Δείκτης Fear & Greed: πώς υπολογίζεται, με τι συσχετίζεται και γιατί είναι πλαίσιο, όχι έναυσμα

Ποια είναι η μία φράση που μπορείτε να θυμάστε;

Ο δείκτης Fear & Greed είναι ένας θερμοστάτης διάθεσης, όχι μια πυξίδα κατεύθυνσης: μετρά πόσο φοβισμένη ή ενθουσιασμένη είναι η αγορά αυτή τη στιγμή, και δεν λέει τίποτα για το πού θα πάει η τιμή αύριο.

Αυτό είναι ένα μάθημα του charliedesk Classroom στη διαδρομή "διαβάζοντας την αγορά". Δεν πρόκειται για είδηση της ημέρας, αλλά για οδηγό στο πώς να κατανοήσετε έναν από τους πιο συχνά αναφερόμενους δείκτες, χωρίς να τον υπερεκτιμάτε.

Από τι αποτελείται πραγματικά ο δείκτης;

Ο δείκτης συναισθήματος είναι ένας σύνθετος δείκτης. Αυτό σημαίνει ότι παίρνει πολλές διαφορετικές εισροές, μετατρέπει καθεμία σε κλίμακα από 0 έως 100 και μετά τις σταθμίζει σύμφωνα με προκαθορισμένα βάρη. Το αποτέλεσμα είναι ένας αριθμός, όπου το 0 είναι μέγιστος φόβος και το 100 μέγιστη απληστία.

Στην πιο γνωστή crypto εκδοχή του δείκτη, οι εισροές είναι συνήθως περίπου αυτές:

Τα βάρη διαφέρουν μεταξύ των διαφόρων παρόχων και μπορούν να αλλάζουν με τον χρόνο. Το ουσιώδες είναι να κατανοήσετε την αρχή: καμία συνιστώσα δεν είναι η ίδια η τιμή. Ο δείκτης περιγράφει τη συμπεριφορά γύρω από την τιμή (πόσο νευρικά γίνονται οι συναλλαγές, πόσο πολύ συζητείται), όχι την τιμή αυτή καθαυτή.

Γι αυτό είναι επίσης πιθανό η τιμή να ανεβαίνει αλλά ο δείκτης να πέφτει, ή το αντίστροφο. Αν ο δείκτης απλώς αντέγραφε την τιμή, θα ήταν άχρηστος.

Πώς διαβάζεται ο αριθμός σε ένα συγκεκριμένο παράδειγμα;

Η κλίμακα συνήθως χωρίζεται σε ζώνες:

• 0 έως 24: ακραίος φόβος
• 25 έως 49: φόβος
• 50: ουδέτερο
• 51 έως 74: απληστία
• 75 έως 100: ακραία απληστία

Φανταστείτε μια καθαρά ενδεικτική κατάσταση (δεν πρόκειται για καμία τρέχουσα τιμή): ο δείκτης δείχνει 15, δηλαδή ακραίο φόβο. Τι σημαίνει αυτό στην πράξη; Ότι η μεταβλητότητα είναι υψηλή, οι όγκοι πωλήσεων υπερισχύουν, τα κοινωνικά δίκτυα είναι αρνητικά και οι αναζητήσεις μειώνονται. Αυτή είναι η περιγραφή της κατάστασης του πλήθους, όχι πρόβλεψη. Ο ακραίος φόβος στο παρελθόν κάποιες φορές προηγήθηκε ανάκαμψης της τιμής, άλλες φορές συνεχίστηκε σε περαιτέρω πτώση. Ο αριθμός 15 δεν θα σας πει ποιο από τα δύο σενάρια θα συμβεί.

Ομοίως, η τιμή 85 (ακραία απληστία) σημαίνει ότι οι συναλλαγές γίνονται με ευφορία. Δεν σημαίνει αυτόματα ότι θα έρθει πτώση. Σημαίνει απλώς ότι ο χώρος για απογοήτευση είναι μεγαλύτερος, επειδή οι προσδοκίες είναι υψηλές.

Με τι συσχετίζεται ο δείκτης και με τι όχι;

Είναι σημαντικό να διαχωρίσουμε τρία πράγματα.

Συσχετίζεται ισχυρά με τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα και τον όγκο, επειδή αυτά είναι απευθείας ανάμεσα στις εισροές του. Όταν την αγορά ταρακουνά μια απότομη κίνηση, ο δείκτης μετακινείται σχεδόν αμέσως. Αυτό είναι εξ ορισμού, όχι τυχαίο.

Συσχετίζεται χαλαρά με την τιμή. Συνήθως είναι ταυτόχρονος ή ελαφρώς καθυστερημένος σε σχέση με την κίνηση της τιμής, επειδή η διάθεση συνήθως αντιδρά σε αυτό που μόλις συνέβη, όχι σε αυτό που πρόκειται να συμβεί.

