Τι ακριβώς συνέβη;
Η Strategy, γνωστή παλαιότερα ως MicroStrategy, χρησιμοποίησε για πρώτη φορά το πρόγραμμα επαναγοράς προνομιούχων μετοχών. Σύμφωνα με κατάθεση στην αμερικανική επιτροπή SEC της 27ης Ιουλίου, η εταιρεία αγόρασε μεταξύ 20 και 26 Ιουλίου 288.930 μετοχές της κατηγορίας STRC έναντι συνολικά 25 εκατομμυρίων δολαρίων. Τη σχετική πληροφορία μετέδωσε το CryptoSlate.
Πρόκειται για την πρώτη δημοσιοποιημένη αξιοποίηση του προγράμματος επαναγοράς προνομιούχων μετοχών ύψους έως και 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, το οποίο εγκρίθηκε τον περασμένο μήνα.
Οι προνομιούχες μετοχές (preferred stock) είναι ένας τίτλος που στέκεται ανάμεσα στην κλασική μετοχή και το ομόλογο: έχει καθορισμένη ονομαστική αξία και συνήθως καταβάλλει σταθερό μέρισμα. Για την κατηγορία STRC η καθορισμένη ονομαστική αξία είναι 100 δολάρια ανά μετοχή.
Σε ποια τιμή αγόραζε η εταιρεία;
Η μέση τιμή επαναγοράς ανήλθε σε 86,52 δολάρια ανά μετοχή, δηλαδή αισθητά κάτω από την καθορισμένη ονομαστική αξία των 100 δολαρίων. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρέθεσε το CryptoSlate, η Strategy αγόραζε λοιπόν τον δικό της προνομιούχο τίτλο με έκπτωση.
| Στοιχείο | Τιμή |
|---|---|
| Επαναγορασμένες μετοχές STRC | 288.930 |
| Ποσό που δαπανήθηκε | 25 εκατ. USD |
| Μέση τιμή ανά μετοχή | 86,52 USD |
| Καθορισμένη ονομαστική αξία | 100 USD |
| Περίοδος αγορών | 20 έως 26 Ιουλίου |
| Συνολικό πλαίσιο προγράμματος | έως 1 δισ. USD |
Γιατί είναι ενδιαφέρον ακριβώς τώρα;
Η κίνηση έρχεται σε μια περίοδο που τόσο το CryptoSlate όσο και το Decrypt περιγράφουν ως τη μεγαλύτερη παύση στην κατά τα άλλα τακτική συσσώρευση Bitcoin από την πλευρά της Strategy. Σύμφωνα με το Decrypt, η εταιρεία δεν αγόρασε καθόλου BTC για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα και αντ' αυτού πρόσθεσε 525 εκατομμύρια δολάρια στο ταμειακό της απόθεμα.
Με άλλα λόγια: η εταιρεία που έχτισε τη φήμη της αγοράζοντας συστηματικά Bitcoin, κατευθύνει επί του παρόντος κεφάλαιο αλλού, συγκεκριμένα στην ενίσχυση της ρευστότητας και στην υποστήριξη της δικής της χρηματοοικονομικής δομής μέσω της επαναγοράς STRC.
Πώς το βλέπουν οι αναλυτές;
Η επενδυτική εταιρεία Benchmark, σύμφωνα με το The Block, επανέλαβε τον στόχο τιμής για τη μετοχή της Strategy στα 570 δολάρια. Επιχειρηματολογεί με βάση την πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίου, το αυξανόμενο ταμειακό απόθεμα και το συνεχιζόμενο μακροπρόθεσμο σχέδιο αγοράς Bitcoin.
Πρόκειται για την άποψη ενός αναλυτικού οίκου, όχι για σύσταση του charliedesk. Την αναφέρουμε ως τεκμηριωμένο γεγονός σχετικά με το τι δημοσιοποίησε η Benchmark, όχι ως πρόβλεψη την οποία θα υιοθετούσαμε. Οι στόχοι τιμής μπορούν αργότερα να επαληθευτούν έναντι της πραγματικότητας, και ακριβώς έτσι να τους διαβάζετε.
Τι σημαίνει αυτό στο ευρύτερο πλαίσιο της εβδομάδας;
Σύμφωνα με την ανασκόπηση του CoinDesk, η είδηση συμπίπτει με μια εβδομάδα φορτωμένη με μακροοικονομικά δεδομένα: αποφάσεις για τα επιτόκια σε ΗΠΑ, Ηνωμένο Βασίλειο και Ιαπωνία, καθώς και δημοσιεύσεις αποτελεσμάτων εταιρειών, μεταξύ αυτών της Coinbase και της ίδιας της Strategy. Για μια εταιρεία της οποίας το μοντέλο στηρίζεται στη φθηνή πρόσβαση σε κεφάλαιο, το περιβάλλον των επιτοκίων αποτελεί σημαντικό υπόβαθρο. Ωστόσο, άμεση αιτιώδη σχέση μεταξύ μιας συγκεκριμένης μακροοικονομικής απόφασης και της επαναγοράς STRC δεν τεκμηριώνει καμία από τις επαληθευμένες πηγές, και γι' αυτό δεν την υποστηρίζουμε.
Τι δεν γνωρίζουμε ακόμη;
- Αν η παύση στις αγορές Bitcoin είναι μόνιμη αλλαγή στρατηγικής ή προσωρινή. Οι πηγές περιγράφουν μια πεντάβδομαδη παύση, όχι μια επίσημα ανακοινωμένη στροφή στην προσέγγιση.
- Πόσο μεγάλο μέρος του δισεκατομμυριούχου προγράμματος θα αξιοποιήσει τελικά η εταιρεία. Επί του παρόντος έχουν δημοσιοποιηθεί μόνο τα πρώτα 25 εκατομμύρια δολάρια.
- Ποια είναι τα ακριβή κίνητρα πίσω από την επαναγορά. Το ότι η STRC διαπραγματευόταν κάτω από την ονομαστική αξία είναι γεγονός· η ερμηνεία γιατί ακριβώς η εταιρεία ξεκίνησε την επαναγορά τώρα είναι εικασία, την οποία οι πηγές δεν επιβεβαιώνουν μονοσήμαντα.
Τι να παρακολουθήσουμε σε επόμενες καταθέσεις για αυτόν τον τύπο γεγονότων;
Για εταιρείες με μοντέλο treasury χτισμένο πάνω στο Bitcoin, η πιο αξιόπιστη πηγή είναι συνήθως ακριβώς οι καταθέσεις στην SEC και οι εβδομαδιαίες ενημερώσεις. Το κρίσιμο είναι να παρακολουθούμε αν η παύση στις αγορές BTC θα παραταθεί, πόσο γρήγορα η εταιρεία αξιοποιεί το πρόγραμμα επαναγοράς και πώς εξελίσσεται η αναλογία μεταξύ του ταμειακού αποθέματος και των περαιτέρω αγορών. Αυτά είναι επαληθεύσιμα στοιχεία, όχι εικασίες.