Co się wydarzyło?
Coinbase uzyskał od amerykańskiej komisji CFTC (Commodity Futures Trading Commission, regulator rynków towarowych i derywatowych w USA) zgodę na własną izbę rozliczeniową dla derywatów. Poinformowały o tym Cointelegraph i Decrypt.
Izba rozliczeniowa to instytucja, która stoi pomiędzy kupującym a sprzedającym kontrakt derywatowy, gwarantuje rozliczenie transakcji i zarządza zabezpieczeniem. Była to ostatnia warstwa, której Coinbase w przypadku swoich derywatów nie miał pod własną kontrolą. Według Decrypt firma posiada teraz każdą warstwę swojego stacku derywatowego.
Co konkretnie będzie robić Coinbase Clearing?
Według Decrypt Coinbase Clearing będzie przyjmować stablecoin USDC jako zabezpieczenie i oferować rozliczenie w trybie ciągłym (24/7). To odejście od klasycznego tradycyjnego rynku, który funkcjonuje w ograniczonych godzinach handlu.
Ważne zastrzeżenie: według Decrypt produkty marżowe pozostają u partnerów. Coinbase nie uzyskał więc zgody na całe spektrum derywatów naraz. Co dokładnie oznacza to dla oferty produktów krok po kroku i jaki jest harmonogram czasowy, ze źródeł jednoznacznie nie wynika.
Czy Coinbase nie jest w tym kroku pierwszy?
Nie. Według Cointelegraph Coinbase dołącza do Krakena, który przeniósł amerykańską infrastrukturę derywatową do wewnątrz wcześniej. Spółka macierzysta Krakena kupiła w maju Bitnomial, w tym jego giełdę, izbę rozliczeniową oraz brokerage regulowane pod CFTC.
Trend jest więc czytelny: duże amerykańskie giełdy kryptowalut starają się mieć regulowaną infrastrukturę derywatową pod własną kontrolą, zamiast polegać na zewnętrznych partnerach.
Jak wpisuje się w to partnerstwo Coinbase z Citi?
Równolegle do informacji o clearingu biegnie druga linia. Według CryptoSlate i Incrypted Coinbase ogłosił 28 września partnerstwo z bankiem Citi, które umożliwi jego klientom instytucjonalnym i firmowym przyjmowanie płatności w stablecoinach.
Podział ról według źródeł wygląda następująco:
| Warstwa | Kto ją dostarcza |
|---|---|
| Infrastruktura płatnicza i technologia blockchain | Coinbase |
| Finalne rozliczenie jako bank | Citi |
| Produkt dla klientów firmowych | Spring by Citi |
Według CryptoSlate klienci instytucjonalni Citi mogą przyjmować płatności w stablecoinach przez usługę Spring by Citi, gdzie Coinbase dostarcza infrastrukturę płatniczą. Tak zwane Virtual Accounts dodatkowo, według CryptoSlate, potrafią automatycznie konwertować przychodzącą walutę fiat na stablecoiny za pomocą Citi Virtual Account Wallet.
Według Incrypted stablecoiny są automatycznie przeliczane z powrotem na walutę fiat, a środki można przyjmować, przechowywać i wypłacać przez usługi Citi. Innymi słowy, wcześniejsze porozumienie obu firm dotyczące płatności w aktywach cyfrowych otrzymało dwa konkretne kierunki zastosowania: jeden dla przyjmowania stablecoinów, a drugi dla przeliczania przyjętych pieniędzy ze zwykłej waluty na stablecoiny.
Co jest w tym istotne, a co pozostaje niejasne?
Oba komunikaty łącznie pokazują jeden kierunek: Coinbase pozycjonuje się jako dostawca infrastruktury w poprzek warstw, od clearingu derywatów aż po szyny płatnicze dla tradycyjnego banku. To przesunięcie od roli giełdy w stronę roli dostawcy infrastruktury.
Co pozostaje niejasne: dokładny zakres produktów, które Coinbase Clearing wesprze od startu, oraz harmonogram czasowy. Ze źródeł nie wynika również jednoznacznie wolumen, ekonomika ani wpływ partnerstwa z Citi na konkretnych klientów. Te rzeczy trzeba śledzić na podstawie kolejnych oficjalnych komunikatów.
Na co zwracać uwagę przy wiadomościach tego typu
Zgoda regulatora to fakt, który można zweryfikować. Wpływ na rynek, wolumeny oraz to, ile aktywności derywatowej faktycznie przeniesie się pod Coinbase, to rzeczy, które okażą się dopiero z czasem. Zalecamy oddzielanie ogłoszenia (co się wydarzyło) od oczekiwanych efektów (co dopiero zobaczymy).