Cosa è successo esattamente?
Revolut ha avviato l'introduzione graduale di EURR, il suo primo stablecoin ancorato all'euro, direttamente nell'app. Secondo i portali The Defiant e Decrypt si tratta per ora di un lancio limitato per clienti selezionati in tre paesi: Danimarca, Polonia e Portogallo.
Lo stablecoin è un tipo di cripto-attività il cui valore è ancorato a un altro valore, in questo caso all'euro. EURR dovrebbe quindi mantenere la parità di 1 EUR.
Ciò che distingue questa notizia da un normale lancio di prodotto non è il token in sé, ma la sua costruzione giuridica.
Chi emette realmente EURR?
Qui sta il cuore di tutta la vicenda. Nonostante porti il marchio Revolut, il token non è formalmente emesso dalla neobank stessa.
L'emittente, ossia il soggetto giuridicamente responsabile, e allo stesso tempo la controparte per il riscatto è secondo The Defiant la società lussemburghese Bridge Building S.A. Secondo Decrypt e CrypS.pl si tratta di una società controllata dal gigante dei pagamenti Stripe, che detiene anche le riserve a copertura del token.
In altre parole: Revolut fornisce la distribuzione e l'interfaccia (l'app e i clienti), mentre l'emissione, le riserve e il riscatto sono gestiti da un soggetto del gruppo Stripe. Bridge era una piattaforma per l'emissione di stablecoin, che Stripe ha acquisito.
| Ruolo | Soggetto |
|---|---|
| Marchio e distribuzione | Revolut |
| Emittente legale e riscatto | Bridge Building S.A. |
| Detentore delle riserve | società controllata di Stripe in Lussemburgo |
Come funziona a livello di regolamentazione?
Secondo Incrypted EURR è pienamente conforme al regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA), il quadro europeo per le cripto-attività. Nello specifico è registrato come token di moneta elettronica (e-money token, EMT), che sotto MiCA è la categoria degli stablecoin ancorati a una singola valuta.
La registrazione come EMT è rilevante: significa che il token rientra nelle regole su riserve e riscatto che MiCA stabilisce per questa categoria.
Perché proprio adesso e perché la Polonia?
Il portale polacco CrypS.pl segnala una correlazione temporale: il lancio di EURR arriva nel momento in cui, secondo questa fonte, dalla versione europea dell'app Revolut scompare del tutto nel giro di pochi giorni il token USDT (Tether).
Attenzione: che si tratti di due eventi vicini tra loro è un fatto. Che uno abbia direttamente causato l'altro le fonti non lo dimostrano in modo univoco. Il contesto però ha senso, le piattaforme europee stanno progressivamente adeguando l'offerta di stablecoin ai requisiti MiCA. Valutiamo quindi la correlazione come probabile, non come provata.
Cosa succederà dopo?
Secondo CrypS.pl Revolut prevede un'implementazione più ampia nello Spazio economico europeo ancora nel corso del 2026. Incrypted aggiunge inoltre che la neobank in futuro conta anche su ulteriori stablecoin.
Cosa non sappiamo ancora
Le informazioni pubblicate non contengono una serie di dettagli che per gli stablecoin sono fondamentali:
- La composizione esatta delle riserve a copertura di EURR e dove sono custodite (oltre al fatto che le detiene un soggetto del gruppo Stripe).
- Su quale rete o reti blockchain gira EURR.
- Le condizioni concrete, le commissioni e i limiti di riscatto per gli utenti finali.
- La data esatta del lancio più ampio nello SEE e l'elenco completo dei paesi.
A cosa fare attenzione con questo tipo di notizie
Con gli stablecoin emessi dalle fintech è bene distinguere chi porta la responsabilità. Il marchio sul token (Revolut) può non coincidere con l'emittente (Bridge Building S.A.). Per valutare la sicurezza è decisivo proprio l'emittente, la struttura delle riserve e se e come funziona il riscatto al valore nominale. Questa non è una raccomandazione di acquisto né di vendita, solo una mappa di ciò che va tenuto d'occhio in un prodotto del genere.