Kaj se je natančno zgodilo?
Ameriški spot Bitcoin ETF-i (borzno trgovani skladi, ki držijo dejanski BTC) so 23. julija 2025 doživeli dan obrata. Po podatkih, ki jih je povzel CryptoSlate, je sektor zabeležil neto odliv 225 milijonov dolarjev in s tem končal niz sedmih pozitivnih trgovalnih dni med 14. in 22. julijem.
Prevladoval je en sam sklad. iShares Bitcoin Trust (IBIT) družbe BlackRock je izkazal neto odliv 202 milijona dolarjev, kar ustreza 89,96 odstotka celotnega dnevnega odliva celotnega sektorja.
Kdo je še odtekal in kdo je nasprotno pritekal?
Slika ni bila enotna. Po podatkih CryptoSlate:
| Skupina skladov | Neto tok 23. julija |
|---|---|
| IBIT (BlackRock) | -202 mio. USD |
| Pet drugih skladov (skupno) | -27,6 mio. USD |
| GBTC (Grayscale) | +5 mio. USD |
| Skladi brez IBIT (neto) | -22,6 mio. USD |
| Celoten sektor | -225 mio. USD |
Z drugimi besedami: brez IBIT bi bil dan razmeroma miren. Grayscale GBTC, ki je dolgo sodil med glavne vire odliva, je ta dan celo pritegnil 5 milijonov dolarjev. To je pomembna podrobnost za vsakogar, ki hoče iz enega dneva izpeljati sklep o "institucijah".
Ali to pomeni, da institucije zapuščajo Bitcoin?
Tu je treba ločiti dejstva od interpretacije. Poljski portal BitHub.pl objavlja naslov o nadaljevanju "umika institucij" od Bitcoina. Podatki, ki jih imamo preverjene, pa kažejo en dan odliva po sedmih dneh prilivov. To samo po sebi ne tvori trenda.
Kar zagotovo vemo: 23. julija je neto odteklo 225 milijonov dolarjev in ogromno večino tega je tvoril premik v IBIT. Kar ne vemo: ali je šlo za ponovno uravnoteženje enega samega velikega igralca, izplačilo dobičkov po nizu prilivov ali za začetek daljše spremembe razpoloženja. Tokovi v ETF-ih se spreminjajo iz dneva v dan in en obrat po sedemdnevnem nizu ni dokaz strukturnega odhoda.
Na kaj biti pozoren pri tovrstnih novicah: dolžina niza (en dan proti nekaj tednom), koncentracija (en sklad proti celotnemu sektorju) in ali odlive spremljajo tudi drugi podatki. Naslov o "umiku" je hipoteza, ne dokazano dejstvo.
Paradoks: BlackRock hkrati vlaga v varnost omrežja
Isto ime, ki je vodilo dnevni odliv, se hkrati pojavi na drugi strani zgodbe. Po podatkih Decrypt in The Block je devet podjetij, med njimi Strategy, BlackRock in Coinbase, ustanovilo konzorcij in obljubilo 15 milijonov dolarjev za raziskave post-kvantne kriptografije, torej za pripravo Bitcoina na prihodnjo grožnjo kvantnih računalnikov.
To je opomnik, da sta tok kapitala v enem produktu (IBIT) in dolgoročna vpletenost podjetja v ekosistem dve različni stvari. Odliv iz ETF-a ne pomeni, da dana institucija izgublja zanimanje za samo tehnologijo.
Povzetek
Dokazano je tole: 23. julija 2025 je iz ameriških spot Bitcoin ETF-ov neto odteklo 225 milijonov dolarjev, sedemdnevni niz prilivov se je končal in skoraj 90 odstotkov odliva je odpadlo na IBIT. Vse ostalo, vključno s trditvijo o "nadaljevanju umika institucij", zaenkrat ostaja interpretacija, ki jo bo pokazala šele daljša časovna vrsta.