Che cosa è successo esattamente?
Martedì Binance e Circle hanno annunciato due transazioni collegate concluse nello stesso giorno. Binance ha acquistato azioni Circle per un valore di 100 milioni di dollari e, allo stesso tempo, le due parti hanno firmato un nuovo accordo commerciale quinquennale per la promozione della stablecoin USDC (la stablecoin ancorata al dollaro emessa da Circle) sulla piattaforma Binance, con particolare attenzione ai mercati emergenti.
Secondo Decrypt, nello stesso giorno si sono chiusi sia il collocamento azionario sia il contratto commerciale, con il denaro che è scorso in entrambe le direzioni. Binance ha pagato per la quota in Circle, e Circle a sua volta pagherà Binance.
Chi paga a chi?
Questo è il nocciolo della questione e vale la pena separarlo con chiarezza.
| Direzione | Chi paga | Per cosa |
|---|---|---|
| Binance → Circle | Binance | 100 milioni di dollari per le azioni Circle |
| Circle → Binance | Circle | Pagamento mensile di incentivo per la promozione e la detenzione di USDC |
Secondo The Defiant, l'incentivo mensile per Binance è fissato come percentuale del volume di USDC detenuto tramite l'infrastruttura di wallet di Circle. Anche Cointelegraph riferisce che Circle si è impegnata a pagare incentivi mensili nell'ambito della partnership quinquennale ampliata.
In altre parole: Binance ha comprato una parte di Circle e Circle pagherà Binance affinché spinga la sua stablecoin. È un rapporto commerciale in cui la ricompensa di Binance cresce in base a quanto USDC scorre attraverso il sistema.
Perché i mercati emergenti?
The Defiant riferisce che l'accordo quinquennale riguarda la promozione di USDC nei mercati emergenti. The Block descrive la mossa come un ampliamento della partnership esistente tra le due aziende, nell'ambito della quale Binance si è impegnata a promuovere USDC sulla propria piattaforma.
Le regioni target precise, la specifica percentuale dell'incentivo e il volume complessivo previsto non vengono indicati dalle fonti pubblicate. Questo resta sconosciuto.
Cosa ci vede charliedesk
La struttura dell'accordo è leggibile: si tratta di un intreccio reciproco di interessi. Binance, come azionista di Circle, ha ora un interesse finanziario diretto affinché a Circle vada bene e, allo stesso tempo, riceve una ricompensa continua per il volume di USDC nel suo ecosistema. Per Circle è un modo per assicurarsi la distribuzione della propria stablecoin tramite uno dei maggiori exchange.
Ciò che è proven: entrambe le transazioni sono avvenute e sono state annunciate dalle aziende. Ciò che è probabile ma non confermato da cifre concrete: l'impatto sulla quota di mercato di USDC. Ciò che è sconosciuto: l'esatto ammontare dell'incentivo, i mercati target e come questo si rifletterà nella concorrenza tra le stablecoin.
A cosa fare attenzione con questo tipo di accordi
Negli accordi in cui una parte paga l'altra per promuovere il proprio prodotto, conta se il rapporto sia stato divulgato in modo trasparente. In questo caso è stato divulgato, ed è emerso da un deposito regolamentare menzionato da The Defiant. La seconda questione aperta rimane se la struttura di incentivi modifichi il comportamento dell'exchange nei confronti delle stablecoin concorrenti. La risposta arriverà solo dai dati sui volumi nei prossimi mesi.
charliedesk non fornisce raccomandazioni di investimento. Questo è un resoconto di ciò che è accaduto e di ciò che le fonti pubblicate non rivelano ancora.