Co się właśnie wydarzyło?
Evernorth Holdings, firma budująca treasury (firmowy skarbiec) w kryptowalucie XRP i wiązana z Ripple, otrzymała od amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych (SEC) zielone światło dla dokumentacji dotyczącej swojej fuzji. Według CoinDesk i Decrypt SEC oczyściła w ten sposób drogę do głosowania akcjonariuszy, które zaplanowano na 30 września.
Głosować będą akcjonariusze spółki Armada Acquisition Corp. II, tzw. SPAC (special purpose acquisition company, spółka przejęciowa do celu specjalnego, czyli "pusta skorupa" przeznaczona do przejęcia innej firmy). Jeśli fuzja zostanie zatwierdzona, Evernorth powinna pojawić się na giełdzie Nasdaq pod tickerem XRPN. Tę informację podaje CoinDesk.
Dlaczego mówi się o "jednej liczbie"?
CryptoSlate opisuje, że cała strategia Evernorthu obraca się wokół jednej metryki: XRP na akcję. Chodzi o to, ile XRP przypada na jedną akcję firmy. Celem ma być wzrost tej wartości w czasie.
Taka logika jest u firm treasury powszechna: spółka trzyma dane aktywo, a inwestorzy śledzą, czy udział aktywa na akcję rośnie, czy ulega rozwodnieniu. To, czy Evernorthowi uda się długoterminowo zwiększać tę metrykę, jest na razie kwestią otwartą i nie da się tego przewidzieć na podstawie dostępnych źródeł.
Ile akcji umożliwiłaby nowa struktura?
Zgodnie z dokumentacją złożoną w SEC, o której informuje CryptoSlate, proponowany akt założycielski zatwierdziłby:
| Typ akcji | Liczba |
|---|---|
| Class A | 7,4 miliarda |
| Class B | 100 milionów |
| Class C | 2,4 miliarda |
| Preferencyjne | 100 milionów |
| Łącznie | do 10 miliardów |
Sama transakcja obejmuje przy tym jedynie około 34,5 miliona akcji Class A oraz 11,5 miliona warrantów (praw opcyjnych do zakupu akcji). Oznacza to, że Evernorthowi pozostaje według CryptoSlate znaczna niewykorzystana pojemność na przyszłe emisje akcji.
Co firma zrobi z tą pojemnością, źródła nie podają. Duża zatwierdzona pojemność sama w sobie nie oznacza, że akcje rzeczywiście zostaną wyemitowane.
W jakiej pozycji jest skarbiec XRP firmy?
Decrypt zwraca uwagę na jeden ważny szczegół: według jego ustaleń Evernorth trzyma XRP, którego aktualna wartość jest poniżej ceny, po której firma nabyła tokeny. Innymi słowy, pozycja była w momencie pisania na stracie względem ceny zakupu.
Dokładnych liczb dotyczących wielkości skarbca i średniej ceny zakupu nie da się szczegółowo zweryfikować na podstawie dostępnych źródeł, dlatego nie podajemy ich jako faktu.
Co jest w tym historycznego?
Polski serwis BitHub.pl przedstawia ten krok jako potencjalnie przełomowy moment dla XRP na regulowanym rynku amerykańskim, ponieważ chodziłoby o publicznie notowaną firmę powiązaną z tym tokenem. To, czy listing rzeczywiście dojdzie do skutku, zależy jednak od głosowania 30 września. SEC zatwierdziła dokumentację, ale sama decyzja leży w rękach akcjonariuszy.
Na co zwracać uwagę przy tego typu historii?
Bez jakiegokolwiek zalecenia dotyczącego zakupu czy sprzedaży: u firm treasury tego typu kluczowe bywają trzy rzeczy, które można później zweryfikować z rzeczywistością.
- Wynik głosowania 30 września. Fuzja albo przejdzie, albo nie.
- Rzeczywiste wykorzystanie zatwierdzonej pojemności akcji. 10 miliardów to pułap, nie plan.
- Rozwój metryki XRP na akcję po ewentualnym listingu, czyli czy udział XRP na akcję rośnie, czy ulega rozwodnieniu.
Gdy te punkty będą znane, wrócimy do nich i porównamy je z tym, co wiadomo dziś.