Čo sa presne stalo?
Americké spotové Bitcoin ETF (burzovo obchodované fondy, ktoré držia skutočný bitcoin) v piatok 28. augusta prišli o 201,9 milióna dolárov čistého kapitálu. Podľa serveru CryptoSlate tým skončila deväťdňová séria čistých prílevov, počas ktorej fondy nazbierali zhruba 3 miliardy dolárov.
Zlom prišiel vo chvíli, keď cena bitcoinu podľa CryptoSlate klesla asi o 3,2 % na 77 696 dolárov. V ten istý deň ale fondy na Ethereum, XRP a Solanu podľa CryptoSlate dokopy pritiahli čistý prílev 145 miliónov dolárov.
Znamená to, že investori presúvajú peniaze z Bitcoinu do altcoinov?
Toto je kľúčové miesto, kde je potrebné oddeliť fakt od dojmu.
Dokázané je len jedno: piatková slabosť bola sústredená do Bitcoin ETF, zatiaľ čo produkty na tri ďalšie kryptomeny stále priťahovali kapitál. Trh s kryptomenovými ETF v USA teda ako celok neochabol, oslabila konkrétne bitcoinová časť.
Čo dokázané NIE JE: že by išlo o priamu rotáciu, teda že tí istí investori vytiahli peniaze z Bitcoinu a poslali ich do ETH, XRP alebo Solany. CryptoSlate výslovne upozorňuje, že dáta na úrovni fondov neidentifikujú jednotlivých kupcov. Súbeh dvoch tokov v ten istý deň nie je dôkaz, že jeden spôsobil druhý.
Ako si vedie Solana ETF?
Samostatný míľnik zaznamenal fond Bitwise Solana Staking ETF (ticker BSOL). Podľa serveru The Block a portálu The Defiant prekročil v piatok hranicu 1 miliardy dolárov v spravovaných aktívach (AUM), a stal sa tak prvým solanovým ETF, ktoré túto métu pokorilo. Fond to dosiahol necelý rok od svojho spustenia.
Konkrétne čísla zo stránky fondu k 26. augustu uvádza The Defiant s odkazom na dáta Glassnode:
| Ukazovateľ (zdroj: The Defiant / Glassnode) | Hodnota |
|---|---|
| Držané SOL | 9 332 360,79 |
| Trhová hodnota | 1,018 mld. USD |
| Čisté aktíva | 1,0175 mld. USD |
Čo robili opcie a prečo sa cena medzi zdrojmi líši?
V ten istý deň podľa CoinDesku vypršali bitcoinové opcie v hodnote 6,4 miliardy dolárov. CoinDesk popisuje, že sa vyrovnanie odohralo potom, čo bitcoin vystúpal k úrovni okolo 80 000 dolárov, a obchodníci teraz svoje pozície skladajú okolo výrazne inej cenovej úrovne.
Malá poznámka k číslam, aby nevznikol zmätok: zdroje uvádzajú cenu odlišne. CryptoSlate píše o poklese na 77 696 dolárov, CoinDesk hovorí o pohybe okolo 80 000 dolárov. Rozdiel najskôr plynie z iného časového okamihu merania počas dňa, presný dôvod ale z dostupných zdrojov nemožno potvrdiť. Údaj o štartovnej úrovni pred týmto pohybom dostupné zdroje neuvádzajú, preto ho tu neuvádzame.
Na čo si pri tomto type správ dávať pozor?
Jednodňové toky do ETF sú hlučné a ľahko sa z nich vyvodzujú príbehy, ktoré dáta neunesú. Užitočnejšie je sledovať, či rozdelenie medzi Bitcoinom a ostatnými fondmi vydrží niekoľko dní po sebe, a či sa objavia dáta, ktoré by priamu rotáciu skutočne doložili. Do tej doby platí, že ide o dva súbežné javy, nie o dokázanú príčinu a následok.
Túto úvahu si necháme overiť časom: ak v nasledujúcich dňoch Bitcoin ETF zaznamenajú návrat čistých prílevov, bola piatková epizóda skôr jednorazová než začiatok trendu.