O čo ide?
Dve samostatné správy z konca júla 2026 ukazujú rovnaký trend: DeFi aj deriváty sa snažia riešiť problém roztrieštenej likvidity tým, že ju zdieľajú, namiesto toho, aby ju zamykali do izolovaných fondov.
Podľa CoinDesku Hyperliquid využíva objem a hĺbku svojho order booku (evidencia ponúk a dopytov) tak, že dáva firmám možnosť skladať sa so zdieľanou likviditou platformy, namiesto toho, aby ju ďalej fragmentovali [1]. Inými slovami, cudzie aplikácie by mali stavať na existujúcej likvidite, nie vytvárať vlastné izolované ostrovy. To je princíp, ktorému sa v DeFi hovorí 'money LEGO', teda skladanie protokolov ako stavebnica.
Súčasne 1inch podľa The Block verejne spustil Aqua, zdieľanú vrstvu likvidity fungujúcu od prvého dňa v 13 sieťach kompatibilných s EVM (Ethereum Virtual Machine) [3][4].
Čo je 1inch Aqua a ako sa líši od klasických fondov?
Aqua je nepovinná, nepovinná (non-custodial, teda bez zverenia aktív tretej strane) vrstva likvidity. Podľa portálu Incrypted umožňuje poskytovateľom likvidity používať rovnaký zostatok peňaženky pre viac pozícií bez toho, aby museli aktíva zamykať v pooloch [4]. To je kľúčový rozdiel oproti tradičnému modelu likviditných fondov, kde sú prostriedky viazané v jednom konkrétnom poole.
Aqua bola najprv spustená pre vývojárov v novembri 2025 a teraz prešla do plnej verejnej prevádzky [4]. Ponúka sa ako alternatíva k modelu fondov s vstavanou kontrolou rizika [4].
Koľko ide do stimulov?
| Položka | Detail |
|---|---|
| Stimulačný program | postavený na Merkl [4] |
| Príspevok 1inch Foundation | 10 miliónov 1INCH [3][4] |
| Príspevok 1inch DAO | 500 000 USDC [4] |
| Počet sietí od štartu | 13 EVM sietí [3][4] |
Prečo to rieši roztrieštenosť?
Kontext dodáva Cointelegraph: DeFi projekty, ktoré prežili pád Terry a FTX v roku 2022, podľa magazínu v roku 2026 zanikajú. Analytici citovaní v článku tvrdia, že nejde o konsolidáciu odvetvia, ale o opak [2].
Ak čítame tieto tri správy dohromady, rysuje sa spoločná línia: likvidita rozdrobená medzi mnoho protokolov, sietí a fondov je slabina. Hyperliquid aj 1inch na to reagujú ponukou zdieľanej likvidity, do ktorej sa ostatní môžu zapojiť. Charliedesk však zdôrazňuje, že spojenie príčiny a následku medzi zánikom projektov a nástupom zdieľanej likvidity zdroje priamo nedokladajú. Ide o súbežný trend, nie o preukázanú kauzalitu.
Čo zatiaľ nevieme?
Zdroje neuvádzajú konkrétne čísla o tom, koľko firiem sa už na Hyperliquid zdieľanú likviditu napojilo, ani aký objem cez Aqua od verejného štartu pretiekol. Rovnako nie je z týchto zdrojov jasné, ako presne funguje 'kontrola rizika' u Aqua na technickej úrovni. Tieto údaje je potrebné doplniť, keď budú dostupné.
Na čo si pri tomto type produktov dať pozor?
Toto nie je investičné odporúčanie. Pri zdieľaných vrstvách likvidity je vo všeobecnosti vhodné sledovať, či stimuly (v tomto prípade 10 miliónov 1INCH a 500 000 USDC [4]) generujú trvalú likviditu, alebo len dočasnú, ktorá odtečie po skončení programu. Ďalej stojí za pozornosť, ako sa zdieľaný model správa pri trhovom strese, teda či hlbšia, ale zdieľaná likvidita drží lepšie než roztrieštená, alebo naopak prenáša riziká naprieč systémom. Charliedesk sa k výsledkom vráti, keď budú k dispozícii tvrdé dáta.