Cosa e successo davvero?
Secondo il portale CrypS.pl, la societa Trump Media ha annunciato di aver firmato oltre 10 contratti (secondo la descrizione, prevalentemente con societa specializzate nel trading ad alta frequenza, ovvero HFT) per l'accesso anticipato ai post pubblicati da Donald Trump e da altri account popolari sulla piattaforma Truth Social.
Il nocciolo dell'accordo e semplice: chi riceve un post prima del pubblico ottiene un vantaggio temporale. Nei mercati dove le decisioni si prendono in millisecondi, anche un piccolo margine di anticipo puo avere un valore economico reale.
L'HFT (high-frequency trading) e un tipo di trading automatizzato in cui gli algoritmi elaborano i dati e inviano ordini in frazioni di secondo. Per queste societa la materia prima e l'informazione, e prima la ottengono, meglio e.
Perche qualcuno dovrebbe pagare per un testo che diventa comunque pubblico?
Perche i post di Trump hanno ripetutamente mosso i mercati finanziari. CrypS.pl riferisce che storicamente il valore dei singoli post, in termini di impatto sul mercato, era stimato nell'ordine dei 60-100 mila dollari. Questa cifra va pero letta come una stima dell'impatto, non come un listino ufficiale.
L'accesso stesso alla consegna piu rapida dei post costerebbe, secondo CrypS.pl, decine di migliaia di dollari al mese. La fonte non indica ne i livelli di prezzo esatti dei singoli contratti ne i nomi concreti dei clienti.
Dov'e il problema segnalato dai politici?
Secondo CrypS.pl, i senatori democratici hanno invitato la commissione statunitense SEC (Securities and Exchange Commission, ovvero l'autorita di vigilanza sui titoli) a verificare se una simile vendita di informazioni sia in generale legale.
Il cuore della controversia e la questione della parita di accesso alle informazioni. Se i clienti paganti ricevono contenuti sensibili per il mercato prima degli altri, sorge la domanda se non si tratti di una struttura che favorisce un gruppo ristretto a danno dei normali partecipanti al mercato. La definizione di "abbonamento all'insider trading" usata nel titolo originale e una scorciatoia retorica, non una qualificazione giuridica. Se si tratti di qualcosa di illegale non e al momento stato deciso.
Cosa e provato finora e cosa no
E importante separare i fatti dalle supposizioni.
| Affermazione | Stato |
|---|---|
| Trump Media ha annunciato contratti per l'accesso anticipato ai post | Riferisce CrypS.pl |
| Si tratta di oltre 10 contratti, prevalentemente con societa HFT | Riferisce CrypS.pl |
| Il prezzo dell'accesso e nell'ordine delle decine di migliaia di dollari al mese | Riferisce CrypS.pl |
| I senatori democratici chiedono una verifica da parte della SEC | Riferisce CrypS.pl |
| Nomi concreti delle societa e prezzi esatti dei singoli contratti | Non indicato |
| Valutazione giuridica se il modello sia legale | Aperta, nessuna decisione |
| Il reale margine temporale (in millisecondi o secondi) | Non indicato |
A cosa ha senso prestare attenzione con modelli simili
Senza consigliare a nessuno cosa fare, si puo indicare cosa monitorare in futuro con questo tipo di notizie:
- La reazione del regolatore. Se la SEC rispondera all'appello dei senatori con un passo formale, o se lascera correre. Questo mostrera dove si sposta il confine tra un servizio informativo a pagamento e un vantaggio scorretto.
- La trasparenza del margine. E fondamentale sapere di quanto in anticipo i clienti paganti ricevono i contenuti e se esiste una registrazione pubblica di come differisce la distribuzione.
- Il precedente per altre piattaforme. Se il modello reggera, potrebbero provarlo anche altri editori di contenuti sensibili per il mercato.
Charliedesk continua a seguire la vicenda. Quando arrivera la decisione della SEC o fatti aggiuntivi su prezzi e clienti, aggiorneremo cosa delle stime odierne si e confermato e cosa no.