Kaj se je pravzaprav zgodilo?
Avgustovsko poročilo o inflaciji v ZDA je Zvezni rezervni sistem (Fed) pustilo s protislovnim signalom. Po navedbah CryptoSlate je večino rasti skupnega indeksa poganjal bencin, medtem ko se je mesečna jedrna inflacija (torej inflacija brez volatilnih cen hrane in energije) po njihovem mnenju pospešila. To je ohranilo v igri pogojni argument guvernerja Feda Christopherja Wallerja za zvišanje obresti.
Odziv na trgu z obrestmi je bil hiter. CryptoSlate s sklicevanjem na Reuters navaja, da so se terminske pogodbe premaknile na približno 85-odstotno verjetnost četrtodstotnega zvišanja na zasedanju Feda 15. in 16. septembra, v primerjavi s približno 70 % pred objavo podatkov o inflaciji.
Pomemben kontekst: ne gre za znižanje, ampak za zvišanje obresti. To je za zadnja leta netipično okolje in pojasnjuje, zakaj se je trg odzval tako občutljivo.
Je bitcoin zadržal dobiček ali padal?
Odvisno je, kdaj in kje gledate. Viri si na videz nasprotujejo, kar je vredno pojasnila.
| Vir | Podatek o bitcoinu | Časovni posnetek |
|---|---|---|
| CryptoSlate | 78.683 USD, +2,08 % v 24 h | ob zaključku trgovanja v ZDA ob koncu tedna |
| The Block | bitcoin in ether rasteta | po objavi podatkov o inflaciji |
| CoinDesk | pod 77.000 USD, nad -5 % na teden | v obdobju 24 ur, ko je padlo 95 od 100 naslovov indeksa CoinDesk 100 |
Gre torej bolj za različne časovne trenutke iste zgodbe kot za dejansko protislovje. Bitcoin je po navedbah CryptoSlate sprva dnevni dobiček zadržal, pozneje pa se je razpoloženje obrnilo. CoinDesk opisuje širšo razprodajo, ko je padla velika večina trga, največje izgube pa je vodil Zcash.
Se je jedrna inflacija pospešila ali še naprej upočasnjuje?
Tukaj je dejansko protislovje med viri, ki ga zaenkrat ne znamo razrešiti.
- CryptoSlate piše, da se je mesečna jedrna inflacija pospešila.
- The Block navaja analitika Bitgeta Lewisa Huanga, po katerem je vidna divergenca: skupna inflacija se pospešuje zaradi energije, medtem ko jedrna inflacija še naprej popušča.
To sta dve različni branji istega poročila. Brez vpogleda v primarne podatke urada, ki objavlja indeks, ne moremo ugotoviti, katero je natančnejše. To označujemo kot nejasno.
Kaj je "golden cross" in zakaj je pomemben?
Decrypt opozarja, da se je na grafu bitcoina "golden cross" začel izgubljati, ko so se stave na zvišanje obresti krepile. Golden cross je situacija, ko 50-dnevno drseče povprečje cene od spodaj navzgor prečka 200-dnevno drseče povprečje. Mnogi trgovci ga dojemajo kot signal izboljševanja kratkoročnega trenda.
Pomembno opozorilo v duhu charliedesk: gre za tehnični indikator, ne za napoved ali priporočilo. Opisujemo, da se je spremenil, ne kaj bi morali s tem storiti.
Zakaj trg z obrestmi premika kripto?
Mehanika je posredna, ne dokazljiv vzrok v vsakem posameznem premiku. Višje pričakovane obrestne mere običajno podražijo denar in zmanjšajo apetit po bolj tveganih sredstvih. Tvegano sredstvo je poenostavljeno tisto, katerega cena močno niha in nima zajamčenega donosa, kamor trgi tipično uvrščajo tudi kriptovalute.
Kaj je zato v tem konkretnem primeru dokazano: verjetnost zvišanja obresti je po terminskih pogodbah zrasla in bitcoin se je v istem obdobju sprva držal, nato pa oslabil. Kaj ni dokazano: da je eno neposredno povzročilo drugo v vsakem trenutku. Korelacija ni isto kot vzrok.
Kaj pri tovrstnih dogodkih spremljati?
- Dejansko odločitev Feda na zasedanju 15. in 16. septembra, ne le ocene iz terminskih pogodb.
- Razliko med skupno in jedrno inflacijo, ker se viri v njeni razlagi razhajajo.
- Širino premika trga: ali pada le bitcoin ali skoraj celoten indeks (CoinDesk navaja padec pri 95 od 100 naslovov), kar bo namignilo, ali gre za razpoloženje celotnega trga.
Ko bo znan rezultat zasedanja, bo ta članek mogoče naknadno preveriti glede na to, kar se je dejansko zgodilo.