Kaj se je natančno zgodilo?
Podjetje American Bitcoin, rudar kriptovalut, ki ga povezujejo z družino Donalda Trumpa (v vodstvu nastopa Eric Trump) in ga podpira podjetje Hut 8, je 5. novembra 2026 objavilo rezultate za tretje četrtletje leta 2026.
Podjetje se je iz rdečih številk prebilo v dobiček. Čisti dobiček je dosegel 126 milijonov dolarjev, pri čemer je v drugem četrtletju izkazovalo čisto izgubo 57,2 milijona dolarjev. To skladno navajata The Block in CoinDesk.
Od kod je dobiček dejansko prišel?
Tu je jedro stvari. Dobiček ni nastal predvsem iz tega, da bi podjetje bolje ali ceneje rudarilo bitcoine. Po navedbah Decrypta je za preobratom v veliki meri stal računovodski dobiček 197 milijonov dolarjev iz prevrednotenja bitcoinskih imetij podjetja.
Gre za tako imenovani učinek mark-to-market: ko tržna cena bitcoina raste, se vrednost bitcoinov, ki jih podjetje drži v bilanci, zvišuje, in ta porast se odrazi v izkazu poslovnega izida. Gre za realen računovodski dobiček, vendar odraža gibanje cene sredstva, ne pa operativne uspešnosti rudarjenja.
Z drugimi besedami: rast cene bitcoina je dvignila knjige podjetja. Če bi cena padala, bi isti mehanizem rezultat potegnil v izgubo.
Kako se je odrezala sama dejavnost rudarjenja?
Operativna slika je šibkejša kot čista številka dobička. Po navedbah CoinDeska so prihodki padli na 63,4 milijona dolarjev in niso dosegli ocen analitikov.
CoinDesk kot razloga navaja dve stvari:
- padec izrudarjene proizvodnje bitcoina,
- višje poletne cene elektrike, ki so zvišale stroške rudarjenja.
Rudarjenje bitcoina je energetsko zahtevno in stroški elektrike spadajo med ključne postavke. Dražja energija čez poletje je torej neposredno pritiskala na operativno poslovanje.
Primerjava četrtletij
| Kazalnik | 2. četrtletje 2026 | 3. četrtletje 2026 |
|---|---|---|
| Čisti rezultat | izguba 57,2 mio. USD | dobiček 126 mio. USD |
| Prihodki | v virih ni navedeno | 63,4 mio. USD (pod ocenami) |
| Glavni vpliv na dobiček | v virih ni navedeno | prevrednotenje BTC +197 mio. USD |
Opomba: podatki o prihodkih in izgubi v 2. četrtletju v razpoložljivih virih niso navedeni v enaki podrobnosti, zato jih puščamo nepopolne namesto ugibanj.
Kako je to povezano z drugimi kripto dejavnostmi Trumpov?
American Bitcoin je le ena od kriptovalutnih dejavnosti, ki jih povezujejo s Trumpovim okoljem. V širšem kontekstu Cointelegraph spominja na izjavo Anthonyja Scaramuccija (ustanovitelja SkyBridge), po kateri so memecoin projekti, povezani s Trumpom, zapletli pogajanja o tako imenovanem CLARITY Act, torej predlogu regulacije kripto trga v ZDA. Scaramucci je po navedbah Cointelegrapha dejal, da so pogajanja zavrli tudi spori o etičnih omejitvah in da odgovornost nosita obe strani.
To je samostojna zgodba, ločena od rezultatov American Bitcoin. Povezuje ju le širša politična raven okoli Trumpa in kriptovalut, ne pa neposredna finančna vez. To navajamo kot kontekst, ne kot vzrok rezultatov rudarja.
Na kaj paziti pri tovrstni novici
To ni priporočilo za nakup ali prodajo česarkoli. Je prikaz, kako brati rezultate rudarjev kriptovalut:
- Ločujte operativni dobiček od računovodskega prevrednotenja sredstev. Veliki enkratni dobički iz imetij bitcoinov lahko obrnejo rezultat, ne da bi se izboljšal sam posel.
- Spremljajte prihodke in stroške elektrike, ki kažejo, kako učinkovito je rudarjenje brez pomoči cene bitcoina.
- Pomnite, da kar cene sredstev dvignejo navzgor, lahko naslednjič potegnejo navzdol z istim mehanizmom.
Česa še ne vemo
Viri ne navajajo, kolikšen del dobička iz prevrednotenja je realiziran (podjetje je bitcoine prodalo) in kolikšen nerealiziran (zgolj papirnati porast vrednosti). Prav tako ne poznamo natančnega obsega izrudarjenih bitcoinov niti konkretne višine operativne izgube zunaj računovodskih učinkov. Ti podatki bi bili potrebni za popolno sliko o zdravju samega rudarjenja.