Τι συνέβη με τα Bitcoin ETF;
Τα spot Bitcoin ETF (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν απευθείας bitcoin και διαπραγματεύονται σαν μετοχές) βιώνουν δύο αδύναμες εβδομάδες στη σειρά. Σύμφωνα με το Decrypt, οι επενδυτές απέσυραν καθαρά από αυτά αυτήν την εβδομάδα 228,6 εκατομμύρια δολάρια, ενώ την προηγούμενη εβδομάδα οι εκροές έφτασαν τα 681,1 εκατομμύρια δολάρια.
Συνολικά πρόκειται για περίπου 909,7 εκατομμύρια δολάρια σε δύο εβδομάδες, δηλαδή σχεδόν ένα δισεκατομμύριο. Ο μήνας, που μέρος της αγοράς αποκαλεί "Uptober" λόγω των ιστορικά ισχυρών επιδόσεων του Οκτωβρίου, παραμένει έτσι σύμφωνα με το Decrypt προς το παρόν στο κόκκινο.
Τι σημαίνουν τα νούμερα και τι όχι
Οι καθαρές εκροές (net outflow) σημαίνουν ότι από τα κεφάλαια τη δεδομένη περίοδο έφυγαν περισσότερα χρήματα από όσα εισέρρευσαν. Είναι ένα σήμα εξασθενούμενης ζήτησης μέσω αυτού του συγκεκριμένου καναλιού, δεν είναι όμως το ίδιο με την κίνηση της τιμής του ίδιου του bitcoin. Οι ροές των ETF είναι μόνο ένα μέρος της εικόνας και από μόνες τους δεν λένε γιατί συνέβη η εκροή.
Την ακριβή αιτία της διεβδομαδιαίας εκροής το Decrypt δεν την επιβεβαιώνει ως μονοσήμαντη. Εδώ χρειάζεται προσοχή: η συσχέτιση με το κλίμα στην αγορά δεν σημαίνει αποδεδειγμένη αιτία.
Γιατί είναι επιφυλακτικοί οι θεσμικοί επενδυτές;
Ευρύτερο πλαίσιο προσφέρει το CryptoSlate. Ο Brendan Ma, που ηγείται της επενδυτικής στρατηγικής στο Arbitrum Foundation, σύμφωνα με το κείμενο μίλησε κατά τη διάρκεια 48 ωρών κλειστών συναντήσεων με εκπροσώπους θεσμικών φορέων που διαχειρίζονται συνολικά περίπου 800 δισεκατομμύρια ευρώ.
Οι ιδιωτικοί τραπεζίτες και οι διαχειριστές περιουσίας επέστρεφαν, όπως λέγεται, σε ένα ερώτημα: τι κερδίζουν στην πραγματικότητα τα crypto tokens. Σύμφωνα με το CryptoSlate, εμφανιζόταν επανειλημμένα η ανησυχία ότι η εμπορική ή οικοσυστημική δραστηριότητα είναι συχνά αποσυνδεδεμένη από οποιαδήποτε θεμελιώδη αξία. Με άλλα λόγια, οι μεγάλοι διαχειριστές περιουσίας θέλουν να ξέρουν ποια είναι η πραγματική απόδοση και η ουσία της κατοχής, όχι μόνο η ιστορία.
Αυτή η ζήτηση για θεμελιώδη στοιχεία και η διεβδομαδιαία εκροή από τα ETF μπορεί να σχετίζονται μεταξύ τους με μια γενική επιφυλακτικότητα, αλλά άμεσο αιτιώδη δεσμό κανένα από τις επαληθευμένες πηγές δεν τεκμηριώνει.
Πώς ταιριάζει σε αυτό η ασφάλεια της αγοράς;
Την εμπιστοσύνη των θεσμικών φορέων δεν βοηθά να χτιστεί ο απολογισμός ασφαλείας του τρίτου τριμήνου. Σύμφωνα με την εταιρεία ασφαλείας Hacken, όπως αναφέρει το CoinDesk, τα hacks στο Q3 κόστισαν στους επενδυτές 1,18 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η Hacken προειδοποιεί επιπλέον ότι οι έλεγχοι (audits) μπορούν να δίνουν στους επενδυτές ψευδή αίσθηση ασφάλειας. Η εταιρεία διαπίστωσε ότι το 77 % των απωλειών του τρίτου τριμήνου περιλάμβανε παραβιασμένους προμηθευτές, αναβληθείσες διορθώσεις ή συστήματα εκτός των τελευταίων ελέγχων ασφαλείας. Αυτό είναι σχετικό ακριβώς για τους επιφυλακτικούς θεσμικούς φορείς, που αξιολογούν όχι μόνο την απόδοση, αλλά και τον λειτουργικό κίνδυνο.
Και τι συμβαίνει γύρω από τα χρηματιστήρια;
Από την πλευρά της υποδομής, το The Defiant με αναφορά στο Bloomberg αναφέρει ότι η Binance.US αναζητά έως 100 εκατομμύρια δολάρια με αποτίμηση γύρω στο 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Σύμφωνα με το Bloomberg, για τον γύρο χρηματοδότησης ενημερώθηκε και η εταιρεία World Liberty Financial που συνδέεται με τον Trump, αυτή όμως δεν συμμετέχει.
Αυτή η είδηση δεν σχετίζεται άμεσα με τις ροές των ETF, συμπληρώνει όμως την εικόνα της αγοράς, όπου το κεφάλαιο αναδιατάσσεται και αναζητά αποτίμηση σε όλα τα προϊόντα και τα χρηματιστήρια.
Τι να παρακολουθείτε σε μια τέτοια εξέλιξη
- Αν η εκροή συνεχίζεται ή αντιστρέφεται. Μία ή δύο εβδομάδες δεν δημιουργούν τάση. Κρίσιμα είναι τα επόμενα εβδομαδιαία δεδομένα για τις καθαρές ροές.
- Αν το κλίμα των ETF συναντηθεί με την τιμή του bitcoin. Οι ροές και η τιμή δεν είναι απαραίτητο να κινούνται παράλληλα.
- Τα επιχειρήματα για τα θεμελιώδη. Αν οι θεσμικοί φορείς που διαχειρίζονται εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ συνεχίσουν να εξετάζουν τι κερδίζουν πραγματικά τα tokens, αυτό θα διαμορφώσει το πού θα κατευθυνθεί το κεφάλαιο.
- Περιστατικά ασφαλείας. Οι συνεχιζόμενες απώλειες από hacks μπορούν να κρατήσουν τους επιφυλακτικούς διαχειριστές περιουσίας μακριά.
Το charliedesk δεν δίνει συστάσεις αγοράς ούτε πώλησης. Αυτό είναι καταγραφή αυτού που συνέβη, με συνδέσμους προς τις πηγές, ώστε να μπορείτε να το επαληθεύσετε μόνοι σας.