Cosa e successo esattamente?
Strategy, il piu grande detentore corporate di bitcoin quotato in borsa, ha ripreso gli acquisti. Secondo il modulo 8-K depositato presso la Securities and Exchange Commission statunitense (SEC), tra il 26 ottobre e il 1 novembre ha acquistato 811 BTC per circa 65,5 milioni di USD. Il prezzo medio di acquisto e stato di 80.846 USD per bitcoin, come riporta Kryptonovinky.sk citando il portale Decrypt.
Le riserve totali dell'azienda sono cosi salite, secondo Incrypted, a un record di 849.327 BTC, acquistati per un totale complessivo di 64,08 miliardi di USD.
Una piccola nota sulla precisione: KryptoHodler.cz indica il numero di monete acquistate come 810 BTC, mentre le altre fonti riportano 811 BTC. La differenza di una moneta e probabilmente dovuta ad arrotondamenti nel volume riportato, ma non e possibile confermarlo in modo univoco dai riepiloghi pubblici.
Perche il riacquisto di azioni e piu interessante dell'acquisto stesso di BTC?
La notizia piu rilevante della settimana non e stata l'acquisto di bitcoin, ma la struttura delle operazioni di capitale attorno a esso. Nello stesso periodo Strategy ha riacquistato le proprie azioni privilegiate STRC per 208,2 milioni di USD, ossia circa il triplo di quanto ha speso per il bitcoin (Incrypted).
Le azioni privilegiate sono un tipo di azioni con diritto prioritario al dividendo rispetto alle azioni ordinarie. Strategy ne ha emesse diverse serie (inclusa STRC) e le utilizza come strumento di finanziamento.
Secondo CryptoSlate, a causa della prevalenza dei riacquisti sugli acquisti di BTC, la cosiddetta "deployable cash" (liquidita libera per un uso piu ampio nel treasury) e scesa del 45,3% nella settimana conclusasi il 1 novembre, passando da 242 milioni a 133 milioni di USD.
Quanta liquidita detiene effettivamente l'azienda?
Qui bisogna distinguere due diversi insiemi di denaro, che nei titoli si confondono facilmente in uno solo:
| Voce | Importo | Scopo |
|---|---|---|
| Deployable cash | 133 mln USD (dopo il calo da 242 mln) | operazioni di treasury piu ampie |
| USD Reserve | 4,79 mld USD | dividendi delle azioni privilegiate e interessi sul debito |
KryptoHodler.cz menziona riserve di liquidita vicine a 4,8 miliardi di USD, che corrispondono alla USD Reserve separata descritta da CryptoSlate. Si tratta pero di denaro riservato al servizio degli obblighi, non di un cuscinetto liberamente utilizzabile. E una differenza che, leggendo questi numeri, e facile trascurare.
Cosa ha preceduto questo acquisto?
Secondo KryptoHodler.cz e Kryptonovinky.sk, si e trattato di un ritorno agli acquisti dopo una pausa di una settimana. La settimana precedente l'azienda non aveva acquistato nulla, per la prima volta da meta settembre. Questo di per se non significa un cambiamento di strategia, ma e un dato che vale la pena monitorare nei prossimi report settimanali 8-K.
Cosa rimane ancora poco chiaro?
KryptoHodler.cz riferisce che nella vicenda entra in gioco la prevista uscita del direttore finanziario di lunga data Andrew Kang. Questa informazione e menzionata solo da una delle quattro fonti e il riepilogo non indica ne la data esatta ne il motivo dell'uscita, percio la trattiamo come non verificata oltre questa singola menzione.
Resta poco chiaro anche se lo spostamento di peso dall'acquisto di BTC al riacquisto di azioni privilegiate sia una mossa una tantum legata a condizioni di mercato specifiche, oppure l'inizio di una tendenza piu duratura. Non si puo dedurre da un singolo report settimanale.
A cosa prestare attenzione con questo tipo di notizia?
Questi annunci settimanali di Strategy sono una buona lezione su come leggere i report di treasury aziendali. Tre cose che distinguono il segnale dal rumore:
- Distinguere i tipi di liquidita. La "deployable cash" e la "USD Reserve" riservata non sono la stessa cosa.
- Monitorare il rapporto tra acquisti e riacquisti. Quanto va in BTC rispetto alle azioni proprie dice dove l'azienda vede attualmente valore.
- Verificare nella fonte primaria. Tutto quanto sopra proviene dal modulo 8-K depositato presso la SEC. E un documento che si puo rintracciare e che ha la precedenza sui titoli aggregati.
Charliedesk non fornisce raccomandazioni di acquisto o vendita. Questo e un resoconto di cio che e accaduto secondo i documenti disponibili, non una previsione su dove andra in futuro.