Qu'a annoncé Tether ?
La société Tether, émetteur du plus grand stablecoin USDT, a publié son rapport trimestriel sur les réserves et les résultats. Selon la synthèse des portails Incrypted et Cointelegraph, l'entreprise a affiché un bénéfice net d'exploitation d'environ 1,5 milliard USD pour le trimestre considéré. L'information a été annoncée par le PDG de la société, Paolo Ardoino.
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est adossée à un autre actif, généralement au dollar américain selon un rapport de 1:1. L'émetteur est censé détenir pour chaque token émis des réserves correspondantes.
Les chiffres clés du rapport selon Incrypted :
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Bénéfice net d'exploitation | ~1,5 mrd USD |
| Réserves excédentaires (auparavant) | 4,1 mrd USD |
| Réserves excédentaires (actuellement) | 7,95 mrd USD |
| Actifs totaux | 191,45 mrd USD |
| Passifs | 183,5 mrd USD |
Les réserves excédentaires sont la part des actifs qui dépasse les engagements envers les détenteurs de tokens, c'est-à-dire un coussin au-delà de la couverture intégrale. Selon le rapport, elles ont presque doublé.
Par quoi Tether est-il couvert ?
Selon Cointelegraph, les détentions de bons du Trésor américain (US Treasuries) chez Tether sont comparables à celles de grands détenteurs étrangers. C'est un point régulièrement souligné, car ce sont justement les bons du Trésor qui constituent le cœur des réserves.
Cointelegraph indique en outre que les réserves en bitcoin avaient une valeur de 8,37 milliards USD à la fin septembre.
Le rapport a selon Incrypted été préparé avec la participation du cabinet d'audit international BDO. Ici, il faut être précis dans les termes : il s'agit d'une attestation (vérification de l'état à une date donnée) et non d'un audit continu à part entière. L'étendue et la méthodologie de ce document précis, au-delà de ce qu'indiquent les sources, nous sont inconnues.
Attention à la date : de quel trimestre s'agit-il ?
La source linguistique primaire (Incrypted) désigne le rapport comme les résultats du troisième trimestre 2026. Étant donné que les autres sources parlent de manière générale du « troisième trimestre » et de données à la fin septembre, nous conservons la désignation telle qu'elle figure dans la source, tout en avertissant que le lecteur devrait vérifier la datation exacte dans le rapport original de Tether. La divergence dans la mention de l'année ne peut être résolue avec certitude à partir des sources disponibles.
Quel est le lien avec le gel de fonds après l'attaque visant Binance ?
Parallèlement aux bons résultats financiers, Tether est apparu dans une autre histoire. Selon CryptoSlate, Paolo Ardoino a annoncé le 29 octobre que l'entreprise avait gelé plus de 1,567 milliard USDT liés à un incident de sécurité suspect sur la plateforme Binance.
CryptoSlate indique que les émetteurs de stablecoins, concrètement Tether, Circle, Ripple et World Liberty Financial (société crypto liée à Donald Trump), ont ensemble gelé plus de 2,6 milliards USD d'actifs numériques liés à l'incident, lors duquel près de 6 milliards USD auraient été détournés.
Ici, les sources divergent dans les chiffres, et il est juste de le dire ouvertement :
| Donnée | CryptoSlate | Decrypt |
|---|---|---|
| Ampleur estimée du détournement | ~6 mrd USD | 5,57 mrd USD (total on-chain sur trois blockchains) |
| Volume total des fonds gelés | >2,6 mrd USD (plusieurs émetteurs) | 1,8 mrd USD (Tether et Circle) |
Les différences proviennent de la question de savoir quels émetteurs et quelles chaînes tel calcul inclut et à quel moment il a été réalisé. Les chiffres finaux exacts ne sont pas clos à l'heure actuelle.
Qu'en conclure et que surveiller ?
Deux éléments s'assemblent comme une histoire sur le pouvoir d'un émetteur de stablecoin. D'un côté se trouve la performance économique bâtie principalement sur les rendements des réserves (bons du Trésor, bitcoin). De l'autre côté se trouve la capacité à geler de manière centralisée ces tokens, ce qui s'est manifesté lors de l'incident chez Binance à hauteur de plusieurs milliards de dollars.
Pour ce type d'informations, charliedesk ne donne aucune recommandation d'achat ou de vente. Ce que l'on peut continuer à surveiller : le chiffrage final du montant volé et gelé, une éventuelle prise de position officielle de Binance, et si et comment les fonds gelés pourront être restitués. Concernant le rapport de Tether, il est ensuite essentiel de vérifier directement le document primaire, y compris la datation exacte du trimestre.