Kaj se je natančno zgodilo?
Coinbase Derivatives, oddelek za izvedene finančne instrumente borze Coinbase, je pri ameriški Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vložil vlogo za odobritev nove serije perpetualnih terminskih pogodb. To izhaja iz poročanja portala The Defiant, po katerem gre za pogodbe, ki se poravnavajo v gotovini (t. i. cash-settled) in so vezane na posamezne ameriške delnice ter borzno trgovane sklade (ETF).
Po portalih Decrypt in Cointelegraph med omenjene naslove sodijo Apple, Tesla in Nvidia. Pogodbe naj bi ameriškim trgovcem omogočile izpostavljenost s finančnim vzvodom do gibanja cene posameznih delnic v režimu 24/5 (torej 24 ur na dan, pet dni v tednu), ne da bi imeli same delnice v lasti.
Perpetualne terminske pogodbe (perps) so izvedeni finančni instrumenti brez datuma zapadlosti. Za razliko od klasičnih terminskih pogodb se ni treba na določen dan poravnati niti jih rolati. Na kriptoborzah so že dolgo pogoste; tu jih Coinbase predlaga za tradicionalne delnice.
Kaj je pri tem novega?
Po poročanju The Defiant gre za razširitev dosedanje domače ponudbe perpetualnih terminskih pogodb Coinbase. Medtem ko je doslej v ZDA šlo za pogodbe na delniške indekse, ta vloga prvič cilja na posamezne vrednostne papirje.
Ključni besedi sta "cash-settled" in "brez lastništva". Trgovec ne kupuje delnice Appla; stavi na njeno gibanje cene, poravnava pa poteka v gotovini. To je pravno in tehnično drugačen produkt kot nakup delnice pri borznem posredniku.
Kdo lahko te pogodbe kupi in od kdaj?
Tu je treba biti natančen. Gre za vlogo, ne za že zagnan produkt. Po Cointelegraph predlagane pogodbe zdaj čakajo na regulatorno odobritev. The Defiant hkrati opozarja, da ameriške stranke za zdaj nimajo dostopa do perpetualnih terminskih pogodb.
Česar iz javno dostopnih virov za zdaj ne vemo: natančen datum, kdaj (in ali) bo CFTC vlogo odobril, konkretno višino dovoljenega vzvoda, celoten seznam vseh vključenih delnic in ETF ter datum morebitnega zagona. Ti podatki naj bi postali jasnejši šele med regulatornim postopkom.
Zakaj nekateri to dojemajo kot pomemben signal?
Širši kontekst dodaja The Block. Investitor Kevin O'Leary je po njihovem navedel, da spet kupuje kripto in da za pravi prelomni trenutek ("watershed moment") šteje trenutek, ko neka velika delniška borza sprejme blockchain omrežje.
To je seveda mnenje ene osebe, ne pa dejstvo o trgu niti potrditev, da se karkoli takega pripravlja. Navajamo ga kot kontekst k zanimanju tradicionalnega finančnega sveta za povezovanje delnic in blockchain/derivativne infrastrukture, ne kot dokaz trenda.
Na kaj biti pozoren pri tovrstnih dogodkih
- Odločitev CFTC. Dokler regulator vloge ne odobri, gre za predlog. Odločitev (pozitivna, negativna ali s pogoji) je glavni mejnik.
- Parametri produkta. Višina vzvoda, provizije, mehanizem financiranja (funding rate) in seznam osnovnih sredstev določajo, kako tvegan in privlačen bo produkt v resnici.
- Kdo bo imel dostop. Ali in kako se bo produkt odprl ameriškim maloprodajnim strankam.
charliedesk ne daje investicijskih priporočil. To besedilo opisuje, kaj je bilo vloženo in kaj za zdaj ostaja odprto.
Povzetek
Coinbase Derivatives je pri CFTC vložil vlogo za odobritev perpetualnih terminskih pogodb na posamezne ameriške delnice in ETF, vključno z Applom, Teslo in Nvidio. Produkt naj bi ponudil izpostavljenost s finančnim vzvodom, poravnano v gotovini, v režimu 24/5 in brez lastništva delnic. Za zdaj gre za vlogo, ki čaka na odobritev; datum, vzvod in dostopnost za ameriške stranke iz javnih virov niso znani.