Čo sa práve stalo?
Európska komisia uzavrela verejnú konzultáciu k tomu, ako v praxi funguje rámec MiCA (Markets in Crypto-Assets, jednotná sada pravidiel EÚ pre kryptoaktíva). Podľa CryptoSvet.cz konzultácia bežala od 20. mája 2026 a termín na podanie podnetov, pôvodne stanovený neskôr, komisia posunula na 30. septembra 2026. Z výstupov konzultácie majú vzniknúť správy, ktoré je komisia povinná predložiť do júna 2027.
Komisia zbierala podnety od podnikov v kryptoodvetví, národných regulátorov aj verejnosti. Ide o preskúmanie (review) toho, či súčasné pravidlá fungujú a či je potrebné ich meniť. V tejto chvíli je teda proces vo fáze zberu a vyhodnocovania, nie vo fáze hotových legislatívnych návrhov.
Kto do konzultácie zasiahol a čo chcel?
Počas posledných dní pred uzávierkou sa objavil rad konkrétnych podaní. Nižšie je prehľad podľa toho, čo uvádzajú jednotlivé zdroje.
| Aktér | Čoho sa podanie týka | Zdroj |
|---|---|---|
| Hyperliquid (policy skupina) | Zaradiť perpetuálne kontrakty (perps) pod režim MiFID II | The Block |
| Circle | Zacielenie na požiadavku MiCA ohľadom bankových rezerv pri stablecoinoch (bank deposit floor) | The Block |
| Kampaň 50 000 Európanov | Zmierniť obmedzenia odmien (rewards) pri stablecoinoch | Cointelegraph |
| Centrálne banky v EÚ | Širšie zmeny pravidiel pre stablecoiny | Cointelegraph |
| ESMA | Nová regulovaná kategória pre firmy prepájajúce klientov s DeFi, plus cielené pravidlá pre staking a lending | The Defiant |
Významné je najmä podanie európskeho regulátora ESMA (European Securities and Markets Authority). Podľa The Defiant ESMA v reakcii na preskúmanie komisie navrhuje zaviesť novú regulovanú kategóriu pre firmy, ktoré klientom sprostredkúvajú prístup k DeFi (takzvané DeFi gateways, teda brány do decentralizovaných financií), a k tomu cielené požiadavky na staking a lending (požičiavanie).
Na opačnej strane stojí tlak od biznisu aj verejnosti. The Block uvádza, že policy skupina okolo burzy Hyperliquid presadzuje, aby perps spadali pod MiFID II, zatiaľ čo Circle mieri na to, ako MiCA nastavuje bankové rezervy pri stablecoinoch. Cointelegraph potom opisuje kampaň, v ktorej podľa jej organizátorov 50 000 Európanov vyzýva Brusel na prehodnotenie pravidiel pre odmeny pri stablecoinoch, pričom o širšiu revíziu stablecoinových pravidiel sa usilujú aj niektoré centrálne banky v EÚ.
Prečo na tom záleží?
MiCA je prvý ucelený európsky rámec pre kryptoaktíva a toto preskúmanie je prvá veľká príležitosť doladiť ho po nasadení. Z podaní vidieť základné napätie: regulátori ako ESMA chcú dosah pravidiel skôr rozšíriť (na DeFi, staking a lending), zatiaľ čo časť odvetvia a časť verejnosti žiada zmiernenie konkrétnych obmedzení (odmeny pri stablecoinoch, rezervné požiadavky, zaradenie perps).
Dôležité je držať sa faktov o časovej osi. To, že niekto niečo navrhuje alebo o niečo žiada, neznamená, že to komisia prijme. Konzultačné podania sú vstupy, nie výsledky.
Čo zatiaľ nie je známe?
Zdroje nedávajú odpoveď na to, ako komisia jednotlivé podnety vyhodnotí, ktoré návrhy (ak vôbec nejaké) povedú k zmene textu MiCA, ani či a kedy po júni 2027 príde konkrétna legislatívna úprava. Takisto nepoznáme presný počet všetkých podaní ani ich úplný obsah. Termín, ktorý je pevný, je povinnosť komisie predložiť správy do júna 2027.
Čo pri tomto type procesu sledovať?
Pri regulatórnych preskúmaniach tohto druhu sa oplatí sledovať tri veci: (1) oficiálne správy komisie, keď budú zverejnené, a či sa v nich objavia konkrétne body z konzultácie; (2) stanoviská ESMA a národných regulátorov, pretože tie majú v praxi veľkú váhu; (3) rozdiel medzi tým, čo aktéri navrhujú, a tým, čo sa nakoniec dostane do návrhu predpisu. charliedesk si tento proces poznamenáva a vráti sa k nemu, keď komisia svoje správy predloží, aby sme mohli porovnať vstupy s výstupom.