Cosa ha annunciato Tether?
La società Tether, emittente della più grande stablecoin USDT, ha pubblicato il rendiconto trimestrale sulle riserve e sulla gestione. Secondo la sintesi dei portali Incrypted e Cointelegraph, l'azienda ha dichiarato un utile operativo netto di circa 1,5 miliardi di USD per il trimestre in esame. L'informazione è stata comunicata dal CEO della società Paolo Ardoino.
Una stablecoin è una criptovaluta il cui valore è ancorato a un altro asset, tipicamente al dollaro statunitense in rapporto 1:1. L'emittente deve detenere riserve corrispondenti per ogni token emesso.
I numeri chiave del rendiconto secondo Incrypted:
| Indicatore | Valore |
|---|---|
| Utile operativo netto | ~1,5 mld USD |
| Riserve in eccesso (prima) | 4,1 mld USD |
| Riserve in eccesso (ora) | 7,95 mld USD |
| Attività totali | 191,45 mld USD |
| Passività | 183,5 mld USD |
Le riserve in eccesso sono quella parte delle attività che supera le passività verso i detentori dei token, cioè un cuscinetto oltre la piena copertura. Secondo il rendiconto sono cresciute fino a quasi il doppio.
Da cosa è coperto Tether?
Secondo Cointelegraph, le detenzioni di titoli di Stato statunitensi (US Treasuries) da parte di Tether sono paragonabili a quelle dei grandi detentori esteri. Questo è un punto regolarmente sottolineato, perché proprio i titoli di Stato costituiscono il nucleo delle riserve.
Cointelegraph riferisce inoltre che le riserve in bitcoin avevano a fine settembre un valore di 8,37 miliardi di USD.
Il rendiconto, secondo Incrypted, è stato preparato con la partecipazione della società internazionale di revisione BDO. Qui è necessario essere precisi nei termini: si tratta della cosiddetta attestazione (verifica dello stato a una data determinata), non di un vero e proprio audit continuativo. La portata e la metodologia di questo documento specifico, oltre a quanto riportato dalle fonti, non ci sono note.
Attenzione alla data: di quale trimestre si tratta?
La fonte primaria in lingua (Incrypted) indica il rendiconto come i risultati del terzo trimestre del 2026. Dato che le altre fonti parlano genericamente di "terzo trimestre" e di dati a fine settembre, manteniamo l'indicazione così come la riporta la fonte, e avvertiamo che la datazione precisa deve essere verificata dal lettore nel rendiconto originale di Tether. La discrepanza nell'indicazione dell'anno non siamo in grado di risolverla con certezza dalle fonti disponibili.
Come si collega a questo il congelamento dei fondi dopo l'attacco a Binance?
Parallelamente ai buoni numeri economici, Tether è comparso in un'altra vicenda. Secondo CryptoSlate, Paolo Ardoino ha annunciato il 29 ottobre che l'azienda ha congelato oltre 1,567 miliardi di USDT collegati a un sospetto incidente di sicurezza presso la borsa Binance.
CryptoSlate riferisce che gli emittenti di stablecoin, nello specifico Tether, Circle, Ripple e World Liberty Financial (azienda crypto collegata a Donald Trump), hanno congelato complessivamente oltre 2,6 miliardi di USD in asset digitali collegati all'incidente, in cui sarebbero stati sottratti quasi 6 miliardi di USD.
Qui le fonti sono discordanti sui numeri, ed è corretto dirlo apertamente:
| Dato | CryptoSlate | Decrypt |
|---|---|---|
| Stima della portata del deflusso | ~6 mld USD | 5,57 mld USD (somma on-chain su tre blockchain) |
| Volume totale dei fondi congelati | >2,6 mld USD (più emittenti) | 1,8 mld USD (Tether e Circle) |
Le differenze derivano dal fatto di quali emittenti e quali catene il calcolo include e a quale momento è stato effettuato. I numeri finali precisi non sono al momento definitivi.
Cosa ne consegue e cosa osservare?
Due cose stanno insieme come un racconto sul potere dell'emittente di una stablecoin. Da un lato c'è la performance economica costruita principalmente sui rendimenti delle riserve (titoli di Stato, bitcoin). Dall'altro c'è la capacità di congelare centralmente questi token, cosa che nell'incidente di Binance si è manifestata nell'ordine di miliardi di dollari.
Su questo tipo di notizie charliedesk non fornisce alcuna raccomandazione di acquisto o vendita. Cosa si può osservare ancora: la quantificazione finale della somma sottratta e congelata, l'eventuale posizione ufficiale di Binance, e se e come si riusciranno a restituire i fondi congelati. Per quanto riguarda il rendiconto di Tether è poi fondamentale verificare direttamente il documento primario, inclusa la datazione precisa del trimestre.