Cosa è appena successo?
Due cose si sono verificate nella stessa settimana. Primo, la società Strategy (in precedenza MicroStrategy) ha interrotto la sua serie di acquisti di Bitcoin. Secondo, stando a Kryptonovinky.sk, negli USA resta incerta la sorte della legge Clarity Act, cioè il disegno di legge che dovrebbe stabilire le regole per il mercato dei cripto asset.
In questo periodo il Bitcoin si è mantenuto in una fascia stretta. Secondo Kryptonovinky.sk veniva scambiato intorno ai 78.800 dollari, in 24 ore ha perso circa lo 0,5 percento e non ha raggiunto di nuovo la soglia dei 80.000 dollari, che aveva brevemente superato alla fine della settimana precedente. Ethereum era praticamente invariato intorno al livello di 2.500 dollari.
Quanto è durato il ritorno di Strategy agli acquisti?
Esattamente una settimana. Questa è la constatazione riportata dal sito Decrypt. Invece di continuare ad accumulare Bitcoin, la società ha imboccato un'altra strada: ha speso 176,3 milioni di dollari per riacquistare le proprie azioni privilegiate e ha raddoppiato l'autorizzazione di questo programma di riacquisto a 2 miliardi di dollari.
Si tratta di un cambiamento significativo nella comunicazione. Strategy è il maggiore detentore corporate di Bitcoin. Secondo CryptoSlate detiene 845.050 BTC, pari a circa il 4,02 percento dell'offerta fissa di 21 milioni di monete. Lo spostamento di capitale dall'acquisto di BTC al riacquisto delle azioni privilegiate suggerisce che in questo momento la società ha preferito gestire la propria struttura del capitale piuttosto che ampliare ulteriormente la riserva.
Le azioni privilegiate (preferred stock) sono titoli che combinano elementi delle azioni e delle obbligazioni. Ai loro detentori spetta di norma un dividendo fisso o variabile e la precedenza rispetto agli azionisti ordinari.
Cos'è il Clarity Act e perché è importante?
Il Clarity Act è un disegno di legge americano incentrato sulla struttura di mercato dei cripto asset. Secondo Kryptonovinky.sk la sua approvazione è incerta e "appesa a un filo". Le stesse fonti a nostra disposizione non forniscono un calendario dettagliato delle votazioni né lo stato preciso dell'iter, per questo lasciamo questa parte al livello di ciò che è verificato: la sorte della legge è aperta.
Perché seguirla: regole chiare per il mercato sono un fattore che influisce sul comportamento degli operatori istituzionali negli USA. Questo però non significa che qualsiasi movimento di prezzo sia direttamente causato dallo stato della legislazione. Il legame tra legislazione e prezzo è al momento una correlazione, non una causa dimostrata.
Strategy sta espandendo il proprio marchio oltre il bilancio?
Sì. Accanto alle operazioni finanziarie, la società ha portato la propria identità legata al Bitcoin anche nei beni di consumo. Secondo CryptoSlate ha esaurito le scarpe Air Jordan a tema Bitcoin da 250 dollari. Le scarpe sono state lanciate il 4 settembre tramite lo shop online della società e entro l'8 settembre tutte le taglie pubblicizzate (nove in totale) risultavano non disponibili. Quante paia la società abbia offerto e quando esattamente siano finite le scorte non è stato reso pubblico.
È un'illustrazione di una tendenza più ampia: la riserva in Bitcoin come strategia di marketing e di branding, non solo come voce di bilancio.
Lo stanno imitando anche altre società?
Il modello "treasury" (riserva aziendale in cripto asset finanziata tramite emissione di titoli) si sta diffondendo anche al di fuori del Bitcoin. Secondo The Block la società DeFi Development Corp ha concluso un'emissione in stile Strategy per un volume di 11 milioni di dollari per ampliare la propria riserva in Solana. Lo strumento denominato CHAD è un'azione privilegiata variabile serie C (Variable Rate Series C perpetual preferred stock) con un dividendo annuo iniziale del 13 percento.
Riepilogo dei numeri
| Dato | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Prezzo del Bitcoin | ~78.800 USD | Kryptonovinky.sk |
| Variazione BTC in 24 h | ~ -0,5 % | Kryptonovinky.sk |
| Ethereum | ~2.500 USD | Kryptonovinky.sk |
| BTC in possesso di Strategy | 845.050 BTC (~4,02 %) | CryptoSlate |
| Riacquisto di azioni privilegiate | 176,3 mln USD | Decrypt |
| Nuova autorizzazione del programma di riacquisto | 2 mld USD | Decrypt |
| Prezzo scarpe Air Jordan | 250 USD | CryptoSlate |
| Emissione CHAD (DeFi Development) | 11 mln USD, dividendo 13 % | The Block |
Cosa non sappiamo ancora
- Il motivo preciso per cui Strategy ha sospeso gli acquisti di BTC, comunicato dalla società. Le fonti riportano il fatto della pausa e del riacquisto di azioni, non una motivazione ufficiale.
- Lo stato definitivo del Clarity Act e la sua probabilità di approvazione.
- Quante paia di scarpe Strategy abbia effettivamente venduto.
- Se l'interruzione degli acquisti sia temporanea o un cambiamento più duraturo di strategia.