Δεν συσχετίζεται αξιόπιστα με τη μελλοντική τιμή. Εδώ είναι το πιο συχνό λάθος. Φράσεις του τύπου "ακραίος φόβος = ευκαιρία" είναι μια εκ των υστέρων αφηγημένη ιστορία επιλεγμένων περιπτώσεων, όχι κανόνας. Ο δείκτης δεν έχει αποδεδειγμένη προβλεπτική ισχύ που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί μηχανικά στις συναλλαγές.

Η διαφορά ανάμεσα στην ταυτόχρονη συσχέτιση (ο δείκτης κινείται μαζί με την αγορά) και την αιτιότητα (ο δείκτης θα προκαλούσε την κίνηση της αγοράς) είναι θεμελιώδης. Ο δείκτης δεν προκαλεί τίποτα. Είναι μια ένδειξη, όχι κινητήρας.

Γιατί είναι πλαίσιο και όχι έναυσμα;

Έναυσμα είναι κάτι μετά από το οποίο ενεργείτε μηχανικά: "όταν X, κάνω Y". Πλαίσιο είναι κάτι που σας βοηθά να κατανοήσετε το περιβάλλον μέσα στο οποίο διαβάζετε τα υπόλοιπα δεδομένα.

Ο Fear & Greed ανήκει στη δεύτερη κατηγορία για τρεις λόγους:

1. Είναι παράγωγος, όχι πρωτότυπος. Αποτελείται από δεδομένα που υπάρχουν αυτόνομα (μεταβλητότητα, όγκος, κυριαρχία). Όταν θέλετε ακρίβεια, πηγαίνετε κατευθείαν στα δεδομένα πηγής.
2. Τα βάρη είναι επιλογή του δημιουργού. Όποιος φτιάχνει τον δείκτη αποφασίζει τι είναι 15 % και τι 25 %. Ένας άλλος πάροχος με τις ίδιες εισροές θα καταλήξει σε διαφορετικό αριθμό. Δεν υπάρχει ένας "σωστός" δείκτης διάθεσης.
3. Τα άκρα είναι διφορούμενα. Τόσο ο ακραίος φόβος όσο και η ακραία απληστία μπορούν να προηγηθούν είτε αναστροφής είτε συνέχισης της τάσης. Ένα σήμα χωρίς ξεκάθαρη κατεύθυνση δεν είναι έναυσμα.

Η χρήσιμη εφαρμογή ακούγεται κάπως έτσι: "Ο δείκτης είναι ψηλά στην απληστία, ενώ οι όγκοι εξασθενούν, οπότε θα παρακολουθήσω αυτή την απόκλιση", και όχι "ο δείκτης είναι χαμηλά, άρα είναι ώρα να δράσω". Η πρώτη πρόταση είναι παρατήρηση. Η δεύτερη είναι εντολή που ο δείκτης δεν μπορεί να τεκμηριώσει.

Τι θα πρέπει να ξέρετε τώρα;

Μετά από αυτό το μάθημα θα πρέπει να είστε σε θέση να:

• Περιγράψετε από τι αποτελείται ο δείκτης και γιατί δεν είναι το ίδιο με την τιμή.
• Κατατάξετε τον αριθμό σε ζώνη (φόβος, ουδέτερο, απληστία) και να πείτε τι περιγράφει η δεδομένη κατάσταση.
• Διακρίνετε τη συσχέτιση από την αιτιότητα: ο δείκτης κινείται με την αγορά, αλλά δεν την ελέγχει.
• Χρησιμοποιείτε τον δείκτη ως πλαίσιο δίπλα σε πιο σκληρά δεδομένα, όχι ως αυτόνομο έναυσμα δράσης.

Τι παραμένει αβέβαιο;

Ας είμαστε ειλικρινείς για τα όρια αυτού του εργαλείου:

• Η προβλεπτική ισχύς είναι μη αποδεδειγμένη. Δεν υπάρχει αξιόπιστη απόδειξη ότι μια συγκεκριμένη τιμή του δείκτη προβλέπει τη μελλοντική τιμή. Οι ιστορικές "επιτυχίες" είναι επιλεγμένα παραδείγματα, όχι κανόνας.
• Τα ακριβή βάρη δεν είναι καθολικά. Τα συγκεκριμένα ποσοστά διαφέρουν ανά πάροχο και αλλάζουν με τον χρόνο, οπότε δύο αριθμοί "φόβου" ενδέχεται να μην είναι συγκρίσιμοι.
• Η ποιότητα των εισροών από τα κοινωνικά δίκτυα είναι ασαφής. Η μέτρηση του τόνου των αναφορών είναι επιρρεπής σε bots και θόρυβο, κάτι που είναι το πιο αδύναμο μέρος της σύνθεσης.

Όταν ξέρετε τι μπορεί και τι δεν μπορεί να κάνει ο δείκτης, παύει να είναι μαντεία και γίνεται αυτό που πρέπει να είναι: ένα από τα πολλά θερμόμετρα διάθεσης, που αποκτά νόημα μόνο σε συνδυασμό με τα υπόλοιπα δεδομένα.