Cosa è successo davvero?
Secondo il portale Cointelegraph, dal settore è arrivato un avvertimento: il ritardo della legge americana CLARITY Act (una proposta che negli USA dovrebbe suddividere chiaramente la vigilanza sui cripto-asset tra i regolatori e fissare le regole del gioco) crea un'opportunità per i centri finanziari asiatici. Il numero uno della società First Digital, nel materiale citato, argomenta che finché negli USA regna l'incertezza legislativa, le giurisdizioni asiatiche possono attrarre capitali e aziende che cercano un contesto prevedibile.
Si tratta dell'opinione di una persona specifica del settore, non di uno spostamento di capitali dimostrato. È una distinzione importante, sulla quale torneremo.
Quali sono le principali affermazioni della fonte originale?
Cointelegraph riassume tre timori che, secondo le persone interpellate nel settore, derivano dal persistente rinvio:
- Rallentamento dell'adozione istituzionale. Senza regole chiare le grandi istituzioni esiterebbero a entrare più a fondo.
- Ritorno della "regolamentazione tramite azioni sanzionatorie". Con questo si intende una situazione in cui, invece di regole stabilite in anticipo, gli organi di vigilanza procedono per via di cause e sanzioni individuali.
- Fuga dell'innovazione fuori dagli USA. Secondo questa opinione le aziende possono spostare sviluppo e sedi verso giurisdizioni più accoglienti, tipicamente in Asia.
Queste sono affermazioni e previsioni di attori di mercato. charliedesk le riporta come opinione, non come fatto documentato.
Cosa dicono in merito i numeri del settore?
Il tema legislativo in sé non si può misurare con dati concreti, ma il contesto attorno alle cripto-aziende nelle ultime stagioni dei risultati indica dove si stanno spostando attenzione e capitali.
Secondo il portale The Block, i miner di bitcoin MARA e CleanSpark hanno registrato cali dei ricavi a due cifre, pur continuando lo spostamento verso l'infrastruttura per l'intelligenza artificiale. The Block riferisce che la perdita netta di MARA si è ampliata a 611,3 milioni di dollari (1,60 dollari per azione diluita) e la perdita di CleanSpark è stata di 239,8 milioni di dollari (0,89 dollari per azione base).
Secondo il portale CryptoSlate, Galaxy Digital ha chiuso il secondo trimestre con una perdita netta di 85 milioni di dollari, che, in base ai risultati depositati presso la SEC, attribuisce soprattutto ai prezzi più bassi degli asset digitali. L'utile per azione, sia diluito sia rettificato, è stato secondo CryptoSlate di meno 0,09 dollari. Allo stesso tempo l'azienda, secondo la stessa fonte, proietta circa 80 milioni di dollari di ricavi dall'AI, che dovrebbero aiutare a bilanciare l'investimento nell'AI di 3,5 miliardi di dollari, mentre la prima capacità della fase I contribuisce già in base al contratto con CoreWeave.
| Azienda | Indicatore | Valore | Fonte |
|---|---|---|---|
| MARA | Perdita netta | 611,3 mln USD (1,60 USD/azione) | The Block |
| CleanSpark | Perdita netta | 239,8 mln USD (0,89 USD/azione) | The Block |
| Galaxy Digital | Perdita netta Q2 | 85 mln USD (-0,09 USD/azione) | CryptoSlate |
Come si collega a tutto ciò lo spostamento di capitali dall'AI alle criptovalute?
CoinDesk descrive un caso in cui i solidi risultati dei produttori di memorie SanDisk e Western Digital non sono bastati agli investitori e i titoli sono scesi di circa il 10%. CoinDesk pone la domanda se non stia iniziando una rotazione di capitali dai "vincitori dell'AI" di nuovo verso le criptovalute.
Si tratta di un'ipotesi che la fonte stessa formula come domanda, non come tendenza confermata. Noi la riportiamo con la stessa cautela: un singolo movimento dei titoli non dimostra una rotazione duratura dei capitali.
Cosa è un fatto e cosa per ora non lo è?
È dimostrato il ritardo del processo legislativo e i numeri concreti dei risultati aziendali citati nelle fonti. Al contrario la causalità, ovvero che il rinvio del CLARITY Act sposti direttamente capitali o innovazione in Asia, non è documentata nelle fonti indicate con dati concreti. Si tratta dell'opinione di attori del settore.
Cosa monitorare ulteriormente in questo tipo di storia?
- Indicatori reali dello spostamento. Trasferimenti concreti di sedi, licenze o emissioni verso i centri asiatici, non solo dichiarazioni.
- L'operato dei regolatori negli USA. Se prevarranno le regole stabilite in anticipo oppure l'approccio tramite azioni sanzionatorie.
- Le stagioni dei risultati delle cripto-aziende. Se il pivot verso l'AI dei miner e di aziende come Galaxy attutisce davvero le oscillazioni trainate dai prezzi dei cripto-asset.
- Dati sui flussi di capitale. Se l'ipotesi di CoinDesk sulla rotazione dall'AI alle criptovalute troverà conferma in dati più ampi, non solo in una singola oscillazione dei titoli.
Quando emergeranno dati concreti, verificheremo questo articolo alla loro luce.