Čo sa vlastne stalo?
Augustová správa o inflácii v USA nechala Federálny rezervný systém (Fed) s rozporuplným signálom. Podľa CryptoSlate ťahal väčšinu rastu celkového indexu benzín, zatiaľ čo mesačná jadrová inflácia (teda inflácia bez volatilných cien potravín a energií) podľa nich zrýchlila. To udržalo v hre podmienený argument guvernéra Fedu Christophera Wallera za zvýšenie sadzieb.
Reakcia na trhu so sadzbami bola rýchla. CryptoSlate s odkazom na Reuters uvádza, že futures sa posunuli na zhruba 85% pravdepodobnosť štvrťpercentného zvýšenia na zasadnutí Fedu 15. a 16. septembra, oproti približne 70 % pred zverejnením inflačných dát.
Dôležitý kontext: nejde o zníženie, ale o zvýšenie sadzieb. To je pre posledné roky netypické prostredie a vysvetľuje, prečo trh reagoval tak citlivo.
Udržal Bitcoin zisk, alebo padal?
Záleží na tom, kedy a kde sa pozeráte. Zdroje si zdanlivo protirečia, a to stojí za vysvetlenie.
| Zdroj | Údaj o Bitcoine | Časový snímok |
|---|---|---|
| CryptoSlate | 78 683 USD, +2,08 % za 24 h | pri uzávierke obchodovania v USA na konci týždňa |
| The Block | Bitcoin aj ether rastú | po zverejnení inflačných dát |
| CoinDesk | pod 77 000 USD, cez -5 % za týždeň | v priebehu 24 hodín, keď kleslo 95 zo 100 titulov indexu CoinDesk 100 |
Ide teda skôr o rôzne časové okamihy toho istého príbehu než o skutočný rozpor. Bitcoin podľa CryptoSlate najprv denný zisk udržal, neskôr sa však nálada otočila. CoinDesk opisuje širší výpredaj, keď klesla drvivá väčšina trhu a najväčšie straty viedol Zcash.
Zrýchlila jadrová inflácia, alebo ďalej spomaľuje?
Tu je skutočný rozpor medzi zdrojmi, ktorý zatiaľ nevieme rozhodnúť.
- CryptoSlate píše, že mesačná jadrová inflácia zrýchlila.
- The Block cituje analytika Bitgetu Lewisa Huanga, podľa ktorého je vidieť divergenciu: celková inflácia zrýchľuje kvôli energiám, zatiaľ čo jadrová inflácia ďalej poľavuje.
Sú to dve odlišné čítania tej istej správy. Bez pohľadu na primárne dáta z úradu, ktorý index zverejňuje, nedokážeme určiť, ktoré je presnejšie. Označujeme to ako nejasné.
Čo je to "golden cross" a prečo je dôležitý?
Decrypt upozorňuje, že sa na grafe Bitcoinu "golden cross" začal strácať, ako stávky na zvýšenie sadzieb silneli. Golden cross je situácia, keď 50-dňový kĺzavý priemer ceny pretne zdola nahor 200-dňový kĺzavý priemer. Rad obchodníkov ho vníma ako signál zlepšujúceho sa krátkodobého trendu.
Dôležité upozornenie v duchu charliedesk: ide o technický indikátor, nie o predpoveď ani odporúčanie. Opisujeme, že sa zmenil, nie čo by ste s tým mali robiť.
Prečo trh so sadzbami hýbe kryptom?
Mechanika je nepriama, nie dokázateľná príčina v každom jednotlivom pohybe. Vyššie očakávané úrokové sadzby zvyčajne zdražujú peniaze a znižujú chuť k rizikovejším aktívam. Rizikové aktívum je zjednodušene to, ktorého cena veľmi kolíše a nemá garantovaný výnos, kam trhy typicky radia aj kryptomeny.
Čo je preto v tomto konkrétnom prípade preukázané: pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb podľa futures vzrástla a Bitcoin sa počas toho istého obdobia najprv držal a potom oslabil. Čo preukázané nie je: že jedno priamo spôsobilo druhé v každom okamihu. Korelácia nie je to isté ako príčina.
Čo pri tomto type udalostí sledovať?
- Skutočné rozhodnutie Fedu na zasadnutí 15. a 16. septembra, nie len odhady z futures.
- Rozdiel medzi celkovou a jadrovou infláciou, pretože zdroje sa v jeho výklade rozchádzajú.
- Šírku pohybu trhu: či klesá len Bitcoin, alebo takmer celý index (CoinDesk uvádza pokles pri 95 zo 100 titulov), napovie, či ide o celotrhovú náladu.
Až bude známy výsledok zasadnutia, tento článok pôjde spätne overiť oproti tomu, čo sa skutočne stalo.