Čo sa presne stalo?
Token Zcash (ZEC), privacy coin zameraný na súkromie transakcií, sa 4. septembra dostal nad symbolickú hranicu 1 000 dolárov. Podľa CryptoSlate zaznamenal ZEC vnútrodenné maximum 1 050,70 dolára, čo predstavuje nárast zhruba o 20 % za 24 hodín a takmer o 100 % za posledný mesiac.
Dáta o presnom vrchole sa medzi zdrojmi mierne líšia. CryptoSlate uvádza intradenné high 1 050,70 dolára, zatiaľ čo CoinDesk píše, že ZEC sa krátko obchodoval nad 1 020 dolármi. Oboje potvrdzuje prekonanie hranice 1 000 dolárov, konkrétna špička sa však líši podľa meraného trhu a času.
Decrypt opísal cenu ako najvyššiu za takmer desať rokov.
Čo sa stalo s ETF ZCSH?
Pohyb ceny vytiahol hodnotu aktív fondu Grayscale ZCSH (spotový ETF na Zcash) cez 400 miliónov dolárov. Podľa CryptoSlate činili aktíva ZCSH k 3. septembru 414,7 milióna dolárov, oproti zhruba 304,6 milióna dolárov, keď fond 25. augusta zahájil obchodovanie na NYSE Arca.
Dôležitá nuansa: ZCSH nezačínal od nuly. Fond podľa CryptoSlate prevzal aktíva z predchádzajúceho Grayscale Zcash Trust. Za veľkou časťou nárastu hodnoty stojí samotné zhodnotenie ZEC, nielen nové prílivy peňazí.
| Ukazovateľ | Pri štarte (25. augusta) | K 3. septembru |
|---|---|---|
| Aktíva ZCSH | ~304,6 mil. USD | 414,7 mil. USD |
| Držané ZEC | 387 849 | rastúce (viď nižšie) |
CryptoSlate uvádza, že počet ZEC držaných fondom od štartu vzrástol nad úroveň 387 849 tokenov. Presné aktuálne číslo držby v našich zdrojoch nie je úplne dopovedané, preto ho neuvádzame ako fixnú hodnotu.
Išlo o short squeeze?
Časť pohybu mala charakter short squeeze, teda núteného uzatvárania stávok na pokles. Podľa CoinDesku prišli short selleri pri rally o zhruba 34 miliónov dolárov, keď ich prudký rast vytlačil z pákových pozícií. Decrypt rally rovnako opísal ako situáciu, ktorá rozdrvila stávky na pokles.
Čo je potrebné oddeliť: to, že rally zlikvidovala shorty, je doložený fakt. To, že by short squeeze bol jedinou alebo hlavnou príčinou rastu, z dostupných zdrojov jednoznačne nevyplýva. Súbežne hralo rolu aj makro prostredie a prílivy do ETF.
Akú rolu hralo makro a ťažiari?
Decrypt zasadil pohyb do širšieho kontextu: rally podporená očakávaním okolo Fedu sa o pár hodín neskôr obrátila, keď silnejšie než očakávané dáta z trhu práce poslali Bitcoin späť pod 80 000 dolárov. Rast ZEC teda prebehol v prostredí, ktoré sa počas dňa menilo.
The Block upozorňuje na ďalšiu vrstvu príbehu: rastúca konkurencia v sieti Zcash ukrajuje z výnosov ťažiarov, aj keď cena tokenu rástla. Inými slovami, zisk z rally ceny neznamená automaticky proporčný zisk pre ťažiarov, pretože súbežne rastie náročnosť a konkurencia o odmeny.
Čo pri podobných situáciách sledovať?
Toto nie je odporúčanie na nákup ani predaj. Je to opis toho, čo sa stalo, a vodidlá, na čo sa pri podobných pohyboch pozerať:
- Prílivy verzus zhodnotenie. Pri ETF je rozdiel, či aktíva rastú kvôli novým peniazom, alebo len kvôli rastu ceny podkladu. Pri ZCSH podľa CryptoSlate hralo veľkú rolu práve zhodnotenie ZEC.
- Likvidácie a páka. Prudké pohyby po short squeeze bývajú technické. Údaj o 34 miliónoch dolárov zlikvidovaných shortov (CoinDesk) ukazuje, ako veľmi bol trh napákovaný.
- Makro obrat počas dňa. Decrypt opísal, že širšia rally sa v ten istý deň obrátila. Vnútrodenná špička nemusí odrážať záverečnú úroveň.
Čo zatiaľ nevieme
Nepoznáme presnú aktuálnu držbu ZEC vo fonde ZCSH ku dňu vydania, ani rozklad nárastu aktív na čisté prílivy oproti zhodnoteniu ceny. Rovnako nevieme, ako dlho cenová úroveň nad 1 000 dolárov vydržala po vnútrodennom vrchole.