Što se točno dogodilo?
Token Zcash (ZEC), privacy coin usmjeren na privatnost transakcija, 4. rujna se popeo iznad simbolične granice od 1.000 dolara. Prema CryptoSlateu, ZEC je zabilježio unutardnevni maksimum od 1.050,70 dolara, što predstavlja rast od otprilike 20 % u 24 sata i gotovo 100 % u posljednjih mjesec dana.
Podaci o točnom vrhuncu među izvorima se blago razlikuju. CryptoSlate navodi unutardnevni high od 1.050,70 dolara, dok CoinDesk piše da se ZEC nakratko trgovao iznad 1.020 dolara. Oboje potvrđuje probijanje granice od 1.000 dolara, ali se konkretni vrhunac razlikuje ovisno o mjerenom tržištu i vremenu.
Decrypt je cijenu opisao kao najvišu u gotovo deset godina.
Što se dogodilo s ETF-om ZCSH?
Kretanje cijene povuklo je vrijednost imovine fonda Grayscale ZCSH (spot ETF na Zcash) preko 400 milijuna dolara. Prema CryptoSlateu, imovina ZCSH-a na dan 3. rujna iznosila je 414,7 milijuna dolara, u odnosu na otprilike 304,6 milijuna dolara kada je fond 25. kolovoza započeo trgovanje na NYSE Arca.
Važna nijansa: ZCSH nije počeo od nule. Fond je prema CryptoSlateu preuzeo imovinu iz ranijeg Grayscale Zcash Trusta. Iza velikog dijela rasta vrijednosti stoji samo zhodnoćenje ZEC-a, a ne samo novi priljevi novca.
| Pokazatelj | Na startu (25. kolovoza) | Na dan 3. rujna |
|---|---|---|
| Imovina ZCSH | ~304,6 mil. USD | 414,7 mil. USD |
| Držani ZEC | 387.849 | rastući (vidi niže) |
CryptoSlate navodi da je broj ZEC-a koje fond drži od starta narastao iznad razine od 387.849 tokena. Točan aktualni broj držanja u našim izvorima nije potpuno razjašnjen, pa ga ne navodimo kao fiksnu vrijednost.
Je li bila riječ o short squeezeu?
Dio kretanja imao je karakter short squeezea, odnosno prisilnog zatvaranja oklada na pad. Prema CoinDesku, short selleri su tijekom rallyja izgubili otprilike 34 milijuna dolara kada ih je nagli rast istisnuo iz poluženih pozicija. Decrypt je rally također opisao kao situaciju koja je smrvila oklade na pad.
Što treba razdvojiti: to da je rally likvidirao shortove dokumentirana je činjenica. To da bi short squeeze bio jedini ili glavni uzrok rasta iz dostupnih izvora ne proizlazi jednoznačno. Istovremeno je ulogu igralo i makro okruženje te priljevi u ETF.
Kakvu su ulogu igrali makro i rudari?
Decrypt je kretanje smjestio u širi kontekst: rally potaknut očekivanjima oko Feda nekoliko sati kasnije se preokrenuo kada su jači od očekivanih podaci s tržišta rada poslali Bitcoin natrag ispod 80.000 dolara. Rast ZEC-a dakle se odvio u okruženju koje se tijekom dana mijenjalo.
The Block upozorava na još jedan sloj priče: rastuća konkurencija u Zcash mreži smanjuje prihode rudara, iako je cijena tokena rasla. Drugim riječima, dobit od rallyja cijene ne znači automatski proporcionalnu dobit za rudare, jer istovremeno raste zahtjevnost i konkurencija za nagrade.
Na što obratiti pozornost u sličnim situacijama?
Ovo nije preporuka za kupnju ni prodaju. To je opis onoga što se dogodilo i smjernice na što gledati kod sličnih kretanja:
- Priljevi naspram zhodnoćenja. Kod ETF-a je razlika raste li imovina zbog novog novca ili samo zbog rasta cijene podloge. Kod ZCSH-a je prema CryptoSlateu upravo zhodnoćenje ZEC-a igralo veliku ulogu.
- Likvidacije i poluga. Nagla kretanja nakon short squeezea obično su tehnička. Podatak o 34 milijuna dolara likvidiranih shortova (CoinDesk) pokazuje koliko je tržište bilo poluženo.
- Makro preokret tijekom dana. Decrypt je opisao da se širi rally istog dana preokrenuo. Unutardnevni vrhunac ne mora odražavati zaključnu razinu.
Što još ne znamo
Ne znamo točno aktualno držanje ZEC-a u fondu ZCSH na dan izlaska, ni razbijanje rasta imovine na čiste priljeve u odnosu na zhodnoćenje cijene. Također ne znamo koliko je dugo cijenska razina iznad 1.000 dolara izdržala nakon unutardnevnog vrhunca.