Γιατί η Strategy πουλάει bitcoin και πόσα έχει πουλήσει μέχρι τώρα

Τι συνέβη στην πραγματικότητα;

Η Strategy, η αμερικανική εταιρεία υπό την ηγεσία του Michael Saylor και γνωστή ως ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος bitcoin, άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο διαχειρίζεται το αποθεματικό της σε bitcoin. Σύμφωνα με τον ιστότοπο Decrypt, η εταιρεία άρχισε από τον Ιούνιο να πουλάει μέρος των BTC της, της τάξης των εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων, ώστε να χρηματοδοτεί με άλλον τρόπο τα μερίσματα και να διαχειρίζεται τα μετρητά της.

Πρόκειται για μια αξιοσημείωτη στροφή. Η Strategy επί χρόνια χτίζει την εικόνα μιας εταιρείας που συσσωρεύει bitcoin και κατ' ουσία δεν πουλάει. Τώρα φαίνεται ότι το αποθεματικό λειτουργεί και ως πηγή ρευστότητας για συγκεκριμένες χρηματοοικονομικές λειτουργίες.

Πόσα ακριβώς πούλησε η Strategy;

Σύμφωνα με τον ιστότοπο Kryptomagazín, η εταιρεία πούλησε μέσα σε μία μόνο εβδομάδα 1.690 BTC έναντι περίπου 108,6 εκατομμυρίων δολαρίων, κάτι που αντιστοιχεί σε μέση τιμή πώλησης γύρω στα 64.262 δολάρια ανά bitcoin. Ενδιαφέρουσα είναι η διαφορά σε σχέση με την τιμή αγοράς: αυτά τα νομίσματα, σύμφωνα με την ίδια πηγή, τα αγόραζε η εταιρεία κατά μέσο όρο έναντι 75.385 δολαρίων. Η πώληση δηλαδή έγινε κάτω από την τιμή αγοράς.

Τα κεφάλαια που αποκτήθηκαν, σύμφωνα με το Kryptomagazín, η Strategy τα χρησιμοποίησε για την επαναγορά των δικών της προνομιούχων μετοχών της σειράς STRC.

Ο συνολικός όγκος των πωλήσεων από τον Ιούνιο δεν αποτιμάται με ακρίβεια από τις διαθέσιμες πηγές. Το Decrypt μιλάει για "εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια", αλλά δεν έχουμε επιβεβαιωμένο το συγκεκριμένο άθροισμα για ολόκληρη την περίοδο. Αυτό το σημείο, λοιπόν, το κρατάμε ως άγνωστο.

Γιατί πουλάει η εταιρεία;

Από τις αναφορές μπορούν να συνδυαστούν δύο κίνητρα:

• Χρηματοδότηση μερισμάτων και διαχείριση μετρητών. Το Decrypt αναφέρει ότι η Strategy άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο χρηματοδοτεί τα μερίσματα και διαχειρίζεται τα μετρητά της, και ακριβώς γι' αυτό άγγιξε το αποθεματικό της σε bitcoin.
• Επαναγορά των προνομιούχων μετοχών STRC. Το Kryptomagazín τεκμηριώνει τη συγκεκριμένη περίπτωση όπου τα έσοδα από την πώληση 1.690 BTC χρησιμοποιήθηκαν ακριβώς για την επαναγορά αυτών των μετοχών.

Με άλλα λόγια: το bitcoin εδώ λειτουργεί ως περιουσιακό στοιχείο που μπορεί, σε περίπτωση ανάγκης, να μετατραπεί σε μετρητά για την εξυπηρέτηση υποχρεώσεων προς τους μετόχους. Το αν πρόκειται για μακροπρόθεσμη αλλαγή στρατηγικής ή απλώς για τακτική κίνηση σε μια συγκεκριμένη περίοδο, δεν προκύπτει ξεκάθαρα από τις πηγές.

Πώς αντέδρασε η αγορά;

Οι ιστότοποι Kryptonovinky.cz και Kryptonovinky.sk κατέγραψαν ότι το bitcoin στο υπό παρακολούθηση παράθυρο υποχώρησε περίπου 1,5% μέσα σε 24 ώρες, σε επίπεδα γύρω στα 64.100 δολάρια. Τη Δευτέρα, μάλιστα, ανέβηκε για λίγο πάνω από τα 65.000 δολάρια, αλλά η άνοδος δεν κρατήθηκε. Το Ethereum έχασε περίπου 2% και διαπραγματευόταν γύρω στα 1.878 δολάρια. Και οι δύο ιστότοποι ανέφεραν παράλληλα και νέες απώλειες των spot ETF fund.

Είναι σημαντικό να διαχωρίσουμε τα γεγονότα από τις εικασίες. Το ότι η Strategy πουλάει και το ότι το bitcoin την ίδια περίοδο υποχώρησε είναι δύο ξεχωριστές παρατηρήσεις. Την άμεση αιτιώδη σχέση ("οι πωλήσεις της Strategy πίεσαν την τιμή") καμία από τις αναφερόμενες πηγές δεν την τεκμηριώνει, και γι' αυτό δεν την ισχυριζόμαστε.

Τι να παρακολουθεί κανείς σε παρόμοιες περιπτώσεις;

Αυτό δεν αποτελεί σύσταση για αγορά ή πώληση οτιδήποτε. Είναι μια περιγραφή της μηχανικής που αξίζει να παρακολουθεί κανείς στις εταιρείες με μεγάλο αποθεματικό bitcoin:

Τι δεν γνωρίζουμε ακόμη

Δεν έχουμε επιβεβαιωμένο τον συνολικό όγκο των BTC που πούλησε η Strategy από τον Ιούνιο. Δεν γνωρίζουμε αν πρόκειται για μια εφάπαξ προσαρμογή της χρηματοδότησης ή για μια συστηματική αλλαγή στην προσέγγιση του αποθεματικού στο μέλλον. Και δεν γνωρίζουμε ποια ήταν η ακριβής δομή της επαναγοράς των μετοχών STRC πέρα από αυτά που αναφέρει το Kryptomagazín. Μόλις εμφανιστούν επίσημα δεδομένα, θα συμπληρώσουμε ευχαρίστως και θα επαληθεύσουμε αυτά τα σημεία.