Co się wydarzyło?
Spółka Strive, której akcje są notowane na giełdzie Nasdaq pod tickerem ASST, ogłosiła znaczne rozszerzenie swoich zasobów bitcoina. Zakup, według dostępnych źródeł, został sfinansowany ze środków, które firma pozyskała dzięki temu, że posiadacze warrantów wykonali swoje prawo do nabycia akcji.
Warrant to papier wartościowy, który daje posiadaczowi prawo (nie obowiązek) do zakupu akcji firmy po wcześniej ustalonej cenie. Kiedy posiadacz go wykonuje, firma otrzymuje gotówkę i emituje nowe akcje. Strive, według doniesień, wykorzystała te wpływy na zakup bitcoina.
Ile bitcoina kupił Strive?
Tutaj trzeba zachować precyzję, ponieważ źródła różnią się w liczbach.
| Źródło | Liczba BTC | Wartość zakupu | Dane uzupełniające |
|---|---|---|---|
| The Block | 2 822 BTC | 235 mln USD | 369,2 mln USD przychodów brutto z wykonania warrantów |
| CryptoSlate | 3 311 BTC | 280 mln USD | wzrost bitcoina na akcję o zaledwie 1,72 % |
| Kryptonovinky.cz | 3 311 BTC | ~280 mln USD | średnia cena około 84 500 USD/BTC, tydzień od 5 do 9 października |
| Kryptonovinky.sk | 3 311 BTC | ~280 mln USD | największy zakup w ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy |
Różnica między 2 822 BTC a 3 311 BTC nie jest mała. Może chodzić o dwa różnie zdefiniowane okresy lub o różne sposoby, w jakie poszczególne redakcje agregowały komunikat firmy. Z dostępnych materiałów nie da się z całą pewnością ustalić, która wartość opisuje jedną i tę samą transakcję. Tę niejasność pozostawiamy otwartą, zamiast sztucznie ją łączyć.
Czeskie i słowackie media zgodnie podają, że zakup odbył się w tygodniu od 5 do 9 października i że jest to największy zakup bitcoina firmy w ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy. Materiał The Block został opublikowany z datą 14 października. Dokładnego roku na podstawie dostępnych materiałów jednoznacznie nie ustalamy, ponieważ nie znajduje on w nich zgodnego potwierdzenia.
Dlaczego liczy się wzrost bitcoina na akcję?
CryptoSlate zwraca uwagę na szczegół, który łatwo umyka, gdy patrzy się tylko na liczby bezwzględne. Mimo że Strive dokupił bitcoin za dziesiątki milionów dolarów, bitcoin brutto na jedną efektywną akcję zwykłą wzrósł, według CryptoSlate, tylko o 1,72 %.
Powód, który podaje CryptoSlate, jest następujący: podczas gdy firma kupowała bitcoin, jednocześnie rosła liczba jej akcji, zarówno zwykłych, jak i uprzywilejowanych. Wykonanie warrantów oznacza bowiem emisję nowych akcji. Według CryptoSlate obowiązuje więc zasada, że gdy liczba bitcoinów i liczba akcji rosną jednocześnie, efekt na jednego akcjonariusza jest znacznie mniejszy, niż sugeruje sama wielkość zakupu.
Dla firm opartych na strategii gromadzenia bitcoina to właśnie metryka bitcoin na akcję jest kluczowa. Pokazuje, czy na każdym zakupie realnie zyskuje dotychczasowy akcjonariusz, czy też korzyść jest rozwodniona między większą liczbę akcji.
Co jest w tym nowego?
Strive należy do spółek, które część swojego bilansu trzymają w bitcoinie, podobnie jak kilka innych firm notowanych publicznie w USA. Ten konkretny zakup wyróżnia się dwiema rzeczami: swoją wielkością (największy w ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy) oraz sposobem finansowania (z wykonania warrantów, a nie na przykład ze zwykłych środków operacyjnych czy ze sprzedaży obligacji).
The Block konkretnie podaje 369,2 miliona dolarów przychodów brutto z wykonania tradycyjnych warrantów, przy czym na sam bitcoin poszło według niego 235 milionów dolarów. Reszta przychodów, według tego źródła, nie została więc wykorzystana na bitcoin, firma zadysponowała nimi inaczej. Jak dokładnie, z materiałów nie wynika.
Co nie jest znane
- Nie jest jasne, czy liczby The Block (2 822 BTC / 235 mln USD) i pozostałych źródeł (3 311 BTC / 280 mln USD) opisują tę samą, czy odmienną transakcję.
- Nie jest jednoznacznie potwierdzony rok, w którym zakup się odbył, ponieważ źródła w tym punkcie się nie zgadzają.
- Nie wiadomo, na co Strive wykorzystał pozostałą część przychodów z warrantów ponad kwotę zainwestowaną w bitcoin.
- Całkowitej ilości bitcoina, którą Strive posiada po tym zakupie, nie udało nam się jednoznacznie potwierdzić na podstawie dostępnych źródeł.
Jak ten typ informacji działa w liczbach
U firm, które budują swoją tożsamość na posiadaniu bitcoina, w danych pojawiają się obok siebie dwie różne wartości: bezwzględna wielkość zakupu i wartość przypadająca na jedną akcję. W tym przypadku obok siebie stoją 280 milionów dolarów (wielkość zakupu według części źródeł) i 1,72 % (wzrost bitcoina na efektywną akcję zwykłą według CryptoSlate). Różnica między tymi liczbami powstaje dlatego, że firma równocześnie z zakupem bitcoina wyemitowała nowe akcje z wykonania warrantów. To opis tego, jak liczone są poszczególne metryki, a nie ocena opłacalności dla kogokolwiek.