Kaj se je zgodilo?
Podjetje Strive, katerega delnice se trgujejo na borzi Nasdaq pod tickerjem ASST, je napovedalo izrazito razširitev svojih bitcoin pozicij. Nakup je bil po razpoložljivih virih financiran z denarjem, ki ga je podjetje pridobilo s tem, ko so imetniki nakupnih bonov unovčili svojo pravico do nakupa delnic.
Nakupni bon (warrant) je vrednostni papir, ki imetniku daje pravico (ne pa obveznost), da kupi delnico podjetja po vnaprej dogovorjeni ceni. Ko ga imetnik unovči, podjetje prejme gotovino in izda nove delnice. Strive je po poročanjih te prihodke uporabil za nakup bitcoina.
Koliko bitcoina je Strive kupil?
Tukaj je pomembno biti natančen, saj se viri v številkah razhajajo.
| Vir | Število BTC | Vrednost nakupa | Dopolnilni podatek |
|---|---|---|---|
| The Block | 2.822 BTC | 235 mio. USD | 369,2 mio. USD bruto prihodkov iz unovčenja bonov |
| CryptoSlate | 3.311 BTC | 280 mio. USD | rast bitcoina na delnico za vsega 1,72 % |
| Kryptonovinky.cz | 3.311 BTC | ~280 mio. USD | povprečna cena približno 84.500 USD/BTC, teden od 5. do 9. oktobra |
| Kryptonovinky.sk | 3.311 BTC | ~280 mio. USD | največji nakup v zadnjih devetih mesecih |
Razlika med 2.822 BTC in 3.311 BTC ni majhna. Lahko gre za dve različno opredeljeni obdobji ali za različne načine, kako so posamezna uredništva združila napoved podjetja. Iz razpoložljivih podlag ni mogoče z gotovostjo določiti, katera vrednost opisuje eno in isto transakcijo. To nejasnost puščamo odprto, namesto da bi jo umetno združevali.
Češko in slovensko poročanje skladno navajata, da je nakup potekal v tednu od 5. do 9. oktobra in da gre za največji bitcoin nakup podjetja v zadnjih devetih mesecih. Poročilo The Block je objavljeno pod datumom 14. oktober. Natančnega leta iz razpoložljivih podlag enoznačno ne določamo, ker se v njih ne potrjuje skladno.
Zakaj je pomembna rast bitcoina na delnico?
CryptoSlate opozarja na podrobnost, ki se pri pogledu zgolj na absolutne številke zlahka izgubi. Čeprav je Strive dokupil bitcoin za desetine milijonov dolarjev, je bruto bitcoin na eno efektivno navadno delnico po navedbah CryptoSlate zrasel le za 1,72 %.
Razlog, ki ga navaja CryptoSlate, je naslednji: medtem ko je podjetje kupovalo bitcoin, se je hkrati povečevalo število njegovih delnic, tako navadnih kot prednostnih. Unovčenje bonov namreč pomeni izdajo novih delnic. Po CryptoSlate torej velja, da je, ko se število bitcoinov in število delnic povečuje hkrati, učinek na enega delničarja veliko manjši, kot nakazuje sama velikost nakupa.
Za podjetja, zgrajena na strategiji kopičenja bitcoina, je prav metrika bitcoin na delnico ključna. Pokaže, ali od vsakega nakupa realno profitira obstoječi delničar ali pa je korist razredčena med večje število delnic.
Kaj je pri tem novega?
Strive sodi med podjetja, ki del svoje bilance hranijo v bitcoinu, podobno kot nekaj drugih podjetij, ki javno kotirajo v ZDA. Ta konkreten nakup izstopa z dvema stvarema: s svojo velikostjo (največji v zadnjih devetih mesecih) in z načinom financiranja (iz unovčenja bonov, ne na primer iz običajnega poslovnega denarja ali iz prodaje obveznic).
The Block konkretno navaja 369,2 milijona dolarjev bruto prihodkov iz unovčenja tradicionalnih bonov, pri čemer je po njegovih navedbah na sam bitcoin šlo 235 milijonov dolarjev. Preostanek prihodkov po tem viru torej ni bil uporabljen za bitcoin, podjetje je z njim ravnalo drugače. Kako natančno, iz podlag ni razvidno.
Kaj ni znano
- Ni jasno, ali številke The Block (2.822 BTC / 235 mio. USD) in drugih virov (3.311 BTC / 280 mio. USD) opisujejo isto ali različno transakcijo.
- Ni enoznačno potrjeno leto, v katerem je nakup potekal, ker se viri v tej točki ne ujemajo.
- Ni znano, za kaj je Strive uporabil preostali del prihodkov iz bonov nad zneskom, vloženim v bitcoin.
- Celotnega obsega bitcoina, ki ga Strive po tem nakupu hrani, iz razpoložljivih virov ni bilo mogoče enoznačno potrditi.
Kako ta tip novice deluje v številkah
Pri podjetjih, ki svojo identiteto gradijo na posedovanju bitcoina, se v podatkih drug ob drugem pojavljata dva različna podatka: absolutna velikost nakupa in vrednost, ki odpade na eno delnico. V tem primeru stojita drug ob drugem 280 milijonov dolarjev (velikost nakupa po delu virov) in 1,72 % (rast bitcoina na efektivno navadno delnico po CryptoSlate). Razlika med tema številkama nastane zato, ker je podjetje hkrati z nakupom bitcoina izdalo nove delnice iz unovčenja bonov. Gre za opis tega, kako se posamezne metrike izračunavajo, ne za oceno koristnosti za kogarkoli.