Τι ακριβώς συνέβη;
Τα αμερικανικά spot Bitcoin ETF (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν πραγματικό bitcoin) έχασαν την Παρασκευή 28 Αυγούστου 201,9 εκατ. δολάρια καθαρού κεφαλαίου. Σύμφωνα με τον ιστότοπο CryptoSlate, με αυτόν τον τρόπο έληξε μια εννιαήμερη σειρά καθαρών εισροών, κατά τη διάρκεια της οποίας τα funds συγκέντρωσαν περίπου 3 δισ. δολάρια.
Η αντιστροφή ήρθε τη στιγμή που η τιμή του bitcoin, σύμφωνα με το CryptoSlate, υποχώρησε περίπου 3,2 % στα 77.696 δολάρια. Την ίδια ημέρα όμως τα funds σε Ethereum, XRP και Solana προσέλκυσαν, σύμφωνα με το CryptoSlate, συνολική καθαρή εισροή 145 εκατ. δολαρίων.
Σημαίνει αυτό ότι οι επενδυτές μεταφέρουν χρήματα από το Bitcoin σε altcoins;
Εδώ είναι το κρίσιμο σημείο όπου χρειάζεται να διαχωρίσουμε το γεγονός από την εντύπωση.
Αποδεδειγμένο είναι μόνο ένα: η αδυναμία της Παρασκευής επικεντρώθηκε στα Bitcoin ETF, ενώ τα προϊόντα σε τρία άλλα κρυπτονομίσματα εξακολουθούσαν να προσελκύουν κεφάλαια. Η αγορά των κρυπτο ETF στις ΗΠΑ, λοιπόν, ως σύνολο δεν εξασθένησε, αδυνάτισε συγκεκριμένα το κομμάτι του bitcoin.
Τι ΔΕΝ είναι αποδεδειγμένο: ότι επρόκειτο για άμεση μετακίνηση, δηλαδή ότι οι ίδιοι επενδυτές απέσυραν χρήματα από το Bitcoin και τα έστειλαν σε ETH, XRP ή Solana. Το CryptoSlate επισημαίνει ρητά ότι τα δεδομένα σε επίπεδο fund δεν εντοπίζουν τους μεμονωμένους αγοραστές. Η ταυτόχρονη ροή δύο κινήσεων την ίδια ημέρα δεν αποτελεί απόδειξη ότι η μία προκάλεσε την άλλη.
Πώς τα πάει το Solana ETF;
Ένα ξεχωριστό ορόσημο κατέγραψε το fund Bitwise Solana Staking ETF (ticker BSOL). Σύμφωνα με τον ιστότοπο The Block και το portal The Defiant, ξεπέρασε την Παρασκευή το όριο του 1 δισ. δολαρίων σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM), γινόμενο έτσι το πρώτο ETF Solana που πέτυχε αυτόν τον στόχο. Το fund το κατόρθωσε σε λιγότερο από έναν χρόνο από την έναρξή του.
Συγκεκριμένους αριθμούς από τη σελίδα του fund με ημερομηνία 26 Αυγούστου παραθέτει το The Defiant με αναφορά στα δεδομένα του Glassnode:
| Δείκτης (πηγή: The Defiant / Glassnode) | Τιμή |
|---|---|
| Κατεχόμενα SOL | 9.332.360,79 |
| Αγοραία αξία | 1,018 δισ. USD |
| Καθαρά περιουσιακά στοιχεία | 1,0175 δισ. USD |
Τι έκαναν τα options και γιατί διαφέρει η τιμή μεταξύ των πηγών;
Την ίδια ημέρα, σύμφωνα με το CoinDesk, έληξαν options bitcoin αξίας 6,4 δισ. δολαρίων. Το CoinDesk περιγράφει ότι ο διακανονισμός έλαβε χώρα αφού το bitcoin ανέβηκε σε επίπεδο γύρω στα 80.000 δολάρια, και οι traders τώρα τοποθετούν τις θέσεις τους γύρω από ένα σαφώς διαφορετικό επίπεδο τιμής.
Μια μικρή σημείωση σχετικά με τους αριθμούς, ώστε να μην προκύψει σύγχυση: οι πηγές αναφέρουν την τιμή διαφορετικά. Το CryptoSlate γράφει για πτώση στα 77.696 δολάρια, το CoinDesk μιλά για κίνηση γύρω στα 80.000 δολάρια. Η διαφορά προκύπτει πιθανότατα από διαφορετική χρονική στιγμή μέτρησης κατά τη διάρκεια της ημέρας, ο ακριβής λόγος όμως δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί από τις διαθέσιμες πηγές. Στοιχείο για το αρχικό επίπεδο πριν από αυτήν την κίνηση δεν παραθέτουν οι διαθέσιμες πηγές, γι' αυτό δεν το αναφέρουμε εδώ.
Σε τι πρέπει να προσέχουμε σε αυτού του τύπου τις ειδήσεις;
Οι μονοήμερες ροές προς τα ETF είναι θορυβώδεις και εύκολα εξάγονται από αυτές ιστορίες που τα δεδομένα δεν αντέχουν. Πιο χρήσιμο είναι να παρακολουθεί κανείς αν η διαφοροποίηση μεταξύ του Bitcoin και των υπόλοιπων funds θα διατηρηθεί για αρκετές ημέρες στη σειρά, και αν θα εμφανιστούν δεδομένα που θα τεκμηρίωναν πραγματικά την άμεση μετακίνηση. Μέχρι τότε ισχύει ότι πρόκειται για δύο ταυτόχρονα φαινόμενα, όχι για αποδεδειγμένη αιτία και αποτέλεσμα.
Αυτόν τον συλλογισμό θα τον αφήσουμε να επιβεβαιωθεί από τον χρόνο: αν τις επόμενες ημέρες τα Bitcoin ETF καταγράψουν επιστροφή των καθαρών εισροών, τότε το επεισόδιο της Παρασκευής ήταν μάλλον μεμονωμένο παρά αρχή μιας τάσης.