Kaj se je zgodilo?
Dve novici o isti platformi sta prišli isti dan, 31. avgusta 2026, in skupaj ustvarjata neprijeten kontrast.
Prvič: po blockchain podatkih, ki jih je preveril CoinDesk, so denarnice, povezane s severnokorejsko skupino Lazarus Group, na decentralizirani borzi Hyperliquid v zadnjih treh tednih prodale bitcoin v vrednosti več kot 30 milijonov dolarjev. Lazarus je hekerska skupina, povezana s severnokorejskim režimom, in dolgo časa nastopa v največjih tatvinah kriptovalut.
Drugič: po Bloombergu, ki so ga citirali The Defiant, The Block in Decrypt, je Hyperliquid Labs v naprednih pogajanjih s Paywardom, matično družbo borze Kraken, o tem, kako svoje perpetualne terminske pogodbe pripeljati ameriškim trgovcem. Novica je izšla nekaj tednov po tem, ko je Donald Trump dejal, da si njegova administracija prizadeva platformo spraviti "onshore", torej pod ameriško jurisdikcijo.
Kaj je Hyperliquid in kaj so perpetualne terminske pogodbe?
Hyperliquid je decentralizirana borza (DEX), osredotočena na trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti. Perpetualne terminske pogodbe (perps) so pogodbe, ki omogočajo stavo na ceno sredstva z vzvodom in nimajo datuma zapadlosti. V ZDA so perps za maloprodajne trgovce strogo regulirani, kar je razlog, zakaj morebitni vstop Hyperliquida v ZDA zahteva regulatorno odobritev.
Kako naj bi vstop v ZDA deloval?
Po Bloombergu, kot so ga povzeli posamezni viri, bi morebitni dogovor usmeril perpetualne terminske pogodbe Hyperliquida prek Bitnomiala, ameriško regulirane platforme v lasti Paywarda. Šlo bi za prvi vstop Hyperliquida na ameriški trg.
The Block dodaja, da je Payward menda že predložil CFTC (ameriškemu regulatorju za blagovne izvedene finančne instrumente) oris predlagane strukture, odobritev pa še čaka na obravnavo. The Defiant poudarja, da je celotna zadeva še vedno odvisna od regulatornega soglasja in da je Bloomberg citiral osebe, ki niso bile pooblaščene za pogovor o zadevi.
| Element | Kaj vemo | Vir |
|---|---|---|
| Obseg prodaj Lazarusa | prek 30 mio USD v BTC v treh tednih | CoinDesk |
| Partner za vstop v ZDA | Payward (matična družba Krakena) | Bloomberg via The Defiant, The Block, Decrypt |
| Pot na trg | prek reguliranega Bitnomiala | Decrypt |
| Stanje pri regulatorju | oris predložen CFTC, odobritev čaka | The Block |
| Politični kontekst | Trump je dejal, da si prizadeva za prihod platforme v ZDA | Decrypt |
Ali sta ti dve stvari povezani?
Ne neposredno in pomembno je, da tega ne zamenjujemo. Gre za dve samostojni ugotovitvi o isti platformi, ki sta po naključju izšli isti dan. Viri nikjer ne trdijo, da bi bila aktivnost Lazarusa kakor koli povezana s pogajanji o vstopu v ZDA, niti da bi Hyperliquid za premike sredstev vedel ali jih omogočal.
Kar je dejansko dokazano, je časovno sovpadanje: platforma, prek katere po podatkih poteka sankcionirani kapital severnokorejske skupine, si hkrati prizadeva za vstop na najbolj reguliran trg na svetu, in to s politično podporo iz Bele hiše.
Česa še ne vemo?
- Ali in kdaj bo CFTC predlagano strukturo odobril. Viri navajajo, da je odobritev zaenkrat le v postopku.
- Natančne pogoje dogovora med Hyperliquid Labs in Paywardom. Pogajanja so po Bloombergu "napredna", a podrobnosti niso potrjene.
- Kako (in ali) se bodo upravljavci Hyperliquida ali Payward odzvali na ugotovitve o premikih sredstev, povezanih z Lazarusom. Javne izjave o tej konkretni točki nimamo.
- Kolikšen je skupni znesek, ki ga je Lazarus prek platforme premaknil v daljšem obdobju. CoinDesk navaja konkretno številko le za zadnje tri tedne.
Na kaj biti pozoren pri tovrstnih novicah?
Pri decentraliziranih borzah velja, da "decentralizacija" nujno ne pomeni odsotnosti tveganj skladnosti, in obratno, vstop na reguliran trg (na primer prek CFTC) pomeni strožji nadzor nad KYC in sankcijami. Spremljajoče spremenljivke za prihodnost so: uradna odločitev CFTC, morebitna izjava Hyperliquida ali Paywarda o premikih Lazarusa in ali se bodo pojavili nadaljnji on-chain podatki, ki bodo potrdili ali natančneje opredelili obseg aktivnosti.