Kaj točno je Kraken napovedal?
Kraken je na svoji statusni strani objavil načrtovan delisting (umik sredstva iz ponudbe borze) za stranke v Združenih arabskih emiratih (ZAE). Po obvestilu gre za "redni pregled sredstev" in se nanaša na sedem tokenov:
- XMR (Monero), ZEC (Zcash) in DASH so tako imenovani zasebnostni kovanci, torej kriptovalute, zasnovane tako, da skrivajo podrobnosti transakcij.
- USDD, DAI, USDS in USDE so stablecoini, torej tokeni, vezani na vrednost druge valute (običajno ameriškega dolarja).
Obvestilo je vodeno kot načrtovan (scheduled) dogodek, ne kot izpad.
Kakšen je časovni razpored?
Kraken navaja konkretne roke, vse v času UTC. Po statusni strani velja:
| Datum in čas (UTC) | Kaj se zgodi |
|---|---|
| 15. junij, 14.00 | Zaprtje odprtih maržnih pozicij |
| 16. junij, 14.00 | Izklop pologov, trgovanja in marže |
| 14. september, 14.00 | Izklop dvigov |
| 15. do 25. september | Ravnanje s preostalimi stanji |
Kraken stranke hkrati napotuje na e-poštno komunikacijo z dodatnimi podrobnostmi. Natančen postopek za preostala stanja med 15. in 25. septembrom v javnem besedilu statusne strani ni naveden v celoti.
Zakaj Kraken ta sredstva umika?
Tu je treba ločiti dejstva od domnev. Dejstvo: Kraken to označuje za del rednega pregleda sredstev za trg ZAE. Kar javno ne vemo: konkreten regulatorni ali skladnostni razlog za vsak posamezen token.
Sestava seznama je kljub temu zgovorna. Zasebnostni kovanci (XMR, ZEC, DASH) že dlje časa naletijo na regulatorni pritisk zaradi težke sledljivosti transakcij. Stablecoini pa v mnogih jurisdikcijah spadajo pod krepitev pravil za plačilne tokene. Povezava obeh kategorij v enem regionalnem seznamu nakazuje odločitev, vodeno z lokalnimi pravili, te vzročne povezave pa Kraken v viru izrecno ne potrjuje, zato jo vodimo kot verjetno, ne dokazano.
Kako se to umešča v širši trend?
Delisting v ZAE je eden od simptomov večjega premika: trg se vse bolj razvršča po tem, katero sredstvo sme trgovati kdo in kje. Skladnost ni več le stvar frontenda (prijavnih vrat) in se seli neposredno v infrastrukturo.
Uniswap je po navedbah The Defiant za protokol v4 predstavil tako imenovane Permissioned Pools, hook standard, ki omogoča trgovanje z reguliranimi sredstvi prek avtomatskih tržnih vzdrževalcev (AMM) z uveljavljanjem skladnostnih pravil neposredno on-chain, torej ne le prek spletnega vmesnika.
Hkrati raste plast realnih sredstev na blockchainu (RWA, real-world assets). CryptoSlate s sklicevanjem na DeFiLlama navaja tržno kapitalizacijo on-chain RWA nad 51 milijardami dolarjev, pri čemer je v DeFi aktivno uporabljenih le okoli 3,8 milijarde dolarjev, torej stopnja uporabe okoli 7,7 %. Po istem viru pri DTCC teče tokenizacijski pilot z okoli 40 podjetji, vključno z JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard in NYSE. CoinDesk pa opisuje, kako na Robinhood Chain rastejo tokenizirane delnice, pri ducatu izmed njih je dnevni obseg presegel 500.000 dolarjev.
Z drugimi besedami: medtem ko na eni strani z reguliranih borz izginjajo sredstva, ki se v nov okvir ne umestijo (zasebnostni kovanci, nekateri stablecoini), se na drugi strani gradi infrastruktura za sredstva, ki pravila izpolnjujejo (tokenizirane delnice in obveznice). Kraken v ZAE je s tega vidika regionalni izsek celotnega pojava.
Na kaj biti pozoren pri podobnih dogodkih?
To ni priporočilo za nakup niti prodajo, le opis mehanike. Pri načrtovanem delistingu so odločilne tri stvari: (1) rok, ko se izklopi trgovanje, (2) rok, ko se izklopijo dvigi, in (3) kaj se zgodi s preostalimi stanji po zadnjem roku. Pri Krakenu v ZAE sta prvi dve točki javno dani (16. junij in 14. september ob 14.00 UTC), tretja točka je v javnem besedilu le nakazana in polne podrobnosti naj bi vsebovala e-poštna komunikacija borze. To je hkrati točka, ki za zunanjega opazovalca ostaja najmanj preverljiva.