Kaj točno je Circle sporočil?
Circle, izdajatelj stabilnega kovanca USDC (z dolarjem kritega stabilnega kovanca), je 5. avgusta objavil četrtletne rezultate. Po poročanju CryptoSlate številke kažejo dve stvari, ki na videz nasprotujeta druga drugi: rezervno jedro podjetja je preživelo zahtevno četrtletje, medtem ko največja nova priložnost leži zunaj rezerv, v prihajajočem blockchain omrežju Arc in njegovem žetonu.
Stabilni kovanec je žeton, vezan na vrednost drugega sredstva, tu ameriškega dolarja. Ko si stranka da ustvariti (mintati) USDC, zamenja fiat denar za žeton; pri odkupu (redemption) proces poteka obratno.
Kako velika je bila razlika med odkupi in izdajami?
Po rezultatih, ki jih navaja CryptoSlate, so bruto odkupi USDC v opazovanem četrtletju znašali približno 87 milijard dolarjev, medtem ko so izdaje dosegle okoli 83 milijard dolarjev. Zaokrožene vrednosti dajejo razliko približno 4 milijarde dolarjev v korist odkupov.
Pomemben kontekst: višji odkupi ne pomenijo samodejno, da so se rezervni prihodki zrušili. CryptoSlate navaja, da je donos iz rezerv sicer padel, a je večja osnova stanj ohranjala rast rezervnih prihodkov. Z drugimi besedami, kljub odlivu v danem obdobju je bila povprečna upravljana osnova dovolj velika, da je prihodek iz rezerv rasel.
Katere številke je Circle poročal o samem USDC?
Po povzetku portala Incrypted je Circle med drugim navedel te metrike:
| Kazalnik | Vrednost |
|---|---|
| USDC v obtoku | 73,3 mrd. USD |
| Tržni delež USDC | 27 % |
| Obseg transakcij | 14,8 bilijona USD |
Te številke izhajajo iz predstavitve Circle, kot jo je opisal Incrypted. charliedesk jih ni neodvisno preveril v izvirnem finančnem poročilu.
Kaj je ta »predprodaja ARC« in zakaj dviga obet prihodkov?
To je jedro zgodbe. Po CryptoSlate je Circle podvojil sredino celoletnega obeta za tako imenovane »druge prihodke« (other revenue), torej prihodke zunaj donosa iz rezerv. Del te postavke je neopredeljeni prispevek iz predprodaje žetona ARC.
Pomembno pojasnilo, ki se izgublja v senzacionalnih naslovih: po razpoložljivem viru se je podvojila prav sredina obeta za »druge prihodke«, ne pa za celotne prihodke podjetja. Konkretnega zneska, ki ga predprodaja ARC prispeva k obetu, Circle po navedbah CryptoSlate ni navedel.
Kaj je Arc in kdo so ustanovitveni validatorji?
Arc je Layer 1 blockchain družbe Circle (samostojno temeljno omrežje, na katerem lahko tečejo transakcije in aplikacije). Po The Defiant je Circle 5. avgusta imenoval ustanovitveno skupino validatorjev. Poleg samega Circla so to:
- BlackRock
- DTCC (The Depository Trust & Clearing Corporation)
- Galaxy
- Global Payments
- ICE
- Mastercard
- MoneyGram
- SBI Group
- Standard Chartered
- Sumitomo Corporation
- Visa
Validator je subjekt, ki preverja in potrjuje transakcije v omrežju. Zasedba tradicionalnih finančnih in plačilnih velikanov je pri kripto projektu nenavadna in je glavni razlog, zakaj zgodba odmeva.
Kdaj bo Arc zagnal mainnet?
Po Incrypted in Decrypt naj bi mainnet Arc (ostra, produkcijska različica omrežja) zagnali 16. septembra. Decrypt nadalje navaja, da je testnet Arc obdelal pol milijarde transakcij in da je bil distribucijski dogovor o USDC med Circle in Coinbase obnovljen pod obstoječimi pogoji.
Kaj iz tega izhaja in česa še ne vemo?
Rdeča nit zgodbe je napetost med dvema motorjema Circla. Rezervni posel (prihodki iz obresti na kritje USDC) je občutljiv na odkupe in na gibanje obrestnih mer. Novo omrežje Arc in njegov žeton sta stava na to, da bo Circle zaslužil tudi zunaj rezerv.
Kar je še odprto: natančna višina prispevka predprodaje ARC k obetu, konkretna ekonomika žetona ARC in ali se bo obseg transakcij na testnetu prenesel v realno uporabo mainneta po 16. septembru. To so natanko stvari, ki jih bo po zagonu mogoče naknadno preveriti glede na današnje številke.
To ni naložbeno priporočilo. Gre za opis tega, kaj je Circle sporočil, in razlikovanje med preverjenimi številkami ter tem, česa podjetje ni opredelilo.