Co właściwie dzieje się przy kasie?
Kiedy ktoś płaci za obiad kartą stablecoinową, restauracja nie musi wiedzieć, czym jest USDC. Karta przy terminalu zachowuje się jak każda inna karta płatnicza. Saldo klienta w cyfrowym dolarze pokrywa zakup, podczas gdy sprzedawca dostaje klasyczne dolary przez swojego zwykłego dostawcę płatności. Tak opisuje to CryptoSlate.
Stablecoin to kryptowaluta powiązana z wartością klasycznej waluty, najczęściej amerykańskiego dolara (na przykład USDC). Settlement oznacza finalne rozliczenie transakcji, czyli moment, w którym pieniądze realnie zmieniają właściciela.
Rzecz kluczowa: stablecoin jest w tym łańcuchu raczej źródłem finansowania zakupu niż widoczną częścią płatności. Sprzedawca nawet nie wie, że w tle był cyfrowy dolar.
Kto zatem zarabia, gdy płacisz?
Ponieważ stablecoin musi zostać po drodze przeliczony na zwykłe dolary i połączony ze standardową infrastrukturą płatniczą, według CryptoSlate pozostaje miejsce dla kilku firm, które za to połączenie naliczają opłaty. Chodzi o warstwy między kartą, procesorem transakcji, siecią a sprzedawcą.
Charliedesk zwraca uwagę, że dokładnego podziału tych opłat (ile przypada komu) źródła nie podają liczbowo. To, że opłaty istnieją i że dzieli je kilka stron, jest udokumentowane. Konkretnych liczb i marż poszczególnych graczy z dostępnych źródeł nie znamy.
Co konkretnie ogłosiły Coinbase i Marqeta?
Tu jest najświeższe konkretne wydarzenie. Według The Block Coinbase zasila karty stablecoinowe dla klientów firmy Marqeta. The Block podaje, że rozszerzone partnerstwo nawiązuje do wcześniejszej współpracy, gdy Marqeta w 2020 roku zasilała amerykańską kartę debetową Coinbase.
Marqeta to firma dostarczająca infrastrukturę do wydawania kart płatniczych (tzw. card issuing), którą firmy wykorzystują do uruchomienia własnych programów kartowych.
The Defiant uzupełnia szczegóły planowanej oferty skierowanej do kart firmowych (enterprise):
| Element | Rola według The Defiant |
|---|---|
| Finansowanie programów kartowych | Firmy mają móc je finansować nieprzerwanie, czyli 24/7 |
| Trzymanie sald (balances) | Trzyma Coinbase |
| Onchain settlement | Zapewnia Base, sieć blockchainowa od Coinbase |
Base to blockchain drugiej warstwy (layer 2) zbudowany przez Coinbase. W tym przypadku służy jako infrastruktura do rozliczeń onchain.
Połączenie "nieprzerwanego finansowania" i "rozliczeń onchain" to argument, dlaczego firmy mogą postrzegać karty stablecoinowe jako inny model niż klasyczne bankowe programy kartowe, które są związane z godzinami otwarcia i cyklami bankowymi.
Czego na razie nie wiemy?
Źródła opisują strukturę i ogłoszenie, nie wyniki. Nie wynika z nich jasno:
- Jakie dokładne opłaty naliczają poszczególne warstwy i jak duży jest całkowity koszt jednej transakcji.
- Kiedy dokładnie oferta firmowa Coinbase i Marqeta będzie w pełni dostępna i w jakich krajach.
- Jaki wolumen transakcji lub ile firm już realnie używa tych kart.
- Jak model zachowuje się w Europie, gdzie obowiązuje własna regulacja stablecoinów (MiCA). Źródła koncentrują się na kontekście amerykańskim.
Twierdzenie "karty stablecoinowe rosną" pochodzi z ujęcia CryptoSlate. Charliedesk podaje je jako twierdzenie źródła, a nie jako zweryfikowaną liczbę o wolumenie rynku, ponieważ konkretnych danych o wzroście w dostarczonych źródłach nie ma.
Na co przy tym typie wiadomości uważać?
Przy ogłoszeniach partnerstw warto rozdzielać trzy rzeczy: co już działa, co dopiero jest planowane i co jest marketingiem. The Block mówi o zasilaniu kart (istniejąca i nowa współpraca), The Defiant o "planowanej ofercie" dla firm. To sugeruje, że część jest wciąż na etapie zamiaru.
Druga rzecz do pilnowania to, kto ponosi ryzyko sald. Jeśli saldo trzyma Coinbase, istotne jest, na jakich warunkach i z jaką ochroną dla firm. Tego źródła na razie nie precyzują.
Charliedesk będzie śledzić, czy i kiedy pojawią się konkretne liczby o opłatach, wolumenach i dostępności. Gdy nadejdą, porównamy je z tym ogłoszeniem.