Co dokładnie się wydarzyło?
Spółka Bitmine, której przewodniczącym jest Tom Lee, dokupiła 27 562 ETH o wartości około 74 milionów dolarów. Według The Block i Decrypt firma zwiększyła w ten sposób swój łączny stan posiadania do prawie 5,99 miliona ETH, co odpowiada mniej więcej 4,9 % ilości Ethereum w obiegu. Firma zbliża się tym samym do zapowiadanego celu utrzymania około 5 % podaży ETH.
Łączna wartość inwestycji Bitmine według The Block wynosi obecnie 17,1 miliarda dolarów.
Wraz z zakupem Tom Lee oświadczył, że według niego rynek byka w kryptowalutach 'trwa' (underway). Argumentuje, że Ethereum przewyższa inne aktywa oraz że instytucje wciąż mają w ETH pozycje niedoważone (underweight). To twierdzenie i interpretacja Lee, a nie zweryfikowany fakt dotyczący stanu rynku.
Ile zatem ETH posiada Bitmine?
| Dane | Wartość | Źródło |
|---|---|---|
| Ostatni zakup | 27 562 ETH (~74 mln USD) | The Block, Decrypt |
| Łączny stan posiadania ETH | ~5,99 mln ETH | Decrypt |
| Udział w obiegu ETH | ~4,9 % | Decrypt, The Block |
| Docelowy udział | ~5 % | The Block |
| Łączne inwestycje firmy | 17,1 mld USD | The Block |
Czy dane potwierdzają tezę o hossie?
Tutaj trzeba oddzielić opinię od danych. Oświadczenie Lee to punkt widzenia głównego aktora, który ma we wzroście ETH bezpośredni interes, ponieważ jego firma trzyma w tym aktywie pozycje warte miliardy. Samo w sobie nie oznacza to, że się myli, ale oznacza, że jest to głos zainteresowany.
Co mówią zweryfikowane liczby:
- Bitcoin w trzecim kwartale umocnił się o 44 %. Według CoinDesk to 'sugeruje' możliwy pełny bieg byka. Słowo sugeruje jest kluczowe, chodzi o silny kwartał, a nie o dowód nadchodzącego długiego cyklu.
- HODL wave (udział monet, które ostatnio poruszyły się co najmniej rok temu) osiągnął 63,3 % na dzień 18 września, z 62,32 % na dzień 18 sierpnia, według danych Maketo cytowanych przez CryptoSlate.
Dlaczego rosnący HODL wave to jeszcze nie 'megasygnał'?
HODL wave dzieli niewykorzystane wyjścia transakcji (UTXO, czyli 'kawałki' bitcoina według tego, kiedy ostatnio się poruszyły) na przedziały wiekowe. Rosnący udział w przedziale powyżej jednego roku pokazuje zatem, że więcej podaży siedzi w starszych przedziałach.
CryptoSlate zwraca jednak uwagę na mechanikę, którą rynek często przeocza: monety, które ostatnio poruszyły się mniej więcej rok temu, przejdą do przedziału od jednego do dwóch lat po prostu dlatego, że czas płynie. Nie jest do tego potrzebny żaden nowy zakup ani świadome wycofanie monet z rynku. Innymi słowy, liczba może rosnąć również bez tego, by ktokolwiek w danym miesiącu realnie akumulował. Aby był to dowód aktywnego gromadzenia, potrzebna jest osobna ewidencja zakupów i wycofywania monet.
To dokładnie ten rodzaj niuansu, który odróżnia 'dane wyglądają byczo' od 'rynek w sposób udowodniony akumuluje'.
Co z tego wynika i co pozostaje nieznane
Udowodnione jest, że Bitmine dokupił ETH, że posiada około 4,9 % obiegu i że zbliża się do pięcioprocentowego celu. Udowodnione jest również to, że bitcoin miał silny III kwartał i że udział długoterminowo trzymanej podaży rośnie.
Nieudowodnione jest to, co najistotniejsze: czy rzeczywiście 'trwa hossa'. To na razie twierdzenie, a nie fakt. charliedesk nie wydaje rekomendacji kupna ani sprzedaży. Przy tego typu wiadomościach śledź trzy rzeczy: czy więksi posiadacze tacy jak Bitmine kontynuują zakupy również w kolejnych tygodniach, czy wzrost potwierdzają niezależne metryki on-chain (a nie tylko pasywne starzenie się monet) oraz czy do ETH zaczną realnie przepływać pieniądze instytucjonalne, o których niedoważeniu mówi Lee.
Tę tezę można zweryfikować wstecz: albo akumulacja i napływ instytucji będą trwać, albo nie. Do tego wrócimy.