Τι συνέβη στην πραγματικότητα;
Δύο ξεχωριστά γεγονότα εκείνη την ημέρα συγχωνεύτηκαν σε έναν τίτλο. Πρώτον: σύμφωνα με τους ιστότοπους Kryptonovinky.cz και Kryptonovinky.sk, η εταιρεία Strategy (πρώην MicroStrategy) πάγωσε τις αγορές Bitcoin. Δεύτερον: η αμερικανική Commodity Futures Trading Commission (CFTC), δηλαδή ο ρυθμιστής των αγορών εμπορευμάτων και παραγώγων, εξέδωσε το λεγόμενο no-action letter, που απλοποιεί την πρόσβαση σε ρυθμιζόμενα παράγωγα μέσω εφαρμογών και πορτοφολιών.
Είναι σημαντικό να μην συνδέσουμε αυτά τα δύο πράγματα σε μια ψευδή αιτιότητα. Τίποτα στις πηγές δεν υποδεικνύει ότι η απόφαση της Strategy και η κίνηση της CFTC σχετίζονται μεταξύ τους με οποιονδήποτε τρόπο. Πρόκειται για δύο παράλληλες ειδήσεις που συνέπεσαν στο ίδιο ειδησεογραφικό παράθυρο.
Τι λέει το no-action letter της CFTC;
Το no-action letter είναι μια επιστολή με την οποία ο ρυθμιστής ανακοινώνει εκ των προτέρων ότι, υπό δεδομένες προϋποθέσεις, δεν θα προβεί σε ενέργειες επιβολής έναντι μιας συγκεκριμένης δραστηριότητας. Δεν είναι νόμος ούτε μόνιμη εξαίρεση, αλλά ένα σήμα για το πώς στέκεται η αρχή απέναντι στη συγκεκριμένη πρακτική.
Σύμφωνα με τους ιστότοπους Decrypt και Cointelegraph, η CFTC ανέφερε ότι ορισμένοι πάροχοι λογισμικού μπορούν να συνδέσουν τους χρήστες με ρυθμιζόμενες αγορές παραγώγων, χωρίς να χρειάζεται να εγγραφούν ως broker (συγκεκριμένα ως introducing broker). Το Cointelegraph διευκρινίζει ότι πρόκειται για επέκταση της ανακούφισης για τους λεγόμενους παθητικούς παρόχους λογισμικού συναλλαγών.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά σύμφωνα με αυτές τις πηγές:
- Τα κρυπτο-πορτοφόλια και άλλες εφαρμογές θα μπορούσαν πιο εύκολα να προσφέρουν πρόσβαση σε ρυθμιζόμενα παράγωγα και στα λεγόμενα prediction markets (αγορές όπου γίνονται στοιχήματα για το αποτέλεσμα ενός μελλοντικού γεγονότος).
- Καταργείται η υποχρέωση εγγραφής ως διαμεσολαβητή, εφόσον το λογισμικό παραμένει στον ρόλο της παθητικής σύνδεσης και όχι του ενεργού broker.
Γιατί είναι σχετικό: μειώνεται το διοικητικό κατώφλι για εφαρμογές που θέλουν να κατευθύνουν τους χρήστες προς ρυθμιζόμενες αγορές. Αυτή είναι η αντίθετη κατεύθυνση από αυτήν που βίωνε ο κρυπτο-τομέας τα προηγούμενα χρόνια, όταν επικρατούσε η πίεση για αυστηρότερη εποπτεία.
Τι γνωρίζουμε (και κυρίως τι δεν γνωρίζουμε) για το πάγωμα των αγορών της Strategy;
Εδώ πρέπει να είμαστε προσεκτικοί. Οι τίτλοι στο Kryptonovinky.cz και Kryptonovinky.sk αναφέρουν ότι η Strategy σταμάτησε να αγοράζει Bitcoin. Ωστόσο, η διαθέσιμη περίληψη αυτών των πηγών ασχολείται κυρίως με την εξέλιξη της τιμής της αγοράς και όχι με τις λεπτομέρειες της απόφασης της Strategy.
