Co dokładnie się stało?
Spółka Anthropic, która stoi za asystentem AI Claude, złożyła według mediów kryptowalutowych w poniedziałek 26 października w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dokument rejestracyjny S-1. Jest to formalny krok w kierunku pierwszej oferty publicznej akcji (IPO, czyli pierwsze wejście firmy na giełdę). Według serwisu CryptoSlate firma stara się o notowanie na Nasdaq pod tickerem ANT, a ofertę mają prowadzić banki Goldman Sachs i Morgan Stanley.
Ważna uwaga już na wstępie: te informacje pochodzą ze źródeł wtórnych związanych z kryptowalutami (CryptoSlate, Kryptomagazín). Samego dokumentu S-1 bezpośrednio z bazy danych SEC nie zweryfikowaliśmy niezależnie, dlatego szczegóły (ticker, giełdę oraz banki prowadzące) traktujemy jako prawdopodobne, a nie potwierdzone.
S-1 to dokument, w którym firma po raz pierwszy ujawnia swoje dane finansowe i ryzyka potencjalnym inwestorom. Publikacja S-1 nie oznacza, że akcje już są w obrocie, ale że firma się do tego przygotowuje.
Jak wysoko jest wyceniony Anthropic?
Według Kryptomagazínu w związku z IPO mówi się o wycenie do 2 bilionów USD. CryptoSlate podaje, że traderzy kryptowalut na rynkach predykcyjnych wyceniają Anthropic blisko 1,9 biliona USD. Jest to szacunek rynkowy wywiedziony z obrotu, a nie oficjalna cena ustalona w IPO. Ostateczna wycena przy wejściu na giełdę na razie nie jest znana.
I tutaj obowiązuje zasada, że liczba w okolicach 2 bilionów USD to niezwykle wysokie twierdzenie, które opiera się wyłącznie na mediach kryptowalutowych. Żaden pierwotny dokument regulacyjny tej wyceny niezależnie nie potwierdza.
| Dane | Wartość | Źródło |
|---|---|---|
| Data złożenia S-1 | 26 października | Kryptomagazín, CryptoSlate |
| Giełda / ticker | Nasdaq / ANT | CryptoSlate |
| Banki prowadzące | Goldman Sachs, Morgan Stanley | CryptoSlate |
| Szacunek wyceny (rynki predykcyjne) | ok. 1,9 biliona USD | CryptoSlate |
| Wspominana wycena | do 2 bilionów USD | Kryptomagazín |
Zysk czy strata? Dane pozornie sobie przeczą
Tutaj trzeba oddzielić dwie różne liczby. CryptoSlate podaje, że Anthropic w swoim zgłoszeniu wykazał kwartalny zysk operacyjny. Kryptomagazín natomiast w tytule wspomina, że firma w ciągu pół roku straciła 80,7 miliarda.
Te dwa twierdzenia nie muszą sobie przeczyć: zysk operacyjny za jeden kwartał i całkowita strata za dłuższy okres (uwzględniająca na przykład jednorazowe pozycje lub koszty związane z finansowaniem) mogą istnieć obok siebie. Dokładnej metodyki, okresu i waluty przy liczbie 80,7 miliarda z opublikowanych materiałów jednoznacznie nie weryfikujemy, dlatego traktujemy ją jako dane podawane przez Kryptomagazín, a nie jako potwierdzony rozkład wyników. Sam dokument S-1 jest pierwotnym źródłem, które to rozstrzygnie.
Dlaczego niektórzy ostrzegają przed "szczytem bańki"?
CryptoSlate cytuje inwestora, według którego IPO Anthropicu mogłoby oznaczać szczyt bańki AI. To opinia, a nie udowodniony fakt. Historycznie duże, mocno nagłaśniane IPO w danym sektorze bywają czasem wiązane z późniejszym ochłodzeniem, ale to obserwacja, nie reguła ani prognoza. charliedesk nie daje rekomendacji do kupna ani sprzedaży. Podajemy, że takie ostrzeżenie padło, i pozostawiamy czytelnikowi, by zważył je wobec danych.
Co wspólnego mają z tym rynki kryptowalut?
Wyceny w okolicach 1,9 biliona USD nie ustala giełda, lecz obrót na rynkach predykcyjnych i derywatowych. Według serwisu The Defiant giełda OKX zaoferowała po złożeniu wniosku o IPO produkt z dźwignią do 10x powiązany z wyceną Anthropicu. Jest to ekspozycja rozliczana gotówkowo (cash-settled) przeznaczona dla uprawnionych traderów w Europejskim Obszarze Gospodarczym. Ważne jest, że ci traderzy nie otrzymują akcji ani alokacji w IPO, jedynie zakład na rozwój wyceny z mechanizmem korekty liczby udziałów, który ma zachować wartość pozycji.
Innymi słowy: ekspozycja na Anthropic przez OKX to nie to samo co posiadanie akcji. To spekulacyjny derywat na liczbę.
A co z informacją o agentach AI, którzy dostali się do systemów Anthropicu?
Osobną historię opisał serwis Decrypt. Startup Cathedral, który według Decryptu założyli byli pracownicy DOGE, twierdzi, że jego agenci AI znaleźli drogi do systemów sprzedażowych, HR i IT Anthropicu, a to przez oprogramowanie podmiotów trzecich, w czasie krótszym niż 12 godzin.
Tę informację podajemy tak, jak zaprezentował ją Cathedral za pośrednictwem Decryptu. Niezależnego potwierdzenia ze strony Anthropicu ani szczegółowego zakresu tego, co dokładnie zostało "znalezione", z dostępnych materiałów nie weryfikujemy. To twierdzenie jednej strony, które zasługuje na ostrożność.
Co śledzić dalej
- Sam dokument S-1 bezpośrednio w bazie danych SEC, który potwierdzi (lub obali) ticker, giełdę oraz banki prowadzące, które na razie pochodzą tylko z mediów kryptowalutowych.
- Ostateczną wycenę i przedział cenowy w momencie rzeczywistego wejścia na Nasdaq (na razie nie ustalono).
- Konkretne liczby finansowe bezpośrednio z S-1, zwłaszcza rozkład zysku i straty, aby wyjaśnić sprzeczność między kwartalnym zyskiem operacyjnym a wspominaną półroczną stratą.
- Czy i jak Anthropic zareaguje na twierdzenie startupu Cathedral o dostępie do systemów wewnętrznych.
charliedesk traktuje tę wiadomość jako rozwojową. Liczby i terminy będziemy porównywać z tym, co ostatecznie oficjalnie padnie w dokumentach SEC.