Kaj se je zgodilo?
Coinbase je od ameriške komisije CFTC (Commodity Futures Trading Commission, regulator trgov s surovinami in izvedenimi finančnimi instrumenti v ZDA) prejel odobritev za lastno klirinško hišo za izvedene finančne instrumente. O tem sta poročala Cointelegraph in Decrypt.
Klirinška hiša je institucija, ki stoji med kupcem in prodajalcem pogodbe o izvedenem instrumentu, jamči za poravnavo posla in upravlja zavarovanje. To je bila zadnja plast, ki je Coinbase pri svojih izvedenih instrumentih ni imel pod lastnim nadzorom. Po navedbah Decrypt zdaj podjetje obvladuje vsako plast svojega sklada izvedenih instrumentov.
Kaj konkretno bo počel Coinbase Clearing?
Po navedbah Decrypt bo Coinbase Clearing sprejemal stabilni kovanec USDC kot zavarovanje in ponujal poravnavo v neprekinjenem načinu (24/7). To je odmik od klasičnega tradicionalnega trga, ki deluje v omejenih trgovalnih urah.
Pomemben pridržek: po navedbah Decrypt marginirani produkti ostajajo pri partnerjih. Coinbase torej ni prejel odobritve za celoten spekter izvedenih instrumentov naenkrat. Kaj natančno to pomeni za ponudbo produktov korak za korakom in kakšen je časovni načrt, iz virov ni jasno razvidno.
Ali Coinbase pri tem koraku ni prvi?
Ne. Po navedbah Cointelegraph se Coinbase pridružuje Krakenu, ki je ameriško infrastrukturo za izvedene instrumente prej prenesel navznoter. Matična družba Krakena je maja kupila Bitnomial, vključno z njegovo borzo, klirinško hišo in posredništvom, reguliranimi pod CFTC.
Trend je torej berljiv: velike ameriške kripto borze si prizadevajo imeti regulirano infrastrukturo za izvedene instrumente pod lastnim nadzorom, namesto da bi se zanašale na zunanje partnerje.
Kako se v to umešča partnerstvo Coinbase s Citi?
Vzporedno s klirinško novico teče druga linija. Po navedbah CryptoSlate in Incrypted je Coinbase 28. septembra napovedal partnerstvo z banko Citi, ki bo njenim institucionalnim in poslovnim strankam omogočilo sprejemanje plačil v stabilnih kovancih.
Razdelitev vlog po virih izgleda takole:
| Plast | Kdo jo zagotavlja |
|---|---|
| Plačilna infrastruktura in blockchain tehnologija | Coinbase |
| Končna poravnava kot banka | Citi |
| Produkt za poslovne stranke | Spring by Citi |
Po navedbah CryptoSlate lahko institucionalne stranke Citi sprejemajo plačila v stabilnih kovancih prek storitve Spring by Citi, kjer Coinbase zagotavlja plačilno infrastrukturo. Tako imenovani Virtual Accounts po navedbah CryptoSlate poleg tega znajo samodejno pretvoriti dohodno fiat valuto v stabilne kovance s pomočjo Citi Virtual Account Wallet.
Po navedbah Incrypted se stabilni kovanci samodejno pretvarjajo nazaj v fiat valuto, sredstva pa je mogoče sprejemati, hraniti in izplačevati prek storitev Citi. Z drugimi besedami, prejšnji dogovor obeh podjetij o plačilih v digitalnih sredstvih je dobil dve konkretni smeri uporabe: eno za sprejem stabilnih kovancev in drugo za pretvorbo prejetega denarja iz običajne valute v stabilne kovance.
Kaj je pri tem bistveno in kaj ostaja nejasno?
Obe novici skupaj kažeta eno smer: Coinbase se pozicionira kot dobavitelj infrastrukture po vseh plasteh, od kliringa izvedenih instrumentov do plačilnih tirnic za tradicionalno banko. To je premik od vloge borze proti vlogi ponudnika infrastrukture.
Kaj ostaja nejasno: natančen obseg produktov, ki jih bo Coinbase Clearing podpiral od začetka, in časovni razpored. Prav tako iz virov ni razviden obseg, ekonomika niti vpliv partnerstva s Citi na konkretne stranke. Te stvari je treba spremljati po nadaljnjih uradnih obvestilih.
Na kaj biti pozoren pri novicah te vrste
Odobritev regulatorja je dejstvo, ki ga je mogoče preveriti. Vpliv na trg, obseg in to, koliko dejavnosti z izvedenimi instrumenti se bo dejansko preselilo pod Coinbase, so stvari, ki se bodo pokazale šele s časom. Priporočamo, da ločujete obvestilo (kaj se je zgodilo) od pričakovanih učinkov (kaj bomo šele videli).