Kaj je Strategy natančno povedala?
Phong Le, izvršni direktor podjetja Strategy (prej MicroStrategy), je v pogovoru za Bloomberg opisal, kje leži namišljena meja bolečine podjetja. Po njegovih besedah bi resna tveganja za bilanco nastopila šele v primeru, če bi cena bitcoina padla v razpon od 8.000 do 10.000 dolarjev. To je informacija, ki jo je prinesel portal Incrypted.
Strategy po istem viru ostaja največji podjetniški imetnik bitcoina z več kot 804.000 BTC in namerava z nakupi nadaljevati. Hkrati si je ustvarila gotovinsko blazino, ki ji omogoča začasno zaustavitev morebitne prodaje bitcoinov.
Od kod so prišle 3 milijarde dolarjev v gotovini?
Po prijavi pri ameriški komisiji za vrednostne papirje (SEC) je Strategy med 6. in 12. julijem prodala več kot 4,8 milijona lastnih delnic razreda A. Ta transakcija je podjetju prinesla približno 467 milijonov dolarjev. O tem je poročal češki Kryptomagazín.
Pridobljena sredstva je podjetje uporabilo za povečanje dolarske rezerve na 3 milijarde dolarjev. Z drugimi besedami, namesto da bi prodalo bitcoin, je Strategy posegla po prodaji dela lastnih delnic. To je pomembna podrobnost, saj kaže, kako podjetje upravlja likvidnost, ne da bi moralo zmanjševati svoj položaj v BTC.
Kaj pomeni "meja bolečine"?
Z mejo bolečine tukaj mislimo cenovno raven, pod katero bi finančni model podjetja začel biti občutno ogrožen (na primer zaradi obveznosti, dolga ali pritiska imetnikov prednostnih delnic). Trditev, da ta meja leži šele okoli 8.000 do 10.000 dolarjev, pa je izjava vodstva Strategy, ne pa neodvisno preverjen izračun. Jemljemo jo takšno, kakršna je: izjava podjetja o lastnem stanju.
Kako se odreže sam trg?
Poljski portal BitHub.pl v povezavi s to temo opozarja, da ima bitcoin težave s trajnim prebojem nad raven, o kateri je pisal v svojem članku. Kontekst izjave Strategy je torej jasen: podjetje se odziva na vprašanja o tem, kaj bi se zgodilo v primeru globljega padca.
| Podatek | Vrednost | Vir |
|---|---|---|
| Imetje bitcoina | več kot 804.000 BTC | Incrypted |
| Gotovinska rezerva | 3 milijarde USD | Incrypted, Kryptomagazín |
| Prodaja lastnih delnic (6.–12. 7.) | več kot 4,8 mio. delnic razreda A | Kryptomagazín (po SEC) |
| Prihodek od prodaje delnic | približno 467 mio. USD | Kryptomagazín |
| Deklarirana meja tveganja | 8.000–10.000 USD/BTC | Incrypted |
Strategy v tem ni sama
Model "bitcoin treasury" (podjetniška blagajna, zgrajena na bitcoinu) se širi tudi zunaj Strategy. Portal The Block je poročal, da je projekt ORANGE JUICE, za katerim stojita investitorja Jeff Booth in Lyn Alden, pridobil 40 milijonov dolarjev za nastanek podjetja z modelom trajnega kapitala in strategijo bitcoinske blagajne. Sredstva naj bi služila za prevzeme podjetij in gradnjo bitcoinske rezerve.
Za bralce v srednji Evropi je to signal, da podjetniško imetje bitcoina preneha biti kuriozitěta enega velikega podjetja in postaja širše priznan (čeprav še vedno tvegan) model. To pa ne pomeni, da gre za preverjeno strategijo za vsakogar. Gre za kategorijo podjetij, pri katerih je bilanca neposredno vezana na nihajočo ceno enega samega sredstva.
Na kaj biti pozoren pri tovrstnih zgodbah
- Izjava o "meji bolečine" prihaja od vodstva podjetja, ki ima interes pomiriti trg. To ni neodvisna analiza.
- Prodaja lastnih delnic za dopolnitev gotovine je dokumentirana v prijavi pri SEC, vendar njenih dolgoročnih posledic (razvodenitev delničarjev, stroški) viri ne obravnavajo.
- Cena bitcoina je volatilna in nobeden od virov scenarija padca k 8.000 ali 10.000 dolarjem ne napoveduje kot verjetnega. Gre za hipotetično raven, ki jo je Strategy sama označila za točko, od katere bi imelo smisel govoriti o resnih težavah.
Charliedesk ne daje priporočil za nakup ali prodajo. To besedilo le povzema, kaj je podjetje povedalo, s čim je to podprlo in kaj zaenkrat ostaja nepreverjeno.