Από το επιβεβαιωμένο υλικό δεν γνωρίζουμε λοιπόν:
- Αν πρόκειται για προσωρινή παύση ή για πιο μόνιμη αλλαγή στρατηγικής.
- Για ποια περίοδο σταμάτησαν οι αγορές.
- Αν και πώς το επικοινώνησε η ίδια η εταιρεία σε επίσημη κατάθεση.
Η Strategy είναι μια εταιρεία γνωστή για το ότι κατέχει μεγάλη ποσότητα Bitcoin στον εταιρικό ισολογισμό της. Το πάγωμα των αγορών είναι επομένως μια είδηση που η αγορά παρακολουθεί. Ωστόσο, τα συγκεκριμένα νούμερα και η επίσημη επιβεβαίωση λείπουν από τις παρεχόμενες πηγές, οπότε δεν τα αναφέρουμε εδώ ως γεγονός.
Πώς συμπεριφέρθηκε η αγορά εκείνη την ημέρα;
Σύμφωνα με το Kryptonovinky.cz και το Kryptonovinky.sk, η κατάσταση είχε ως εξής:
| Περιουσιακό στοιχείο | Αναφερόμενη τιμή | Μεταβολή σε 24 ώρες | Ημερήσιο εύρος |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | ~77.200 USD | +~1 % | 75.900 έως 77.500 USD |
| Ethereum | ~2.475 USD | +~2 % | δεν αναφέρεται |
Οι ίδιες πηγές επισημαίνουν ταυτόχρονα ότι τα ETF Bitcoin κατέγραφαν εκροές, δηλαδή ότι σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια εκείνη την περίοδο δεν εισέρρεαν νέα χρήματα, μάλλον το αντίθετο. Αυτό είναι μια ενδιαφέρουσα αντίθεση: η τιμή σύμφωνα με τις πηγές ανέβαινε ελαφρά, ενώ τα ETF έχαναν. Ωστόσο, τα ακριβή νούμερα των εκροών δεν αναφέρονται στην περίληψη.
Γιατί να τα συνδέσουμε και σε τι να προσέξουμε;
Ο κοινός παρονομαστής και των δύο ειδήσεων είναι η θεσμική διάσταση της αγοράς. Από τη μία πλευρά, ένας μεγάλος εταιρικός κάτοχος (Strategy) αλλάζει τον ρυθμό των αγορών, από την άλλη πλευρά ο ρυθμιστής ανοίγει στις εφαρμογές μια ευκολότερη διαδρομή προς τα ρυθμιζόμενα παράγωγα. Και τα δύο διαμορφώνουν το πώς φτάνουν στην αγορά τόσο οι μεγάλοι όσο και οι μικροί συμμετέχοντες.
Τι να παρακολουθήσετε σε αυτόν τον τύπο ειδήσεων, χωρίς καμία σύσταση για αγορά ή πώληση:
- Στη ρύθμιση: αν μετά το no-action letter ακολουθήσουν συγκεκριμένα προϊόντα στις εφαρμογές και πώς θα αντιδράσουν άλλες αρχές, ιδίως η SEC.
- Στους εταιρικούς κατόχους: αν το πάγωμα των αγορών επιβεβαιωθεί από επίσημη κατάθεση της εταιρείας και όχι μόνο από έναν τίτλο των μέσων.
- Στα ETF: αν η εκροή είναι μεμονωμένη ή τάση για περισσότερες ημέρες.
Το charliedesk κρατά σκορ. Εδώ είναι το επαληθεύσιμο συμπέρασμά μας: υποστηρίζουμε ότι η κίνηση της CFTC σύμφωνα με τα Decrypt και Cointelegraph απλοποιεί την πρόσβαση των εφαρμογών σε ρυθμιζόμενα παράγωγα χωρίς εγγραφή ως broker. Αντιθέτως, οι συγκεκριμένες παράμετροι του παγώματος των αγορών της Strategy παραμένουν, κατά την ημερομηνία αυτών των πηγών, ανεπιβεβαίωτες και δεν θα τις παρουσιάσουμε ως γεγονός μέχρι να είναι διαθέσιμη μια πρωτογενής πηγή.