Report mattutino del mercato

Report di mercato del mattino. Mercoledì 4 novembre 2026.

Il mercato delle criptovalute apre il mercoledì con un umore prudente, con il regime complessivo orientato con decisione al ribasso e una partecipazione a qualsiasi ripresa che resta molto ristretta su tutti i fronti.

BTC si attesta a 76.637 $, in calo dello 0,4% nelle ultime 24 ore. Nonostante questa debolezza dei prezzi, il 72% della massa detiene posizioni long, e vengono ancora aggiunte nuove scommesse a leva su un rialzo del prezzo. La commissione che i trader rialzisti su BTC pagano per mantenere quelle posizioni a leva si attesta all'11% annualizzato, un livello elevato che segnala un ottimismo affollato. Nella sola ultima ora, posizioni long a leva per oltre 26 milioni di dollari sono state chiuse forzatamente, contro appena 2 milioni di dollari sul lato short. Questo squilibrio mostra che la pressione ricade in pieno sui rialzisti.

ETH è invariato a 2.253 $, ma vale lo stesso quadro: 73% di massa long, nuova leva rialzista in aggiunta e 16,8 milioni di dollari di liquidazioni long nell'ultima ora contro appena 357k dollari sul lato short. SOL a 91,55 $ è in calo dello 0,8%, con la lettura più alta di massa long tra le quattro monete al 77%, e 5 milioni di dollari di liquidazioni long nell'ultima ora. XRP a 1,264 $ è l'unica moneta che mostra una piccola candela verde, in rialzo dello 0,78%, anche se vale pure in questo caso la stessa struttura long affollata.

Sui flussi, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi per tre giorni consecutivi, con 20,6 milioni di dollari usciti solo ieri e 621,6 milioni di dollari in uscita nell'ultima settimana. Si tratta di denaro reale che si allontana da BTC, non semplicemente rumore sui derivati. L'indice Fear and Greed si attesta a 34, in territorio di Paura, e la capitalizzazione totale del mercato cripto è scesa dello 0,81% a 2,57 trilioni di dollari. La quota di Bitcoin sul mercato totale è del 59,2%, una lettura di dominanza relativamente elevata. Il VIX, una misura della turbolenza attesa nei mercati azionari tradizionali, si attesta a 20,83, un valore modestamente elevato che riflette un certo disagio più ampio nei mercati macro.

Cosa osservare oggi. La tensione più chiara da monitorare è il divario tra ciò che crede la massa, fortemente long e in attesa di un rialzo, e ciò che mostrano i dati sul regime di mercato, un forte trend ribassista con pochissime monete che partecipano a qualsiasi ripresa. Quando esiste un numero così elevato di posizioni long a leva in un mercato in calo, ulteriori chiusure forzate di quelle scommesse possono amplificare qualsiasi movimento al ribasso. Stiamo inoltre misurando un punteggio interno che chiamiamo heat check per BTC ed ETH: BTC segna 0,29 ed ETH 0,22 su un massimo possibile di 1,0. Questa è una misurazione che tracciamo nel tempo piuttosto che un segnale confermato, quindi la condividiamo per trasparenza senza trarne per ora conclusioni affrettate. La serie continua di deflussi dagli ETF merita di essere osservata da vicino con l'evolversi della giornata.