Čo presne Circle oznámil?
Circle, emitent stablecoinu USDC (dolárom krytý stablecoin), zverejnil 5. augusta kvartálne výsledky. Podľa reportáže CryptoSlate čísla ukazujú dve veci, ktoré idú zdanlivo proti sebe: rezervné jadro firmy prešlo náročným štvrťrokom, zatiaľ čo najväčšia nová príležitosť leží mimo rezerv, v pripravovanej blockchainovej sieti Arc a jej tokene.
Stablecoin je token naviazaný na hodnotu iného aktíva, tu amerického dolára. Keď si zákazník nechá vytvoriť (mintovať) USDC, mení fiat peniaze za token; pri odkupe (redemption) proces beží obrátene.
Aký veľký bol rozdiel medzi odkupmi a emisiami?
Podľa výsledkov citovaných CryptoSlate predstavovali hrubé odkupy USDC v sledovanom štvrťroku približne 87 miliárd dolárov, zatiaľ čo emisie dosiahli asi 83 miliárd dolárov. Zaokrúhlené hodnoty dávajú rozdiel približne 4 miliardy dolárov v prospech odkupov.
Dôležitý kontext: vyššie odkupy neznamenajú automaticky, že sa rezervné príjmy prepadli. CryptoSlate uvádza, že výnos z rezerv síce klesol, ale väčšia základňa zostatkov držala rezervný príjem v raste. Inými slovami, cez odliv v danom období bola priemerná spravovaná báza dostatočne veľká na to, aby príjem z rezerv rástol.
Aké čísla Circle reportoval k samotnému USDC?
Podľa zhrnutia portálu Incrypted Circle uviedol okrem iného tieto metriky:
| Ukazovateľ | Hodnota |
|---|---|
| USDC v obehu | 73,3 mld. USD |
| Trhový podiel USDC | 27 % |
| Objem transakcií | 14,8 bilióna USD |
Tieto čísla pochádzajú z prezentácie Circle tak, ako ich opísal Incrypted. charliedesk ich nezávisle neoveroval v pôvodnom finančnom reporte.
Čo je ten „presale ARC“ a prečo zvyšuje výhľad príjmov?
Toto je jadro príbehu. Podľa CryptoSlate Circle zdvojnásobil stred celoročného výhľadu pre takzvané „ostatné príjmy“ (other revenue), teda príjmy mimo výnosu z rezerv. Súčasťou tejto položky je nešpecifikovaný príspevok z presale tokenu ARC.
Dôležité upresnenie, ktoré sa stráca v senzačných titulkoch: podľa dostupného zdroja sa zdvojnásobil stred výhľadu práve pre „ostatné príjmy“, nie pre celkové príjmy firmy. Konkrétnu sumu, ktorou presale ARC do výhľadu prispieva, Circle podľa CryptoSlate neuviedol.
Čo je Arc a kto sú zakladajúci validátori?
Arc je Layer 1 blockchain od Circle (samostatná základná sieť, na ktorej môžu bežať transakcie a aplikácie). Podľa The Defiant Circle 5. augusta vymenoval zakladajúcu skupinu validátorov. Popri samotnom Circle sú to:
- BlackRock
- DTCC (The Depository Trust & Clearing Corporation)
- Galaxy
- Global Payments
- ICE
- Mastercard
- MoneyGram
- SBI Group
- Standard Chartered
- Sumitomo Corporation
- Visa
Validátor je subjekt, ktorý overuje a potvrdzuje transakcie v sieti. Zostava tradičných finančných a platobných gigantov je na kryptoprojekte nezvyčajná a je hlavným dôvodom, prečo story rezonuje.
Kedy Arc spustí mainnet?
Podľa Incrypted aj Decrypt má mainnet Arc (ostrá, produkčná verzia siete) odštartovať 16. septembra. Decrypt ďalej uvádza, že testnet Arc spracoval pol miliardy transakcií a že distribučná dohoda o USDC medzi Circle a Coinbase bola obnovená za súčasných podmienok.
Čo z toho vyplýva a čo zatiaľ nevieme?
Throughline príbehu je napätie medzi dvoma motormi Circle. Rezervný biznis (príjmy z úrokov na krytie USDC) je citlivý na odkupy aj na pohyb úrokových sadzieb. Nová sieť Arc a jej token sú stávka na to, že Circle bude zarábať aj mimo rezerv.
Čo je stále otvorené: presná výška príspevku presale ARC do výhľadu, konkrétna ekonomika tokenu ARC a to, či sa objem transakcií na testnete prenesie do reálneho využitia mainnetu po 16. septembri. To sú presne veci, ktoré pôjde po spustení spätne overiť oproti dnešným číslam.
Toto nie je investičné odporúčanie. Je to popis toho, čo Circle oznámil, a rozlíšenie medzi overenými číslami a tým, čo firma neupresnila.