Kaj se pravzaprav dogaja na blagajni?
Ko nekdo plača kosilo s stablecoin kartico, restavraciji ni treba vedeti, kaj je USDC. Kartica se na terminalu obnaša kot katera koli druga plačilna kartica. Strankino stanje v digitalnem dolarju pokrije nakup, trgovec pa prejme klasične dolarje prek svojega običajnega ponudnika plačil. Tako to opisuje CryptoSlate.
Stablecoin je kriptovaluta, vezana na vrednost klasične valute, najpogosteje ameriškega dolarja (na primer USDC). Poravnava (settlement) pomeni dokončni obračun transakcije, torej trenutek, ko denar dejansko zamenja lastnika.
Ključna stvar: stablecoin je v tej verigi bolj vir financiranja nakupa kot viden del plačila. Trgovec sploh ne ve, da je v ozadju bil digitalni dolar.
Kdo torej zasluži, ko plačate?
Ker je treba stablecoin po poti pretvoriti v običajne dolarje in ga povezati s standardno plačilno infrastrukturo, po mnenju CryptoSlate ostaja prostor za več podjetij, ki za to povezavo zaračunavajo provizije. Gre za plasti med kartico, obdelovalcem transakcij, mrežo in trgovcem.
Charliedesk opozarja, da natančne razdelitve teh provizij (koliko pripade komu) viri ne navajajo. To, da provizije obstajajo in da si jih deli več strani, je dokumentirano. Konkretnih številk in marž posameznih akterjev iz razpoložljivih virov ne poznamo.
Kaj sta konkretno objavila Coinbase in Marqeta?
Tu je najsvežejši konkreten dogodek. Po poročanju The Block Coinbase poganja stablecoin kartice za stranke podjetja Marqeta. The Block navaja, da razširjeno partnerstvo nadaljuje prejšnje sodelovanje, ko je Marqeta leta 2020 poganjala ameriško debetno kartico Coinbase.
Marqeta je podjetje, ki ponuja infrastrukturo za izdajanje plačilnih kartic (tako imenovani card issuing), ki jo podjetja uporabljajo za zagon lastnih kartičnih programov.
The Defiant dodaja podrobnosti o načrtovani ponudbi, usmerjeni v podjetniške (enterprise) kartice:
| Element | Vloga po The Defiant |
|---|---|
| Financiranje kartičnih programov | Podjetja jih bodo lahko financirala neprekinjeno, torej 24/7 |
| Hramba stanj (balances) | Hrani Coinbase |
| Onchain poravnava | Zagotavlja Base, blockchain mreža podjetja Coinbase |
Base je blockchain druge plasti (layer 2), ki ga je zgradil Coinbase. V tem primeru služi kot infrastruktura za onchain poravnavo.
Povezava "neprekinjeno financiranje" in "onchain poravnava" je argument, zakaj lahko podjetja stablecoin kartice dojemajo kot drugačen model od klasičnih bančnih kartičnih programov, ki so vezani na odpiralni čas in bančne cikle.
Česa zaenkrat ne vemo?
Viri opisujejo strukturo in objavo, ne rezultatov. Iz njih ni jasno:
- Kakšne natančne provizije zaračunavajo posamezne plasti in kako velik je skupni strošek na eno transakcijo.
- Kdaj točno bo podjetniška ponudba Coinbase in Marqeta v celoti na voljo in v katerih državah.
- Kolikšen je obseg transakcij ali koliko podjetij te kartice že dejansko uporablja.
- Kako se model obnaša v Evropi, kjer velja lastna regulacija stablecoinov (MiCA). Viri se osredotočajo na ameriški kontekst.
Trditev "stablecoin kartice rastejo" izhaja iz uokvirjanja CryptoSlate. Charliedesk jo navaja kot trditev vira, ne kot preverjeno številko o obsegu trga, saj konkretnih podatkov o rasti v posredovanih virih ni.
Na kaj paziti pri tovrstnih novicah?
Pri objavah o partnerstvih je koristno ločevati tri stvari: kaj že deluje, kaj je šele načrtovano in kaj je marketing. The Block govori o poganjanju kartic (obstoječe in novo sodelovanje), The Defiant o "načrtovani ponudbi" za podjetja. To nakazuje, da je del še v fazi namere.
Druga stvar za spremljanje je, kdo nosi tveganje stanj. Če stanja hrani Coinbase, je relevantno, pod kakšnimi pogoji in s kakšno zaščito za podjetja. Tega viri zaenkrat ne specificirajo.
Charliedesk bo spremljal, ali in kdaj se bodo pojavile konkretne številke o provizijah, obsegih in dostopnosti. Ko bodo prišle, jih bomo primerjali s to objavo.