Τι πραγματικά συνέβη;
Η έκθεση για τον πληθωρισμό του Αυγούστου στις ΗΠΑ άφησε το Federal Reserve System (Fed) με αντιφατικό σήμα. Σύμφωνα με το CryptoSlate, το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης του συνολικού δείκτη το τραβούσε η βενζίνη, ενώ ο μηνιαίος δομικός πληθωρισμός (δηλαδή ο πληθωρισμός χωρίς τις ασταθείς τιμές τροφίμων και ενέργειας) κατά την άποψή τους επιταχύνθηκε. Αυτό κράτησε στο παιχνίδι το υπό όρους επιχείρημα του διοικητή της Fed Christopher Waller υπέρ της αύξησης των επιτοκίων.
Η αντίδραση στην αγορά επιτοκίων ήταν γρήγορη. Το CryptoSlate, με αναφορά στο Reuters, αναφέρει ότι τα futures μετακινήθηκαν σε πιθανότητα περίπου 85% για αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στη συνεδρίαση της Fed στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου, έναντι περίπου 70% πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων πληθωρισμού.
Σημαντικό πλαίσιο: δεν πρόκειται για μείωση, αλλά για αύξηση επιτοκίων. Αυτό είναι ένα άτυπο περιβάλλον για τα τελευταία χρόνια και εξηγεί γιατί η αγορά αντέδρασε τόσο ευαίσθητα.
Κράτησε το Bitcoin τα κέρδη ή έπεφτε;
Εξαρτάται από το πότε και πού κοιτάς. Οι πηγές φαινομενικά αντιφάσκουν, και αυτό αξίζει να εξηγηθεί.
| Πηγή | Στοιχείο για το Bitcoin | Χρονικό στιγμιότυπο |
|---|---|---|
| CryptoSlate | 78.683 USD, +2,08% σε 24 ώρες | στο κλείσιμο της συνεδρίασης στις ΗΠΑ στο τέλος της εβδομάδας |
| The Block | Bitcoin και ether ανεβαίνουν | μετά τη δημοσίευση των στοιχείων πληθωρισμού |
| CoinDesk | κάτω από 77.000 USD, άνω του -5% την εβδομάδα | στη διάρκεια των 24 ωρών, όταν έπεσαν 95 από τους 100 τίτλους του δείκτη CoinDesk 100 |
Πρόκειται λοιπόν μάλλον για διαφορετικές χρονικές στιγμές της ίδιας ιστορίας παρά για πραγματική αντίφαση. Το Bitcoin σύμφωνα με το CryptoSlate αρχικά κράτησε το ημερήσιο κέρδος, αργότερα όμως η διάθεση αντιστράφηκε. Το CoinDesk περιγράφει ένα ευρύτερο ξεπούλημα, όπου έπεσε η συντριπτική πλειοψηφία της αγοράς και τις μεγαλύτερες απώλειες οδήγησε το Zcash.
Επιταχύνθηκε ο δομικός πληθωρισμός ή συνεχίζει να επιβραδύνεται;
Εδώ υπάρχει πραγματική αντίφαση μεταξύ των πηγών, την οποία προς το παρόν δεν μπορούμε να κρίνουμε.
- Το CryptoSlate γράφει ότι ο μηνιαίος δομικός πληθωρισμός επιταχύνθηκε.
- Το The Block παραθέτει τον αναλυτή του Bitget Lewis Huang, σύμφωνα με τον οποίο φαίνεται μια απόκλιση: ο συνολικός πληθωρισμός επιταχύνεται λόγω της ενέργειας, ενώ ο δομικός πληθωρισμός συνεχίζει να υποχωρεί.
Αυτές είναι δύο διαφορετικές αναγνώσεις της ίδιας έκθεσης. Χωρίς να δούμε τα πρωτογενή δεδομένα από την υπηρεσία που δημοσιεύει τον δείκτη, δεν μπορούμε να προσδιορίσουμε ποια είναι πιο ακριβής. Το χαρακτηρίζουμε ως ασαφές.
Τι είναι το "golden cross" και γιατί είναι σημαντικό;
Το Decrypt επισημαίνει ότι στο γράφημα του Bitcoin το "golden cross" άρχισε να χάνεται καθώς τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων δυνάμωναν. Το golden cross είναι η κατάσταση όπου ο κινητός μέσος όρος τιμής 50 ημερών διαπερνά από κάτω προς τα πάνω τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών. Πολλοί traders το αντιλαμβάνονται ως σήμα βελτίωσης της βραχυπρόθεσμης τάσης.
Σημαντική επισήμανση στο πνεύμα του charliedesk: πρόκειται για τεχνικό δείκτη, όχι για πρόβλεψη ούτε για σύσταση. Περιγράφουμε ότι άλλαξε, όχι τι θα έπρεπε να κάνετε με αυτό.
Γιατί η αγορά επιτοκίων κινεί το crypto;
Ο μηχανισμός είναι έμμεσος, όχι αποδείξιμη αιτία σε κάθε επιμέρους κίνηση. Τα υψηλότερα αναμενόμενα επιτόκια συνήθως ακριβαίνουν το χρήμα και μειώνουν τη διάθεση για πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Ριψοκίνδυνο περιουσιακό στοιχείο είναι απλουστευτικά αυτό του οποίου η τιμή διακυμαίνεται πολύ και δεν έχει εγγυημένη απόδοση, όπου οι αγορές συνήθως κατατάσσουν και τα κρυπτονομίσματα.
Γι' αυτό, ό,τι είναι σε αυτή τη συγκεκριμένη περίπτωση αποδεδειγμένο: η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων σύμφωνα με τα futures αυξήθηκε και το Bitcoin κατά την ίδια περίοδο αρχικά κρατήθηκε και μετά αποδυναμώθηκε. Ό,τι δεν είναι αποδεδειγμένο: ότι το ένα προκάλεσε άμεσα το άλλο σε κάθε στιγμή. Η συσχέτιση δεν είναι το ίδιο με την αιτία.
Τι να παρακολουθείτε σε αυτόν τον τύπο γεγονότων;
- Την πραγματική απόφαση της Fed στη συνεδρίαση της 15ης και 16ης Σεπτεμβρίου, όχι μόνο τις εκτιμήσεις από τα futures.
- Τη διαφορά μεταξύ συνολικού και δομικού πληθωρισμού, επειδή οι πηγές διαφωνούν στην ερμηνεία του.
- Το εύρος της κίνησης της αγοράς: αν πέφτει μόνο το Bitcoin ή σχεδόν όλος ο δείκτης (το CoinDesk αναφέρει πτώση σε 95 από τους 100 τίτλους), θα δείξει αν πρόκειται για διάθεση όλης της αγοράς.
Όταν γίνει γνωστό το αποτέλεσμα της συνεδρίασης, αυτό το άρθρο θα μπορεί να ελεγχθεί αναδρομικά σε σχέση με το τι πραγματικά συνέβη.