Čo presne SEC navrhla?
Americká Komisia pre cenné papiere (SEC) navrhla 1. septembra prepracovanie svojich pravidiel pre takzvaných transfer agentov. Transfer agent je firma, ktorá vedie oficiálnu evidenciu toho, kto vlastní akcie alebo iné cenné papiere danej spoločnosti, rieši prevody vlastníctva a výplaty.
Podľa serveru The Defiant má návrh nanovo počítať aj s elektronickými a blockchainovými záznamami podielov a pridáva aktualizované požiadavky na uchovávanie záznamov, riadenie rizík a compliance. The Defiant uvádza, že priame povinnosti majú dopadnúť na transfer agentov samotných (podrobnejšie znenie je za platenou časťou článku, ktorú nemáme overenú).
Server Decrypt popisuje krok ako prvú zásadnú revíziu pravidiel pre transfer agentov za zhruba 40 rokov a spája ju s tokenizáciou, teda prevodom tradičných aktív do podoby tokenov na distribuovanom účtovnom zázname (distributed ledger).
Čo sa má meniť v reportingu?
Najkonkrétnejší dostupný detail sa týka formulára TA-2. Podľa Decrypt by nové otázky vo formulári TA-2 mali transfer agentov nútiť vykazovať, koľko registrov akcií vedú na distribuovaných účtovných záznamoch (teda na blockchaine alebo obdobnej technológii).
Inak povedané: regulátor chce najprv vidieť dáta o tom, do akej miery sa evidencia vlastníctva reálne presúva na blockchain. To je krok k zmapovaniu javu, nie jeho schválenie alebo zákaz.
Čo je súčasťou širšieho balíka?
Podľa CoinDesk SEC v rovnaký deň zverejnila aj agendu pre okrúhly stôl venovaný obchodovaniu 24 hodín denne (round-the-clock trading) na amerických trhoch. Návrh pravidiel pre transfer agentov a debata o nepretržitom obchodovaní sú tak dve samostatné, ale tematicky prepojené aktivity: obe reagujú na to, že sa trhová infraštruktúra posúva bližšie k formátom známym z krypta.
Prečo na presnosti evidencie záleží (samostatný príklad)
Aby bolo jasné, prečo sú záznamy o vlastníctve a ich integrita citlivá téma, poslúži nesúvisiaci, ale ilustratívny prípad. Podľa CryptoSlate došlo na sieti Core DAO k chybe, keď odmeny pre malú skupinu validátorov prekročili zamýšľanú úroveň, čo vytvorilo nevyriešenú otázku ohľadom ponuky tokenu CORE a viedlo dve burzy k obmedzeniu prevodov. Core DAO podľa CryptoSlate uviedol, že identifikoval príčinu, že používateľské aktíva sú v bezpečí a že sa incident týkal len vydávania odmien, nie zabezpečenia siete alebo custody. Projekt nezverejnil objem prebytočného CORE ani technické detaily a sľúbil postmortem.
Zdôrazňujeme: tento incident so SEC ani navrhovaným pravidlom nijako nesúvisí. Uvádzame ho len ako doklad toho, prečo sú dôveryhodné a auditovateľné záznamy o počte a vlastníctve jednotiek (či už akcií, alebo tokenov) v praxi zásadné.
Čo zatiaľ nie je známe?
- Či bude návrh prijatý, v akej finálnej podobe a s akou lehotou na pripomienky. To z dostupných zdrojov nevyplýva.
- Presný rozsah nových povinností pre transfer agentov nad rámec formulára TA-2 (plné znenie The Defiant je za paywallom).
- Aké konkrétne závery prinesie okrúhly stôl SEC k nepretržitému obchodovaniu.
Na čo si dať pozor pri tomto type správ
Návrh (proposal) nie je platné pravidlo. Pri regulačných návrhoch je bežné verejné pripomienkové konanie a následné úpravy, prípadne stiahnutie. Užitočné je sledovať, či a kedy SEC vydá finálne znenie, ako dopadnú pripomienky trhu a či formulár TA-2 skutočne začne zbierať dáta o blockchainových registroch. To budú overiteľné body, ku ktorým sa dá neskôr vrátiť.