a u promatranom tromjesečju iznosili su otprilike 87 milijardi dolara, dok su emisije dosegle oko 83 milijarde dolara. Zaokružene vrijednosti daju razliku od približno 4 milijarde dolara u korist otkupa.
Važan kontekst: veći otkupi ne znače automatski da su rezervni prihodi pali. CryptoSlate navodi da je prinos iz rezervi doduše pao, ali je veća baza stanja održala rezervni prihod u rastu. Drugim riječima, unatoč odljevu u danom razdoblju, prosječna baza pod upravljanjem bila je dovoljno velika da prihod iz rezervi raste.
Koje je brojke Circle prijavio za sam USDC?
Prema sažetku portala Incrypted, Circle je između ostalog naveo ove metrike:
| Pokazatelj | Vrijednost |
|---|---|
| USDC u optjecaju | 73,3 mlrd. USD |
| Tržišni udio USDC-a | 27 % |
| Volumen transakcija | 14,8 bilijuna USD |
Ove brojke potječu iz prezentacije Circlea onako kako ih je opisao Incrypted. charliedesk ih nije neovisno provjerio u izvornom financijskom izvještaju.
Što je taj „presale ARC“ i zašto podiže prognozu prihoda?
Ovo je jezgra priče. Prema CryptoSlateu, Circle je udvostručio sredinu cjelogodišnje prognoze za takozvane „ostale prihode“ (other revenue), dakle prihode izvan prinosa iz rezervi. Dio te stavke je nespecificiran doprinos iz presalea tokena ARC.
Važno pojašnjenje koje se gubi u senzacionalnim naslovima: prema dostupnom izvoru udvostručila se sredina prognoze upravo za „ostale prihode“, a ne za ukupne prihode tvrtke. Konkretan iznos kojim presale ARC pridonosi prognozi Circle prema CryptoSlateu nije naveo.
Što je Arc i tko su osnivački validatori?
Arc je Layer 1 blockchain tvrtke Circle (samostalna osnovna mreža na kojoj mogu teći transakcije i aplikacije). Prema The Defiantu, Circle je 5. kolovoza imenovao osnivačku skupinu validatora. Uz sam Circle, to su:
- BlackRock
- DTCC (The Depository Trust & Clearing Corporation)
- Galaxy
- Global Payments
- ICE
- Mastercard
- MoneyGram
- SBI Group
- Standard Chartered
- Sumitomo Corporation
- Visa
Validator je subjekt koji provjerava i potvrđuje transakcije u mreži. Postava tradicionalnih financijskih i platnih divova neuobičajena je za kriptoprojekt i glavni je razlog zašto priča odjekuje.
Kada Arc pokreće mainnet?
Prema Incryptedu i Decryptu, mainnet Arc (prava, produkcijska verzija mreže) trebao bi krenuti 16. rujna. Decrypt dalje navodi da je testnet Arc obradio pola milijarde transakcija i da je distribucijski sporazum o USDC-u između Circlea i Coinbasea obnovljen pod postojećim uvjetima.
Što iz toga proizlazi i što još ne znamo?
Srž priče je napetost između dvaju motora Circlea. Rezervni posao (prihodi od kamata na pokriće USDC-a) osjetljiv je na otkupe i na kretanje kamatnih stopa. Nova mreža Arc i njezin token oklada su na to da će Circle zarađivati i izvan rezervi.
Što je i dalje otvoreno: točan iznos doprinosa presalea ARC prognozi, konkretna ekonomika tokena ARC te hoće li se volumen transakcija na testnetu prenijeti u stvarnu upotrebu mainneta nakon 16. rujna. To su upravo stvari koje će se nakon pokretanja moći naknadno provjeriti spram današnjih brojki.
Ovo nije investicijska preporuka. To je opis onoga što je Circle objavio i razlikovanje između provjerenih brojki i onoga što tvrtka nije precizirala.