Περί τίνος πρόκειται;
Δύο ξεχωριστές ειδήσεις από τα τέλη Ιουλίου 2026 δείχνουν την ίδια τάση: τόσο το DeFi όσο και τα παράγωγα προσπαθούν να λύσουν το πρόβλημα της κατακερματισμένης ρευστότητας μοιράζοντάς την, αντί να την κλειδώνουν σε απομονωμένα ταμεία.
Σύμφωνα με το CoinDesk, το Hyperliquid αξιοποιεί τον όγκο και το βάθος του order book του (μητρώο προσφορών και ζητήσεων), δίνοντας στις εταιρείες τη δυνατότητα να συνθέτουν πάνω στην κοινή ρευστότητα της πλατφόρμας, αντί να τη διασπούν περαιτέρω [1]. Με άλλα λόγια, οι εξωτερικές εφαρμογές θα πρέπει να χτίζουν πάνω στην υπάρχουσα ρευστότητα και όχι να δημιουργούν δικά τους απομονωμένα νησιά. Αυτή είναι η αρχή που στο DeFi ονομάζεται 'money LEGO', δηλαδή η σύνθεση πρωτοκόλλων σαν τουβλάκια.
Ταυτόχρονα, το 1inch, σύμφωνα με το The Block, έκανε δημόσια εκκίνηση του Aqua, μιας κοινής βαθμίδας ρευστότητας που λειτουργεί από την πρώτη μέρα σε 13 δίκτυα συμβατά με EVM (Ethereum Virtual Machine) [3][4].
Τι είναι το 1inch Aqua και σε τι διαφέρει από τα κλασικά ταμεία;
Το Aqua είναι μια προαιρετική, non-custodial (δηλαδή χωρίς ανάθεση των assets σε τρίτο μέρος) βαθμίδα ρευστότητας. Σύμφωνα με την πύλη Incrypted, επιτρέπει στους παρόχους ρευστότητας να χρησιμοποιούν το ίδιο υπόλοιπο πορτοφολιού για πολλαπλές θέσεις, χωρίς να χρειάζεται να κλειδώνουν τα assets σε pools [4]. Αυτή είναι μια βασική διαφορά σε σχέση με το παραδοσιακό μοντέλο των ταμείων ρευστότητας, όπου τα κεφάλαια είναι δεσμευμένα σε ένα συγκεκριμένο pool.
Το Aqua ξεκίνησε αρχικά για προγραμματιστές τον Νοέμβριο του 2025 και τώρα μετέβη σε πλήρη δημόσια λειτουργία [4]. Προσφέρεται ως εναλλακτική στο μοντέλο των ταμείων, με ενσωματωμένο έλεγχο κινδύνου [4].
Πόσα πηγαίνουν σε κίνητρα;
| Στοιχείο | Λεπτομέρεια |
|---|---|
| Πρόγραμμα κινήτρων | χτισμένο πάνω στο Merkl [4] |
| Συνεισφορά 1inch Foundation | 10 εκατομμύρια 1INCH [3][4] |
| Συνεισφορά 1inch DAO | 500.000 USDC [4] |
| Αριθμός δικτύων από την εκκίνηση | 13 δίκτυα EVM [3][4] |
Γιατί αυτό λύνει τον κατακερματισμό;
Το πλαίσιο προσθέτει το Cointelegraph: τα έργα DeFi που επέζησαν από την κατάρρευση της Terra και του FTX το 2022, σύμφωνα με το περιοδικό, το 2026 εκλείπουν. Οι αναλυτές που αναφέρονται στο άρθρο υποστηρίζουν ότι δεν πρόκειται για ενοποίηση του κλάδου, αλλά για το αντίθετο [2].
Αν διαβάσουμε αυτές τις τρεις ειδήσεις μαζί, διαγράφεται μια κοινή γραμμή: η ρευστότητα διασπασμένη ανάμεσα σε πολλά πρωτόκολλα, δίκτυα και ταμεία είναι αδυναμία. Τόσο το Hyperliquid όσο και το 1inch απαντούν σε αυτό προσφέροντας κοινή ρευστότητα, στην οποία μπορούν να συνδεθούν οι υπόλοιποι. Το Charliedesk τονίζει όμως ότι τη σύνδεση αιτίας και αποτελέσματος ανάμεσα στην εξαφάνιση των έργων και στην άνοδο της κοινής ρευστότητας οι πηγές δεν την τεκμηριώνουν άμεσα. Πρόκειται για παράλληλη τάση, όχι για αποδεδειγμένη αιτιότητα.
Τι δεν ξέρουμε ακόμη;
Οι πηγές δεν αναφέρουν συγκεκριμένα νούμερα για το πόσες εταιρείες έχουν ήδη συνδεθεί στην κοινή ρευστότητα του Hyperliquid, ούτε ποιος όγκος πέρασε μέσω του Aqua από τη δημόσια εκκίνηση. Επίσης δεν είναι σαφές από αυτές τις πηγές πώς ακριβώς λειτουργεί ο 'έλεγχος κινδύνου' στο Aqua σε τεχνικό επίπεδο. Αυτά τα στοιχεία πρέπει να συμπληρωθούν όταν γίνουν διαθέσιμα.
Τι να προσέξετε σε αυτού του τύπου τα προϊόντα;
Αυτό δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στις κοινές βαθμίδες ρευστότητας είναι γενικά σκόπιμο να παρακολουθεί κανείς αν τα κίνητρα (στην περίπτωση αυτή 10 εκατομμύρια 1INCH και 500.000 USDC [4]) δημιουργούν μόνιμη ρευστότητα, ή απλώς προσωρινή, που θα φύγει μετά τη λήξη του προγράμματος. Επίσης αξίζει προσοχής το πώς συμπεριφέρεται το κοινό μοντέλο σε συνθήκες πίεσης της αγοράς, δηλαδή αν η βαθύτερη αλλά κοινή ρευστότητα αντέχει καλύτερα από την κατακερματισμένη, ή αντιθέτως μεταφέρει τους κινδύνους σε όλο το σύστημα. Το Charliedesk θα επανέλθει στα αποτελέσματα όταν θα υπάρχουν σκληρά δεδομένα.