Co dokładnie się wydarzyło?
Spółka American Bitcoin, kopalnia kryptowalut kojarzona z rodziną Donalda Trumpa (w kierownictwie figuruje Eric Trump) i wspierana przez firmę Hut 8, ogłosiła 5 listopada 2026 roku wyniki za trzeci kwartał 2026 roku.
Firma wyszła z czerwonych liczb na zysk. Zysk netto sięgnął 126 milionów dolarów, przy czym w drugim kwartale wykazywała stratę netto w wysokości 57,2 miliona dolarów. Podają to zgodnie The Block i CoinDesk.
Skąd właściwie wziął się zysk?
Tu tkwi sedno sprawy. Zysk nie powstał przede wszystkim z tego, że firma lepiej lub taniej wydobywała bitcoiny. Według Decrypt za przełomem stał w dużej mierze księgowy zysk w wysokości 197 milionów dolarów z przeszacowania posiadanych przez firmę bitcoinów.
Chodzi o tak zwany efekt mark-to-market: gdy rynkowa cena bitcoina rośnie, wartość bitcoinów, które firma trzyma w bilansie, się zwiększa, a ten wzrost przekłada się na rachunek zysków i strat. To realny zysk księgowy, ale odzwierciedla ruch ceny aktywa, a nie wynik operacyjny wydobycia.
Innymi słowy: wzrost ceny bitcoina podniósł księgi firmy. Gdyby cena spadała, ten sam mechanizm ściągnąłby wynik do straty.
Jak radził sobie sam biznes wydobywczy?
Obraz operacyjny jest słabszy niż czysta liczba zysku. Według CoinDesk przychody spadły do 63,4 miliona dolarów i nie osiągnęły prognoz analityków.
CoinDesk jako powody podaje dwie rzeczy:
- spadek wydobytej produkcji bitcoina,
- wyższe letnie ceny prądu, które zwiększyły koszty wydobycia.
Wydobycie bitcoina jest energochłonne, a koszty energii elektrycznej należą do kluczowych pozycji. Droższa energia przez lato bezpośrednio naciskała więc na wynik operacyjny.
Porównanie kwartałów
| Wskaźnik | 2. kwartał 2026 | 3. kwartał 2026 |
|---|---|---|
| Wynik netto | strata 57,2 mln USD | zysk 126 mln USD |
| Przychody | brak danych w źródłach | 63,4 mln USD (poniżej prognoz) |
| Główny wpływ na zysk | brak danych w źródłach | przeszacowanie BTC +197 mln USD |
Uwaga: dane o przychodach i stracie w 2. kwartale nie są w dostępnych źródłach podane w takim samym szczególe, dlatego zostawiamy je niekompletne zamiast domysłów.
Jak to się ma do innych aktywności kryptowalutowych Trumpów?
American Bitcoin to tylko jedna z aktywności kryptowalutowych kojarzonych z otoczeniem Trumpa. W szerszym kontekście Cointelegraph przypomina wypowiedź Anthony'ego Scaramucciego (założyciela SkyBridge), według którego projekty memecoinowe powiązane z Trumpem skomplikowały negocjacje nad tak zwaną CLARITY Act, czyli projektem regulacji rynku kryptowalut w USA. Scaramucci według Cointelegraph stwierdził, że negocjacje zahamowały również spory o ograniczenia etyczne oraz że odpowiedzialność ponoszą obie strony.
To osobna historia od wyników American Bitcoin. Łączy je jedynie szersza płaszczyzna polityczna wokół Trumpa i kryptowalut, a nie bezpośrednie powiązanie finansowe. Podajemy to jako kontekst, a nie jako przyczynę wyników kopalni.
Na co uważać przy tego typu wiadomości
To nie jest rekomendacja kupna ani sprzedaży czegokolwiek. To przykład, jak czytać wyniki kopalni kryptowalut:
- Odróżniaj zysk operacyjny od księgowego przeszacowania aktywów. Duże jednorazowe zyski z posiadanych bitcoinów mogą odwrócić wynik, nie poprawiając samego biznesu.
- Śledź przychody i koszty energii elektrycznej, które pokazują, jak efektywne jest wydobycie bez pomocy ceny bitcoina.
- Pamiętaj, że co ceny aktywów podniosą w górę, mogą następnym razem ściągnąć w dół tym samym mechanizmem.
Czego na razie nie wiemy
Źródła nie podają, jaka część zysku z przeszacowania jest zrealizowana (firma sprzedała bitcoiny), a jaka niezrealizowana (jedynie papierowy wzrost wartości). Nie znamy również dokładnej ilości wydobytych bitcoinów ani konkretnej wysokości straty operacyjnej poza efektami księgowymi. Te dane byłyby potrzebne do pełnego obrazu kondycji samego wydobycia.