Kaj se je natančno zgodilo?
Ameriški spot ETF (borzno trgovani skladi) na bitcoin in ether so po podatkih spletnega mesta The Block v enem tednu zabeležili skupni neto priliv okoli 2,6 milijarde dolarjev. Gre za najmočnejši tedenski priliv od lanskega oktobra.
Še bolj zgovoren je preobrat v aktivnosti: kombinirani tedenski obseg trgovanja obeh skupin skladov se je po podatkih The Block več kot potrojil na približno 29 milijard dolarjev. Višji obseg pomeni, da se je s produkti dejansko več trgovalo, ne le da je vanje priteklo več denarja.
Pomemben kontekst, ki ne sme uiti pozornosti: kljub močnemu tednu obe kategoriji ETF po podatkih The Block od začetka leta ostajata v minusu. Torej en dober teden zaenkrat še ni izbrisal celoletne bilance.
Zakaj je priliv prišel ravno zdaj?
Po podatkih The Block je priliv spremljala rast cen bitcoina in etherja. To je korelacija, ki jo vir opisuje: cene so rasle, denar pa je v skladi tekel v istem obdobju. Kaj je bil vzrok in kaj posledica, torej ali je rally privabil kapital ali je priliv v ETF pomagal cenam, iz razpoložljivih podatkov ni jasno razvidno. To označujemo kot neznano.
Kako se je rally poznal pri velikih imetnikih?
Isti cenovni premik se je odrazil v bilanci podjetja Strategy, največjega korporativnega imetnika bitcoina. Po podatkih spletnega mesta Decrypt podjetje sedi na približno 1,4 milijarde dolarjev nerealiziranega dobička, potem ko se je cena bitcoina dvignila nad njegovo povprečno nakupno ceno. Gre za izrazit preobrat: Decrypt navaja, da je Strategy prešla iz papirnate izgube okoli 13 milijard dolarjev v dobiček.
Beseda nerealiziran je tu ključna. Pomeni dobiček zgolj na papirju, dokler podjetje bitcoinov ne proda. Ob nadaljnjem premiku cene se lahko številka spremeni v obe smeri.
Odziv je zabeležila tudi delnica. Po podatkih CoinDesk je navadna delnica Strategy v petek v predborznem trgovanju zrasla za 10 odstotkov na 120 dolarjev, kar je najvišje v dveh mesecih.
Povzetek številk
| Podatek | Vrednost | Vir |
|---|---|---|
| Tedenski neto priliv v BTC in ETH ETF | ~2,6 mrd. USD | The Block |
| Kombinirani tedenski obseg trgovanja | ~29 mrd. USD (več kot 3x) | The Block |
| Celoletna bilanca obeh kategorij | negativna | The Block |
| Nerealizirani dobiček Strategy | ~1,4 mrd. USD | Decrypt |
| Prejšnja papirnata izguba Strategy | ~13 mrd. USD | Decrypt |
| Delnica Strategy (predborzno, petek) | +10 %, 120 USD | CoinDesk |
Kaj se je isti teden dogajalo drugod na trgu?
Mimo glavne zgodbe o ETF je eskaliral javni spor okoli stablecoina USD1, povezanega z Donaldom Trumpom. Po podatkih spletnega mesta CryptoSlate je ustanovitelj Trona Justin Sun 21. avgusta obtožil projekt World Liberty Financial, da njegova objavljena izvorna koda ne ustreza pogodbi, ki teče on-chain, in da živa implementacija privilegiranim operaterjem omogoča premikanje sredstev iz zamrznjenih denarnic brez soglasja imetnikov.
Tu je potrebna previdnost. Gre za obtožbo ene strani, ne za dokazano dejstvo. Izjava World Liberty Financial niti neodvisna potrditev iz virov, ki jih imamo na voljo, ne izhaja. To navajamo kot nepreverjeno trditev, ne kot ugotovljeno stanje.
Na kaj biti pozoren pri tovrstnih novicah?
To ni priporočilo za nakup ali prodajo. Ko ETF poroča o močnem tedenskem prilivu, je vredno spremljati tri stvari: ali se priliv nadaljuje tudi v naslednjih tednih ali je šlo za enkraten skok; ali celoletna bilanca prehaja iz minusa v plus; in ali visok obseg trgovanja odraža nov kapital ali le hitrejše premikanje istega denarja. Pri korporativnih imetnikih, kot je Strategy, velja, da papirnati dobiček ni isto kot realiziran in se spreminja z vsakim premikom cene.