Che cosa è successo esattamente?
Gli ETF spot su bitcoin statunitensi hanno registrato venerdì un deflusso netto di 643 milioni di dollari. Secondo The Block si tratta del maggiore deflusso in un solo giorno dal 25 giugno, quindi da circa quattro mesi. Decrypt riporta la cifra più precisa di 643,2 milioni di dollari e aggiunge che si è trattato della prima seduta di contrattazioni completa dopo l'hack dell'exchange Binance.
Gli ETF spot su bitcoin sono fondi negoziati in borsa che detengono bitcoin reale e consentono agli investitori di avere esposizione senza detenere direttamente la criptovaluta. I loro flussi giornalieri servono come uno degli indicatori del comportamento del capitale istituzionale.
Secondo Decrypt questo deflusso ha chiuso ottobre con un deflusso netto di circa 516 milioni di dollari.
Che cosa è accaduto su Binance stessa?
Dopo l'hack Binance ha sospeso una parte dei servizi e ha successivamente riaperto i prelievi. Secondo Cointelegraph, dopo la loro riapertura i deflussi netti dall'exchange sono saliti a 5,8 miliardi di dollari, mentre il ritmo dei prelievi è poi rallentato. L'exchange sottolinea che questa somma rappresenta solo una frazione dei suoi asset dei clienti, che ammontano a circa 171 miliardi di dollari.
CryptoSlate, citando i dati di DeFiLlama, monitora i flussi sui wallet noti di Binance. Questi hanno registrato il 1° novembre un deflusso netto di 2,51 miliardi di dollari. La composizione del deflusso, secondo questa fonte, era la seguente:
| Asset | Deflusso (in mln USD) |
|---|---|
| USDT | 1 083 |
| Bitcoin | 912 |
| USDC | 385 |
| Wrapped Ethereum | 131 |
La differenza tra la cifra di 5,8 miliardi comunicata da Binance e i 2,51 miliardi dai wallet monitorati deriva da una diversa metodologia di misurazione. Non si tratta di una contraddizione, ma di modi differenti di calcolare i flussi.
Quanto è stato grande l'hack?
Le dimensioni riportate dell'incidente di sicurezza variano tra le fonti. CryptoSlate parla di una violazione da 6,3 miliardi di dollari, Decrypt riporta 6,4 miliardi di dollari. L'ammontare esatto del danno e i dettagli tecnici dell'attacco non sono per il momento univocamente confermati da queste fonti.
L'hack ha causato il deflusso dagli ETF?
Qui è necessario separare i fatti dall'interpretazione. È dimostrato il tempismo: sia il deflusso dagli ETF sia i prelievi da Binance sono arrivati immediatamente dopo l'hack. Indicare però l'hack come causa del deflusso dagli ETF è probabile, non dimostrato. I flussi verso gli ETF sono influenzati da numerosi fattori contemporaneamente (umore del mercato, dati macro, fine mese) e nessuna delle fonti citate presenta una prova diretta della causalità tra lo specifico incidente e i concreti 643 milioni di dollari.
Charliedesk non fornisce raccomandazioni di acquisto né di vendita. Riportiamo ciò che è accaduto e ciò che i dati dicono.
Che cosa osservare in eventi simili?
- Se i deflussi dagli ETF continuano nelle sedute successive, oppure se si tratta di una reazione una tantum.
- Il ritmo dei prelievi da Binance e se si stabilizza.
- Le dichiarazioni ufficiali dell'exchange sull'entità del danno ed eventuale risarcimento degli utenti.
- Le differenze tra i dati on-chain monitorati e le cifre comunicate dall'exchange stesso.
Questo testo potremo verificarlo a posteriori: affermiamo che al 1° novembre si è trattato di una coincidenza temporale, non di una causa dimostrata. Se emergerà una prova diretta della causalità, aggiorneremo il documento.