To je lekcija iz charliedesk Classroom, ne novinarski članek. Je sedma na osnovni poti in nadgrajuje to, kar že znaš o ceni in trgu. Cilj ni, da te naučimo "napovedovati", ampak da te naučimo, kako te graf ne bo prevaral.
Kaj graf pravzaprav pokaže?
Cenovni graf je zapis preteklosti. Vsaka točka na njem pove: "v tem trenutku sta se nekdo in nekdo dogovorila za to ceno". To je vse. V njem ni zapisano, kaj bo jutri. Ko to enkrat resnično dojameš, nehaš od grafa pričakovati prerokbo in začneš v njem brati to, kar v njem res je: zgodovino dogovorov med kupci in prodajalci.
Predstavljaj si to na konkretni situaciji. Sredstvo se je zjutraj trgovalo po 100, popoldne po 108, zvečer po 103. Graf ta tri števila poveže v krivuljo ali jih prikaže kot svečo. Ne glede na to, kako to narišeš, dejstvo ostaja isto: cena je bila zgoraj in nato malo padla. Graf sam po sebi ne pove zakaj in ne pove, kaj sledi.
Zakaj je časovni okvir prva stvar, ki jo moraš preveriti?
Časovni okvir (timeframe) je dolžina časa, ki jo predstavlja ena točka ali ena sveča na grafu. To je lahko ena minuta, ena ura, en dan ali en teden.
Isto sredstvo je na različnih okvirih videti kot čisto druga zgodba. Vzemimo konkretne številke:
| Časovni okvir | Kaj vidiš | Kako deluje |
|---|---|---|
| 1 minuta | cena je skočila s 100 na 100,4 | "strma rast!" |
| 1 ura | cena se giblje med 99 in 101 | miren stranski gib |
| 1 dan | cena je od začetka tedna nespremenjena na 100 | nič se ne dogaja |
Vsi trije pogledi so hkrati resnični. "Raketa" na minutnem grafu je na dnevnem grafu neviden šum. Ko ti nekdo pokaže dramatičen graf, se prvo vprašanje vedno glasi: kateri časovni okvir je to? Brez tega podatka slika nima nobenega smisla.
Kako te lahko prevara merilo osi?
Cenovna os (navpična os) je lahko narisana na dva načina in razlika je ključna.
Linearno merilo pomeni, da je enaka razdalja na osi enako število enot. Od 10 do 20 je enako daleč kot od 100 do 110. Oboje je premik za 10.
Logaritemsko merilo pomeni, da je enaka razdalja na osi enak odstotek. Od 10 do 20 (porast za 100 odstotkov) je enako daleč kot od 100 do 200 (prav tako porast za 100 odstotkov).
Zakaj je to pomembno? Vzemimo sredstvo, ki je v dveh letih šlo z 1 na 10 in nato z 10 na 100. To sta dva enako velika skoka, oba desetkratnik. Na linearnem grafu je videti prvi skok kot ploska črta pri dnu, drugi pa kot navpična stena, kot da bi "prava" rast prišla šele na koncu. Na logaritemskem grafu sta oba skoka videti enako velika, kar ustreza temu, kar se je odstotkovno res zgodilo.
Pri sredstvih, ki se gibljejo za deset do sto odstotkov (kar je v kriptu običajno), linearni graf sistematično pretirava to, kar je novo, in skriva to, kar je staro. Ne gre za to, da bi bilo eno merilo "pravilno". Gre za to, da veš, katero pravkar gledaš, ker vsako pripoveduje drugačno zgodbo o istih številkah.
Kaj ti pove obseg in zakaj ga večina ljudi ignorira?
Obseg (volume) je, koliko enot sredstva se je v danem obdobju dejansko trgovalo. Na grafu so to običajno stolpci spodaj pod ceno.
Cena ti pove, na kateri ceni so se ljudje dogovorili. Obseg ti pove, koliko ljudi je pri tem sodelovalo. To je razlika med "cena je poskočila" in "cena je poskočila, ker se je res veliko trgovalo".
Konkretno: cena se premakne s 100 na 105.
- Če se je pri tem trgovalo veliko enot, to pomeni, da se je na novi ceni 105 uskladilo veliko udeležencev. Ta gib ima za seboj "težo".
- Če se je trgovalo skoraj nič, je to ceno lahko premaknil en sam majhen posel na tankem trgu. Številka 105 je resnična, a za njo ne stoji skoraj nihče.
Zato je sama cena brez obsega polovica informacije. Ne pove ničesar o tem, kaj sledi (tega graf nikoli ne pove), pove pa, kako resno vzeti gib, ki ga pravkar vidiš.
Zakaj ena sveča ni napoved?
Sveča (candle) je način, kako prikazati štiri števila za eno obdobje: ceno na začetku (open), na koncu (close), najvišjo (high) in najnižjo (low). Telo sveče je razdalja med open in close, tanke črte (senci) segajo do high in low.
Okoli sveč je nastal cel besednjak oblik z zvenečimi imeni. Težava je v tem, kako se o njih govori. Stavek "ta sveča pomeni, da bo cena šla navzgor" je logična napaka. Sveča je zapis tega, kar se je že zgodilo v pretekli uri ali dnevu. To je fotografija, ne vozni red.
Konkretno: "dolga spodnja senca" pomeni edino to, kar je dokazljivo: cena je med obdobjem padla nizko in se nato vrnila navzgor. To je dejstvo o preteklosti. Trditev, da bo zato zdaj "nastopil obrat", pa ni več dejstvo. To je hipoteza, ki se v nekaterih primerih potrdi in v drugih ne, in graf ti sam nikoli ne pove, kateri primer imaš pravkar pred seboj.
Ena sveča je eno opazovanje. Iz enega opazovanja se napoved ne dela, naj bo videti kakorkoli.
Kako torej graf prebrati pošteno?
Strnjeno v postopek, ki ga lahko preideš vsakič:
- Preveri časovni okvir. Minuta, ura, dan? Brez tega ne veš, ali gledaš šum ali trend.
- Preveri merilo. Linearno ali logaritemsko? Pri velikih odstotkovnih gibih to spremeni celoten vtis.
- Poglej obseg. Ima gib za seboj težo, ali ga je naredil skoraj prazen trg?
- Vzemi svečo kot zapis, ne kot signal. Opisuje, kaj se je zgodilo. Karkoli o prihodnosti je tvoja hipoteza, ne dejstvo iz grafa.
Kaj zdaj znaš in kaj ostaja negotovo
Po tej lekciji bi moral biti sposoben vzeti katerikoli cenovni graf in pred kakršnimkoli zaključkom preveriti štiri stvari: časovni okvir, merilo osi, obseg in to, da je sveča preteklost. Moral bi prepoznati, kdaj je dramatična slika le učinek izbranega okvira ali merila.
Kaj ta lekcija ne more rešiti: graf ti nikoli ne pove, kaj sledi. To je načeloma neznano. Obstajajo ljudje, ki trdijo, da določene oblike sveč zanesljivo napovedujejo prihodnost. Ali to res deluje onkraj naključja, je vprašanje, ki ga ni mogoče razrešiti z eno lepo svečo, ampak le z dolgim in poštenim štetjem uspehov in napak. In to je natanko tista vrsta štetja, ki jo na charliedesk vodimo javno, tudi sami na sebi.